采用短中期流動性管理工具，在公開市場實現(xiàn)凈投放

　　央行力保春節(jié)前后流動性充裕

　　本報北京2月1日訊 記者陳果靜報道：中國人民銀行2月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，央行1月份共開展PSL操作1435億元、MLF操作8625億元、SLF操作5209.1億元。當月，央行還在公開市場加大投放力度。業(yè)內(nèi)人士分析認為，目前跨節(jié)流動性基本無虞。

　　1月份，央行對國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行發(fā)放抵押補充貸款（PSL）共1435億元，1月末抵押補充貸款余額為12246.89億元。據(jù)介紹，PSL主要用于支持三家銀行發(fā)放棚改貸款、重大水利工程貸款等。

　　數(shù)據(jù)顯示，央行上月還進行了MLF操作，對金融機構(gòu)開展中期借貸便利操作共8625億元，其中期限3個月4455億元，6個月2175億元，1年期1995億元；同時收回到期中期借貸便利2500億元。1月末中期借貸便利余額為12783億元。

　　當月，央行進行了5209.1億元SLF操作。數(shù)據(jù)顯示，央行總行和分支行對金融機構(gòu)開展常備借貸便利（SLF）操作共5209.1億元，其中期限隔夜3065.3億元，利率為2.75%；7天2143.7億元，利率為3.25%；1個月0.1億元，利率為3.60%。1月末常備借貸便利余額為1.1億元。

　　央行在召開商業(yè)銀行座談會部署春節(jié)前后銀行體系流動性管理工作時表示，對于短期季節(jié)性的現(xiàn)金投放需求，將按歷年做法，通過公開市場逆回購操作對主要金融機構(gòu)實現(xiàn)全覆蓋，節(jié)后到期與現(xiàn)金回籠自然對沖。對于中期流動性需求，央行將通過MLF、SLF、PSL等操作安排6000億元以上資金予以支持。

　　同時，央行還通過更頻繁的公開市場操作投放流動性。1月29日，央行增加公開市場操作場次，并在當日進行了800億元28天期逆回購和200億元7天期逆回購操作。央行宣布，從1月29日起至2月19日，除了周二、周四常規(guī)操作外，其他工作日均正常開展公開市場操作，且從1月29日起擴大短期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）質(zhì)押品范圍及參與機構(gòu)范圍。

　　今年以來，央行連續(xù)四周在公開市場實現(xiàn)凈投放，并在1月份最后兩周大幅提高了公開市場操作力度。上周，央行公開市場實現(xiàn)凈投放6900億元，創(chuàng)歷史新高；此前一周，公開市場實現(xiàn)凈投放3150億元。

　　此前，央行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿表示，目前之所以傾向于采用上述短中期流動性管理工具，是因為春節(jié)期間對流動性的需求具有明顯的季節(jié)性，春節(jié)之后不少資金就會回籠。如果過度采用降準的措施，可能對短期利率帶來過大的下行壓力，不利于穩(wěn)定資本流動和匯率。央行提供6000億元以上的中期流動性，有替代降準作用的含義。