央行扎緊錢袋子？不必太擔(dān)心

　　專家稱月末流動性緊張已得到緩解，部分銀行慎貸是出于風(fēng)控考慮

　　“五一”小長假即將到來，本周初資金面突然小幅趨緊，引發(fā)了市場對流動性充足性的擔(dān)憂。一些市場人士還擔(dān)心央行貨幣政策或會收緊。不過，隨著央行持續(xù)進(jìn)行公開市場操作，市場流動性已有所緩解。

　　南方日報(bào)記者了解到，進(jìn)入二季度，部分銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，的確適當(dāng)收緊了貸款發(fā)放。專家分析認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，企業(yè)有效信貸需求將持續(xù)回升，銀行的放貸意愿也將逐步提高。 南方日報(bào)記者 黃倩蔚

　　銀行間市場

　　央行逆回購+MLF應(yīng)對資金需求

　　臨近月末，本周資金面緊張趨勢顯現(xiàn)，央行也加大了流動性投放力度。本周，央行連續(xù)在公開市場展開大額逆回購，同時對18家金融機(jī)構(gòu)開展MLF(中期借貸便利)操作。截至27日，shibor隔夜利率回落1.2個基點(diǎn)到2.024%，流動性有所緩解，貨幣市場利率回落。

　　本周逆回購到期量較大，且主要集中在27日至29日，分別為2500億元、2600億元和2400億元，因此銀行間貨幣市場利率小幅沖高。27日，央行以利率招標(biāo)方式開展了1200億元7天逆回購操作，中標(biāo)利率為2.25%，與上期持平。加上央行25日通過MLF投放2670億元資金，和上周20日—26日的逆回購操作，央行兩周內(nèi)向市場投放了12220億元資金。周二起銀行間市場資金面趨緊態(tài)勢已經(jīng)開始有所緩和。

　　25日，央行微博稱，為保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行對18家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2670億元，其中3個月1010億元、6個月1660億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。這已經(jīng)是央行4月份以來的第三次MLF操作，此前的13日和18日，央行分別開展MLF操作2855億元、1625億元。

　　央行MLF投放后，市場資金供給逐漸增多，但27日銀行間同業(yè)拆借利率仍然小幅上升，隔夜、7天和14天拆借分別上升10、60、5個基點(diǎn)，至2.14%、3%、3.1%。有交易員分析認(rèn)為，在小長假前夕，資金面還需央行“呵護(hù)”。

　　銀行信貸

　　銀行風(fēng)控調(diào)整傾向低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)

　　進(jìn)入二季度，同樣緊張的還有近期的信貸情況。這周曾有消息稱相關(guān)監(jiān)管部門對部分地區(qū)銀行的具體信貸業(yè)務(wù)條線進(jìn)行了窗口指導(dǎo)。不過，據(jù)南方日報(bào)記者了解，廣東地區(qū)大部分銀行貸款額度都較為充裕，尤其是個人住房按揭貸款，多位銀行人士均表示未收到類似通知。

　　小葉是某大型國有銀行廣東省分行營業(yè)部的一名信貸員，她告訴記者，最近加班已經(jīng)成為常態(tài)?！拔覀兌家录尤耸痔幚韨€人房貸，最近業(yè)務(wù)量非常大，我們的額度也充足?！?/p>

　　“現(xiàn)在我們風(fēng)控的整體風(fēng)格都更為審慎，對于不是很能把握其情況的企業(yè)，風(fēng)控一般都不會批。整個信貸政策是偏緊的?！庇型赓Y銀行信貸部人士對記者表示，當(dāng)前的所謂“收緊”，更多是銀行基于自身風(fēng)險(xiǎn)控制出發(fā)的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　此前，部分銀行認(rèn)為個人房貸安全性和穩(wěn)定性高，加上房地產(chǎn)市場回暖，房貸已經(jīng)成為當(dāng)前最受銀行歡迎的貸款業(yè)務(wù)之一。

