央行昨日晚間公布2月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和社會(huì)融資增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。在經(jīng)歷了1月新增信貸天量增長(zhǎng)后，2月信貸數(shù)據(jù)卻又經(jīng)歷“過(guò)山車(chē)”，新增人民幣貸款規(guī)模大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2月人民幣貸款增加7266億元，較1月的2.51萬(wàn)億元大幅減少；廣義貨幣（M2）增速也較上月降低0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到13.3％。

　　不過(guò)，雖然2月新增人民幣貸款較1月大幅下滑，但主要原因是1月信貸投放沖“開(kāi)門(mén)紅”現(xiàn)象明顯，高信貸增長(zhǎng)本身就不具有持續(xù)性，此前業(yè)內(nèi)人士就普遍認(rèn)為2月新增信貸將有明顯回落，之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)2月新增信貸會(huì)在1萬(wàn)億左右。中金公司分析師陳健恒稱(chēng)，在銀行不良資產(chǎn)逐步暴露，銀行資產(chǎn)和負(fù)債息差逐步縮小的大環(huán)境下，銀行的凈利潤(rùn)可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，如果銀行不希望凈利潤(rùn)增長(zhǎng)太難看，必須想盡各種辦法提高收益。因此，1月份亮眼的數(shù)據(jù)，主要得益于商業(yè)銀行信貸早投放早受益的策略和政府基建項(xiàng)目的拉動(dòng)。

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在2月底召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上也表示，1月份的部分?jǐn)?shù)據(jù)確實(shí)比較高，但央行一般不對(duì)1月份的數(shù)據(jù)作過(guò)分反應(yīng)，主要是考慮傳統(tǒng)中國(guó)新年因素。央行傾向于節(jié)后穩(wěn)定一段時(shí)間再適度引導(dǎo)，會(huì)高度重視總需求的調(diào)控和杠桿率的變化。

　　此外，不少銀行業(yè)人士透露，2月前半月信貸增速勢(shì)頭其實(shí)仍然很猛，但隨后引發(fā)了央行的緊急窗口指導(dǎo)，及時(shí)控制住銀行增長(zhǎng)迅猛的信貸投放態(tài)勢(shì)，這才使得2月整體新增信貸規(guī)模顯得較為合理。

　　不過(guò)，平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊認(rèn)為，2月新增信貸雖然大幅下降，但總規(guī)模仍可觀。尤其是分結(jié)構(gòu)看，2月中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)依舊很多，央行的緊急窗口指導(dǎo)，其效果也只是使得銀行壓縮短期貸款。民生證券研究院分析師李奇霖也表示，2月信貸數(shù)據(jù)并不像表面看起來(lái)那么差，因?yàn)樾刨J結(jié)構(gòu)較為良好，尤其是中長(zhǎng)期貸款占比并不弱。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)低回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的背景下，信貸投放主要集中在城投公司和個(gè)人住房按揭貸款，這與穩(wěn)增長(zhǎng)乏力和房地產(chǎn)銷(xiāo)售改善有關(guān)。

　　數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月住戶部門(mén)貸款減少65億元，其中，短期貸款減少1885億元，中長(zhǎng)期貸款增加1820億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加8107億元，其中，短期貸款增加3326億元，中長(zhǎng)期貸款增加5022億元，票據(jù)融資減少583億元。

　　隨著2月新增信貸的大幅降低，當(dāng)月社會(huì)融資增量規(guī)模也較1月下跌近八成。李奇霖表示，社會(huì)融資增量大幅減少與表外融資萎縮有關(guān)，分項(xiàng)來(lái)看，信托貸款、委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票三項(xiàng)當(dāng)月累計(jì)減少1749億元，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求不強(qiáng)、監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)控非標(biāo)融資等因素制約下，表外融資的萎縮繼續(xù)拖累社會(huì)融資增量。