1月CPI增速回升 通縮壓力緩解 外匯占款創(chuàng)歷史第二降幅 分析稱——

　　昨日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)稱，1月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.8％，漲幅比去年12月份擴(kuò)大了0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲4.1%。另一方面，1月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降5.3%，為連續(xù)47個(gè)月下滑。匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，春節(jié)假期臨近推高市場需求，加之寒冷天氣令食品價(jià)格暫時(shí)走高是上月CPI回升主因。

　　食品價(jià)格支撐CPI走高

　　PPI連續(xù)47個(gè)月負(fù)增長

　　在1月CPI各分項(xiàng)中，食品價(jià)格上漲4.1%，其中，鮮菜價(jià)格上漲14.7%，影響CPI上漲約0.37個(gè)百分點(diǎn)；畜肉類價(jià)格上漲10.8%，影響CPI上漲約0.47個(gè)百分點(diǎn)（豬肉價(jià)格上漲18.8%，影響CPI上漲約0.44個(gè)百分點(diǎn)）；蛋價(jià)下降3.9%，影響CPI下降約0.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀時(shí)指出，1月份CPI上漲較多，環(huán)比來看，主要原因在于強(qiáng)寒潮天氣影響了鮮菜、鮮果的生產(chǎn)和運(yùn)輸，鮮菜和鮮果價(jià)格環(huán)比分別上漲7.2%和4.0%；春節(jié)臨近，市場需求增加，豬肉價(jià)格環(huán)比上漲2.5%。加上寒假、春運(yùn)期間出行人數(shù)增加，飛機(jī)票、旅行社收費(fèi)、長途汽車價(jià)格環(huán)比分別上漲10.0%、4.2%和1.3%。

　　關(guān)于PPI，申萬宏源證券宏觀分析師認(rèn)為，PPI環(huán)比跌幅略縮窄。PPI連續(xù)47個(gè)月負(fù)增長，環(huán)比下降0.5%，主要是黑色和有色金屬加工價(jià)格跌幅縮窄。招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮則表示，PPI跌幅略有收窄，對基數(shù)效應(yīng)和國際大宗商品跌幅放緩有正面幫助，總體來看工業(yè)品價(jià)格通縮的局面仍將持續(xù)，但通縮力度可能有所減輕。

　　春節(jié)消費(fèi)繼續(xù)帶動2月CPI

　　展望未來，申萬宏源證券表示，預(yù)計(jì)春節(jié)消費(fèi)將繼續(xù)帶動2月CPI，考慮到大宗價(jià)格陰跌筑底和經(jīng)濟(jì)下行影響，CPI短期波動對全年影響有限，維持2016年CPI和PPI漲幅分別為1.7%和-3.8%的判斷，對貨幣政策不構(gòu)成制約。

　　民生證券則稱，CPI受高翹尾因素（2016年為0.65%，2015年為0.44%）、油價(jià)低基數(shù)等影響，預(yù)計(jì)2016年同比增1.6%，高于2015年的1.4%；PPI則因去庫存、去產(chǎn)能，同比跌幅有望繼續(xù)收窄。

　　預(yù)期

　　降息空間或越來越小

　　劉東亮（招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師）

　　通縮風(fēng)險(xiǎn)有所緩解將加大央行對貨幣政策抉擇的難度，若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出更多企穩(wěn)信號，央行料傾向按兵不動。不過通縮風(fēng)險(xiǎn)亦難以完全解除，相信央行仍會大概率在某一時(shí)刻選擇推進(jìn)寬松。

　　民生證券

　　全社會通縮壓力緩解，實(shí)際利率被動下降，再考慮到匯率掣肘，下一步降息空間越來越小。降準(zhǔn)還會出現(xiàn)，但更多是對沖，也不能理解為大寬松。

　　其他數(shù)據(jù)

　　1月外匯占款降6445億元

　　創(chuàng)歷史第二降幅

　　廣州日報(bào)訊 （記者李婧暄）昨日央行公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月末央行口徑外匯占款下降6445億元，至24.2萬億元人民幣。1月央行口徑外匯占款創(chuàng)歷史第二大降幅，僅次于去年12月7082億元的降幅。

　　去年12月央行口徑人民幣外匯占款下降7082億元創(chuàng)歷史紀(jì)錄，至24.85萬億元。2015年只有1月和10月外匯占款出現(xiàn)小幅上升，其余月份全部呈現(xiàn)下降狀態(tài)。

　　此前公布的外儲數(shù)據(jù)顯示，中國1月外匯儲備32309億美元，環(huán)比下降994億美元，好于預(yù)期。去年12月外儲大降1079億美元，為歷史上最大單月降幅。

　　外匯儲備和外匯占款雙雙大降通常意義上被看作是資本外流壓力的體現(xiàn)。1月初人民幣匯率大幅貶值可能造成資本外流加速。

　　央行動作

　　每個(gè)工作日開展公開市場操作

　　廣州日報(bào)訊 （記者李婧暄）據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，人民銀行決定延續(xù)前期增加公開市場操作頻率的有關(guān)安排，即日起，根據(jù)貨幣政策調(diào)控需要，原則上每個(gè)工作日均開展公開市場操作。

　　如因市場需求不足等原因未開展操作，也將發(fā)布《公開市場業(yè)務(wù)交易公告》予以說明。