3月31日，招商銀行(行情600036，買入)業(yè)績發(fā)布會上，招行管理層表示，招商銀行加大了相關零售貸款的投放，2015年零售金融部門稅前利潤增長195%；不過，去年招商銀行的公司貸款不良貸款占集團不良貸款的72%，對公不良的攀升導致利潤下行。

　　 對公不良率攀升

　　招商銀行2015年年報顯示，集團不良貸款率為1.68%，比年初提高0.57個百分點，撥備覆蓋率為178.95%，比年初下降54.47個百分點。招商銀行的不良上升較快，資產(chǎn)質量下降壓力較大。其中，零售貸款不良率為1.07%，公司貸款不良率為2.28%。對公業(yè)務不良明顯高于零售業(yè)務。

　　在公司貸款規(guī)模的占比上，其占比有所下降。報告期間，集團公司貸款總額為15077.7億元，比上年末增長2.74%，占貸款和墊款總額的53.39%，比上年末下降4.99個百分點。公司金融業(yè)務營業(yè)收入744億元，同比下降3.81%。招商銀行稱，集團將進一步優(yōu)化公司貸款結構，支持并購貸款、跨境貸款、供應鏈貸款等戰(zhàn)略性業(yè)務發(fā)展。

　　招行管理層表示，該行不良資產(chǎn)的發(fā)展情況很大程度上與宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢相關。2015年不良主要在長三角、珠三角區(qū)域，但呈現(xiàn)出了向環(huán)渤海、中西部區(qū)域蔓延的趨勢；不良來源的企業(yè)類型除了中小企和上下游供應鏈的貿(mào)易型企業(yè)之外，有進一步向大中型企業(yè)擴大的趨勢；從行業(yè)來看，主要集中在低端傳統(tǒng)的制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)及采礦業(yè)。

　　零售金融利潤增長

　　數(shù)據(jù)顯示，招行零售貸款在快速增長的同時，其不良率上升30BP，遠小于公司貸款89BP的增幅。管理層表示，報告期間，公司對貸款發(fā)放做了調整，加大了零售金融貸款，主要增長來源于個人按揭以及信用卡。零售金融部門稅前利潤增長195%，占比較2014年大幅提升了7個百分點到46%，成為招行最大的利潤貢獻部門。

　　招商銀行表示，2015年，該行零售金融發(fā)揮零售客戶資源優(yōu)勢，加強對公轉介，報告期內(nèi)私鉆客戶轉介對公客戶853戶，小微客戶新開有效對公戶8891戶；通過挖掘戰(zhàn)略客戶價值，深入合作，為戰(zhàn)略客戶及其員工提供專屬的綜合性零售金融服務，提升客戶粘度；充分發(fā)揮零售渠道在保險、基金、信托等產(chǎn)品方面的銷售優(yōu)勢，為同業(yè)引流，有效促進托管業(yè)務發(fā)展和機構存款增長。

　　在市場關注的配資敞口方面，2015年末兩融收益權余額276億元，配資業(yè)務約300億元，股權質押業(yè)務為244億元，三者之和比2015年中期的2712億大幅下降約70%，占理財資金的比例為4.5%。平安證券認為，招行整體風險敞口有明顯下降，但在資產(chǎn)荒較為嚴重的情況下，招行在理財資產(chǎn)配置方面的壓力依然較大。