　　而在部分房價(jià)上升過快地區(qū)，個人按揭貸款也有所收縮。某銀行人士表示，該行前段時間已經(jīng)提高了房貸首付比例，以防范房地產(chǎn)價(jià)格波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，從今年開始，央行將差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機(jī)制調(diào)整為宏觀審慎評估體系(MPA)，在信貸考核方面，將以往的關(guān)注狹義貸款轉(zhuǎn)向廣義信貸，把債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售資產(chǎn)等納入考核，以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)減少各類騰挪資產(chǎn)、規(guī)避信貸調(diào)控。根據(jù)廣義信貸投放情況，每季度考核一次，以確定各家銀行的差額存款準(zhǔn)備金率。有分析人士對媒體表示，也有可能基于考核的調(diào)整，在一季度大力投放后，部分銀行選擇謹(jǐn)慎觀察。

　　-分析

　　信貸需求中期將持續(xù)增長

　　今年一季度銀行貸款大幅沖高，風(fēng)險(xiǎn)紅線有所放寬，二季度監(jiān)管趨嚴(yán)也在市場預(yù)期之中。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，3月人民幣貸款增加1.37萬億元，較上月大幅反彈6434億元，同比多增1900億元。3月新增貸款中，企業(yè)和居民中長期貸款增加仍然較多，分別為5078億元和4397億元。其中，居民中長期貸款較前期增幅更大。交通銀行金融研究部高級金融分析師鄂永健分析認(rèn)為，居民中長期貸款方面的大幅新增，主要還是體現(xiàn)了前期“樓市熱”現(xiàn)象，由于簽售和購房放款有一定的時間差，因此盡管隨著多地樓市降溫政策的出臺，成交量已經(jīng)明顯下滑，但居民的中長期貸款縮量在數(shù)據(jù)方面可能會出現(xiàn)滯后反映。

　　值得注意的是，今年3月份企業(yè)短期貸款累計(jì)新增縮量，前3月新增企業(yè)短期貸款累計(jì)7848億，較前兩月的累計(jì)值8728億，負(fù)增長880億?！捌睋?jù)融資、企業(yè)短貸兩者與企業(yè)中長期貸款呈現(xiàn)出反差，很大程度上反映出信貸支持實(shí)體正在持續(xù)發(fā)力，同時也表明企業(yè)融資需求明顯擴(kuò)大?！?/p>

　　“穩(wěn)增長政策下信貸需求的持續(xù)增長，尤其是從部分固定資產(chǎn)投資增速類指標(biāo)大幅反彈來看，信貸需求中期不會出現(xiàn)減弱的跡象?！倍跤澜”硎尽?/p>

　　-連線

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平：

　　貨幣政策調(diào)整或?qū)⒏鼮榉€(wěn)健

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，物價(jià)上漲和局部資產(chǎn)泡沫將制約貨幣政策進(jìn)一步向松調(diào)整?！皬哪壳把胄胸泿耪邎?zhí)行情況來看，由前期穩(wěn)健偏松向穩(wěn)健偏中性過渡?！边B平分析，從年初至今，央行公開市場凈投放為1200億元，同期SLO凈投放為1050億元，結(jié)構(gòu)性工具(含SLF、MLF、PSL)合計(jì)投放2395.9億元，加上3月里一次全面降準(zhǔn)約釋放6000—7000億元流動性，各項(xiàng)合計(jì)向市場提供的流動性已超萬億。

　　預(yù)期未來人民幣匯率階段性貶值壓力減弱，以及美國短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不盡如人意，美聯(lián)儲加息預(yù)期下降，兩大因素將促進(jìn)資本流動數(shù)據(jù)繼續(xù)向好。

　　連平認(rèn)為，在當(dāng)前國內(nèi)通脹壓力有所抬頭，國際經(jīng)濟(jì)局勢不穩(wěn)的形勢下，盡管經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些向好跡象，但貨幣政策需要平衡諸如控風(fēng)險(xiǎn)、防通脹和穩(wěn)匯率等多方面需要，因而未來貨幣政策進(jìn)一步向?qū)捤煞较虻恼{(diào)整將較為謹(jǐn)慎。