15日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2015年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》、《2015年社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2015年12月末，廣義貨幣（M2）余額為139.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%。分析認(rèn)為，去年四季度以來(lái)貨幣供應(yīng)量增加較快，表明市場(chǎng)流動(dòng)性總體寬裕，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)的力度加大，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)活躍度有所提升。

　?。?strong>M1、M2保持較好增速市場(chǎng)流動(dòng)性總體寬裕

　　來(lái)自央行的數(shù)據(jù)顯示，12月末，M2同比增長(zhǎng)13.3%，仍然保持高位；狹義貨幣（M1）、M2均增長(zhǎng)較快。M1余額40.10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.2%；流通中貨幣（M0）余額6.32萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.9%。

　　央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成認(rèn)為，盡管去年貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快，但綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整、物價(jià)及就業(yè)的情況，這一增速是基本符合實(shí)際需要的。“貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快表明市場(chǎng)流動(dòng)性總體寬裕，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度加大，經(jīng)濟(jì)活躍度有所提高”。

　　申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇則表示，推動(dòng)M2高增長(zhǎng)的因素繼續(xù)發(fā)揮作用，包括企業(yè)存款明顯增加、地方債務(wù)置換以及前期降準(zhǔn)降息政策效應(yīng)不斷積累推高貨幣乘數(shù)。

　　對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)歷史最高水平

　　值得一提的是，2015年12月新增貸款低于預(yù)期和前值。12月，人民幣貸款增加5978億元，同比少增3453億元。李慧勇認(rèn)為，其中原因有二，“一是新增非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款大幅減少2196億元，二是票據(jù)融資大幅減少2088億元?！逼渲赋觯倾y行金融機(jī)構(gòu)貸款在股市波動(dòng)期間曾大幅度增加，12月非銀貸款減少可能和穩(wěn)市資金歸還有關(guān)。

　　此外，2015年社會(huì)融資規(guī)模增量也小于2014年。2015年社會(huì)融資規(guī)模增量為15.41萬(wàn)億元，比2014年少4675億元。對(duì)此，盛松成認(rèn)為，2015年社會(huì)融資規(guī)模增量略少于2014年，主要受三方面因素的影響：“一是外幣貸款大幅減少，二是表外融資明顯萎縮，三是地方政府債務(wù)置換也導(dǎo)致2015年社會(huì)融資規(guī)模增量有所下降?！?/p>

　　不過(guò)，盡管社會(huì)融資規(guī)模增量小于2014年，但2015年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款卻大幅增加，達(dá)到歷史最高水平。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加11.3萬(wàn)億元，比2014年多增1.52萬(wàn)億元；占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的73.1%，比2014年高11.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　小微企業(yè)融資成本同比下降超200基點(diǎn)

　　降低企業(yè)融資成本一直是社會(huì)關(guān)切的話題。而最新披露的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)融資成本正明顯下行。截至2015年12月份，企業(yè)融資成本為5.38%，比6月份下降84個(gè)基點(diǎn)，比2014年同期下降169個(gè)基點(diǎn)。如果分企業(yè)類型看，大型、中型企業(yè)融資成本分別為4.14%和4.59%，分別比2014年同期下降157和162個(gè)基點(diǎn)；小型企業(yè)融資成本為7.47%，比2014年同期下降222個(gè)基點(diǎn)；微型企業(yè)融資成本為8.19%，比2014年同期下降236個(gè)基點(diǎn)。

　　“企業(yè)融資成本明顯下行，主要是因?yàn)槿谫Y結(jié)構(gòu)改善和市場(chǎng)利率回落?！笔⑺沙芍赋?，直接融資在社會(huì)融資規(guī)模中的比重正在不斷加大，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，融資成本不斷下降。同時(shí)，人民銀行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，有效降低了貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格，也推動(dòng)企業(yè)融資成本持續(xù)回落。

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