不良資產(chǎn)“陰霾”，或許比霧霾更讓商業(yè)銀行“窒息”。交通銀行金融研究中心發(fā)布的《2016年中國商業(yè)銀行運(yùn)行展望報告》預(yù)計(jì)，2016年，經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢未變，并對商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成持續(xù)性的壓力。預(yù)計(jì)2016年年末商業(yè)銀行不良貸款率上升至2%-2.2%。小微企業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)、三四線城市房地產(chǎn)貸款和部分類信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險走勢仍是決定商業(yè)銀行信用風(fēng)險狀況的重要因素。

　　專家和銀行業(yè)內(nèi)人士直言，在此背景下，今年各商業(yè)銀行將全力“進(jìn)擊”不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，主要源于兩個因素：一方面，通過證券化渠道，無疑是實(shí)現(xiàn)出表、降低銀行資本消耗的最佳渠道之一；另一方面，銀行可以部分持有自己發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，而后在不良回收過程中賺取收益。

　　所謂不良貸款證券化是指發(fā)起人將其不良貸款（Non-PerformingLoan，NPL）轉(zhuǎn)讓給一個特殊目的載體（SPV），由該SPV以不良貸款資產(chǎn)池為抵押，以資產(chǎn)池未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為償付來源而發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程。實(shí)際上，在本輪試點(diǎn)之前，不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在我國早有嘗試——建行曾在2008年成功發(fā)行了國內(nèi)首單不良資產(chǎn)支持證券“建元2008-1重整資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券”，發(fā)行總規(guī)模為27.65億元。

　　高盛高華證券分析人士稱，如果證券化進(jìn)程得到良好執(zhí)行，則將在不良貸款核銷以及將其出售給資產(chǎn)管理公司之外引入新的解決渠道，從而為不良貸款的處置提速。在滿足如下條件的情況下，不良資產(chǎn)支持證券的潛在發(fā)行有望擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)，并小幅緩解銀行的資產(chǎn)負(fù)債表壓力：一是不良資產(chǎn)組合的構(gòu)建和定價合理，并能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流。二是不良資產(chǎn)證券化達(dá)到足夠的規(guī)模從而對當(dāng)前高企的不良貸款生成壓力產(chǎn)生影響。

　　中債資信金融業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理呂明遠(yuǎn)認(rèn)為，“不良貸款證券化可以使銀行在不增加負(fù)債的前提下回收資產(chǎn)的貸款本金，將大量不良貸款以證券化的方式轉(zhuǎn)化為眾多投資者中的債券，增加了資產(chǎn)的流動性，更有利于分散銀行業(yè)整體的金融風(fēng)險。同時，不良貸款證券化有助于加速商業(yè)銀行向‘輕資產(chǎn)’經(jīng)營的轉(zhuǎn)型發(fā)展，提升銀行主動管理和配置資產(chǎn)的能力?！?/p>