萬萬沒有想到，在“土豪”安邦提價(jià)競購報(bào)價(jià)到129億美元后，此前被業(yè)界認(rèn)為喜達(dá)屋基本“花落”安邦的劇情又出現(xiàn)了戲劇性轉(zhuǎn)變。為了拿下喜達(dá)屋，萬豪提高報(bào)價(jià)到136億美元。

　　萬豪和喜達(dá)屋宣布，在萬豪再次提價(jià)后，喜達(dá)屋接受萬豪提出的新并購要約。如果該交易完成，將產(chǎn)生全球最大連鎖酒店集團(tuán)。

　　根據(jù)萬豪提交的最新收購報(bào)價(jià)，喜達(dá)屋集團(tuán)將獲得每股21美元現(xiàn)金和0.8股的萬豪集團(tuán)股票，根據(jù)萬豪上周五的收盤價(jià)，折合每股79.53美元，總價(jià)為136億美元。這個(gè)價(jià)格超過安邦給出的132億美元報(bào)價(jià)，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于萬豪國際之前的報(bào)價(jià)。

　　據(jù)悉，萬豪和喜達(dá)屋將在4月8日召開特別股東大會(huì)對該交易進(jìn)行表決，交易預(yù)計(jì)會(huì)在2016年年中完成。協(xié)同效應(yīng)可以使雙方在交易完成后的兩年中減少2.5億美元的成本。

　　金融資本“火拼”產(chǎn)業(yè)資本

　　最初，萬豪計(jì)劃以122億美元收購喜達(dá)屋，毫無預(yù)兆地，安邦半路“殺出”，計(jì)劃以更高的價(jià)格129億美元“截胡”。

　　就在剛剛過去的周末，喜達(dá)屋方面確認(rèn)：由安邦保險(xiǎn)集團(tuán)公司、美國弗勞爾斯投資公司和春華資本有限公司組成的財(cái)團(tuán)自發(fā)提出的競價(jià)收購意向已構(gòu)成“更優(yōu)方案”，通知萬豪其有意終止并購協(xié)議，同時(shí)萬豪在2016年3月28日之前仍有權(quán)提出競價(jià)收購方案，受此影響喜達(dá)屋股東大會(huì)延期。

　　業(yè)界在前幾天大多認(rèn)為，遵循“價(jià)高者得”的原理，喜達(dá)屋基本是有意“花落”安邦了。

　　然而，僅僅2天，萬豪提價(jià)到136億美元競購喜達(dá)屋，誓與“土豪”安邦“火拼”到底。

　　“這在業(yè)界很少見，通常都是財(cái)大氣粗的金融資本會(huì)占據(jù)上風(fēng)，而產(chǎn)業(yè)資本通常會(huì)落敗。但是這一次事情似乎有所轉(zhuǎn)機(jī)，萬豪在短時(shí)間內(nèi)給出了驚人的高價(jià)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過安邦?？墒腔仡^想一下也可以理解，對于安邦而言，其并非酒店業(yè)者，其收購喜達(dá)屋基本是出于財(cái)務(wù)投資需要，純粹資本運(yùn)作。而對于萬豪而言，這不僅僅是個(gè)投資，還是擴(kuò)大其業(yè)務(wù)版圖，打造全球最大酒店集團(tuán)的機(jī)會(huì)，如果此次收購成功，則萬豪將改寫酒店產(chǎn)業(yè)歷史。且萬豪也的確有酒店專業(yè)管理背景，若由其接盤喜達(dá)屋，從酒店業(yè)務(wù)層面而言是非常合適的，萬豪不愿意失去這次收購機(jī)會(huì)?？梢娺@是一場金融資本和產(chǎn)業(yè)資本大戰(zhàn)，關(guān)鍵在于投資者，股東投票必定是根據(jù)利益來判斷的，最后還要看萬豪和喜達(dá)屋在4月8日召開的特別股東大會(huì)對該交易進(jìn)行表決的結(jié)果?！比A美首席知識專家趙煥焱分析。

　　公開資料顯示，萬豪如果其成功完成對喜達(dá)屋的收購，則未來這個(gè)新組建的酒店集團(tuán)將在全球100多個(gè)國家和地區(qū)擁有5500家酒店，客房總數(shù)達(dá)110萬間。

　　安邦如何應(yīng)對提價(jià)、“分手費(fèi)”？

　　萬豪的提價(jià)給了安邦一個(gè)響亮的還擊。

　　據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，中國 建設(shè)銀行 將為安邦財(cái)團(tuán)收購喜達(dá)屋這一交易提供大額貸款，具體金額不詳。未來一段時(shí)間內(nèi)，安邦會(huì)否提價(jià)，尚未可知。

　　值得注意的是，“分手費(fèi)”也是牽制喜達(dá)屋和安邦交易的一個(gè)問題。

　　去年11月，萬豪已與喜達(dá)屋初步達(dá)成并購協(xié)議，當(dāng)時(shí)的報(bào)價(jià)是喜達(dá)屋獲得每股2美元現(xiàn)金和0.92股的萬豪股票。根據(jù)新協(xié)議，如果喜達(dá)屋最終選擇接受其他公司的收購，須向萬豪支付的解約金將從此前的4億美元提高到4.5億美元。

　　這就意味著如果喜達(dá)屋還是堅(jiān)持跟著安邦走，則要向萬豪支付更高額的“分手費(fèi)”。

　　曾被Legal 500評為亞太地區(qū)最佳公司法務(wù)之一、《海外并購交易全程實(shí)務(wù)指南與案例評析》作者張偉華指出，安邦需要考慮如下幾點(diǎn)，才能增強(qiáng)對喜達(dá)屋的吸引力——首先是交易的確定性，因?yàn)樵诮酉聛聿欢嗟臅r(shí)間里，安邦牽頭的買方團(tuán)需要向喜達(dá)屋的董事會(huì)承諾可能接近于“Hell or high water”義務(wù)的責(zé)任去獲得有關(guān)政府審批。其次就是上述提及的高額的反向“分手費(fèi)”-——在未能獲得反壟斷審批的情況下，安邦必須支付可能超出常規(guī)的高額“分手費(fèi)”才能增加自己報(bào)價(jià)的吸引力。此外，如果安邦決定要進(jìn)一步提價(jià)，則其融資需要迅速到位，假如沒有銀行的承諾支持，喜達(dá)屋的董事見不到銀行承諾函，不會(huì)認(rèn)為這是一個(gè)確定性很強(qiáng)的交易。而且安邦得迅速進(jìn)行盡職調(diào)查，除了喜達(dá)屋的公開信息，基于這幾天喜達(dá)屋提供的信息就需要迅速作出決策，如果要時(shí)間更長的盡職調(diào)查，會(huì)大大削弱對喜達(dá)屋董事會(huì)的吸引力。