江蘇省張家港農(nóng)村商業(yè)銀行 資料圖

　　萬億債轉股方案成為近期熱點，媒體報道稱，這一方案將化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。此舉被市場普遍認為利好商業(yè)銀行，也從另一面凸顯出當前企業(yè)經(jīng)營面臨的困境。

　　事實上，早在債轉股方案成為共識之前，商業(yè)銀行早已經(jīng)開始自救。自2014年迄今，已有20家商業(yè)銀行排隊待上市，而在其中，農(nóng)村商業(yè)銀行占據(jù)一半。2016年3月23日，張家港農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(以下簡稱“張家港農(nóng)商行”)提交IPO申請書，而在它之前，已有3家同屬于蘇南地區(qū)的農(nóng)商行順利過會。

　　凈利潤下滑 農(nóng)商行扎堆上市

　　凈利潤下滑是推動農(nóng)商行上市的主因。2014年是農(nóng)商行盈利出現(xiàn)明顯分化的關鍵時期。數(shù)據(jù)顯示，2014年，張家港農(nóng)商行凈利潤同比下滑30.11%，在農(nóng)商行中降速最為顯眼；2015年，張家港農(nóng)商行的凈利潤繼續(xù)下行，降至71,331.63萬元，凈利潤下滑程度依超過5%。

　　招股書資料顯示，張家港農(nóng)商行成立于2001年，在經(jīng)由張家港農(nóng)合社改制后變更為農(nóng)商行，張家港市直屬共有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、張家港市金城投資發(fā)展有限公司、沙鋼集團、華爾潤集團等是其主要股東，合計持有19331.34萬股法人股。其中，華爾潤集團已在2015年末破產(chǎn)，其持有的該行股份也已被質(zhì)押。截至2015年末，張家港農(nóng)商行已在江蘇、山東等地設立了11家異地支行，擁有1家直屬營業(yè)部。

　　與已經(jīng)通過審核的無錫農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行一樣，張家港農(nóng)商行的業(yè)務基礎也在江蘇蘇南地區(qū)。蘇南地區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)達，中小企業(yè)成為農(nóng)商行的主要客戶。數(shù)據(jù)現(xiàn)實，截至2015年末，該行公司貸款占貸款余額的比重為82.38%，其中小微企業(yè)貸款占公司貸款比重為94.07%，制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃及商務服務業(yè)是主要的貸款去向，三者占公司貸款的比例分別為43.43%、16.43%和9.41%。

張家港農(nóng)商行近年不良率 中青網(wǎng)財經(jīng)制圖

　　持續(xù)的經(jīng)濟新常態(tài)、鋼貿(mào)壞賬以及民間借貸風波暴露了中小企業(yè)風險，這也是農(nóng)商行不良貸款陡峭上升的主要推動力。2015年末，張家港農(nóng)商行的不良貸款余額增加至7.82億元，不良率也攀升至1.96%，在IPO農(nóng)商行中位居前列。

　　多起訴訟未決 貸款涉訴超14億

　　企業(yè)還款能力惡化讓張家港農(nóng)商行成為多起訴訟或仲裁的原告。招股書數(shù)據(jù)顯示，該行標的在1000萬元以上的未決訴訟合計15件，合計36555.00萬元。舜天船舶、中國科技國際信托、中國科技證券等都在被告之列，其中舜天船舶涉及金額6300萬元，后兩者已實質(zhì)進入破產(chǎn)程序，涉及金額5440萬元。

　　值得注意的是，對比吳江農(nóng)商行的招股說明書，張家港農(nóng)商行的訴訟糾紛可謂少之又少——這一“亮點”建立在標的金額的不同選擇上。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月，吳江農(nóng)商行單筆訴訟標的達100萬元以上的訴訟事項共計62筆。張家港農(nóng)商行則

　　截至2015年底，該行與貸款相關的涉訴案件金額為140561.44萬元，相比3.66億元的訴訟，仍有超過10億金額的訴訟尚未“顯現(xiàn)”。

　　據(jù)張家港農(nóng)商行招股書顯示，貸款業(yè)務是其主要資產(chǎn)業(yè)務，也是其收入的主要來源。2013年至2015年間，該行依靠發(fā)放貸款而獲得的利息凈收入占營業(yè)收入的比重分別為87.27%、88.75%和83.12%，涉14億貸款訴訟，對其貸款業(yè)務的能力提出挑戰(zhàn)。

　　事實上，2016年2月前后，已有超過20家農(nóng)商行股東開始在淘寶網(wǎng)拍賣所持銀行股權，多數(shù)拍賣交易冷清，張家港農(nóng)商行也在無人問津之列。截至發(fā)稿日，該行股權拍賣已經(jīng)撤下，IPO上會或許給了股東們一絲安慰。