貴陽銀行ＩＰＯ項目１２月２３日無條件過會，杭州銀行、上海銀行首發(fā)申請將于１２月３０日上會。種種跡象表明，Ａ股市場銀行股ＩＰＯ重啟的日子漸近。

　　Ａ股市場現(xiàn)有１６家上市銀行，其中有３家城商行。光大銀行(601818,股吧)自２０１０年８月上市之后，沒有再出現(xiàn)過銀行股ＩＰＯ。自從北京銀行(601169,股吧)２００７年９月登陸Ａ股市場以來，沒有城商行實現(xiàn)ＩＰＯ夢想。

　　目前，排隊等候上市的主要是城商行和農(nóng)商行。在貴陽銀行過會之前，江蘇銀行ＩＰＯ已在今年年中成功過會。除了上述４家銀行外，還有７家城商行和農(nóng)商行在ＩＰＯ通道排隊，分別是在上交所排隊的常熟農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行、徽商銀行、哈爾濱銀行，以及在深交所排隊的張家港農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、盛京銀行。蘭州銀行、河北銀行、廈門國際銀行及西安銀行今年也啟動了Ａ股上市計劃。

　　城商行和農(nóng)商行上市之路可謂漫長又艱辛。１０年來，有的城商行４次沖擊ＩＰＯ未果，至今仍徘徊在Ａ股市場門外。有的城商行籌集資本的需求急切，不得不放棄Ａ股市場而轉(zhuǎn)道香港市場ＩＰＯ。

　　貴陽銀行２００７年就啟動了上市準備工作，之后經(jīng)歷幾次人事變動，直到２０１０年１２月１５日才走完ＩＰＯ內(nèi)部程序。近年來，城商行和農(nóng)商行ＩＰＯ進程一度“卡殼”，最大的爭議是股東人數(shù)超標。按照２００６年修訂的《公司法》，上市前公司股東不得超過２００人。然而，歷史因素導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，多數(shù)城商行的股東人數(shù)超過２００人。例如，上海銀行自然人股東數(shù)超過３．５萬人。

　　經(jīng)歷長時間的ＩＰＯ排隊，國內(nèi)銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生較大變化，部分銀行從盈利高增長變?yōu)榈驮鲩L甚至負增長。目前，已上市的１６家銀行尚未出現(xiàn)盈利負增長，但擬上市銀行中已有多家在２０１４年負增長。即將上會的杭州銀行２０１４年凈利潤滑坡７．５７％，正在ＩＰＯ排隊的張家港農(nóng)商行、吳江農(nóng)商行及江陰農(nóng)商行２０１４年歸屬于母公司所有者的凈利潤均同比減少超過１５％。

　　不過，有的城商行基本面仍相當不錯。例如，已過會的貴陽銀行２０１２年至２０１４年凈利潤分別為１６．１７億元、１８．０９億元和２４．４７億元；凈利潤增速從２０１３年的１１．８７％升至２０１４年的３５．２７％。即將上會的上海銀行２０１４年歸屬于母公司股東的凈利潤１１３．７６億元，同比增長２１．７７％。２０１４年末，上海銀行資本充足率１２．５７％，不良貸款率為０．９８％，撥備覆蓋率２６０．５５％。

　　城商行主要客戶面向中小微企業(yè)。例如，上海銀行定位于中小企業(yè)綜合金融服務(wù)提供商；截至２０１４年末，貴陽銀行小微企業(yè)貸款余額３８３．８９億元，較上年增加７３．９９億元，同比多增１．０３億元，增長２３．８８％。對此，市場上有呼聲認為，從緩解中小微企業(yè)融資難的角度出發(fā)，應(yīng)該支持城商行上市。

　　深交所原理事長陳東征今年３月在全國政協(xié)分組討論時指出，應(yīng)該充分利用資本市場為中小微企業(yè)提供投融資服務(wù)，其中重要一條是支持城商行、農(nóng)商行上市，因為它們對中小微企業(yè)的貸款支持力度最大。他認為，小微企業(yè)獲取資本市場服務(wù)的途徑仍然較少，搞活經(jīng)濟就要使直接融資促進間接融資，使城商行和農(nóng)商行通過資本市場獲得服務(wù)。

　　城商行和農(nóng)商行ＩＰＯ過去幾年“卡殼”，還與市場對大盤股ＩＰＯ的擔(dān)憂有一定關(guān)系。即便一家在業(yè)內(nèi)屬于規(guī)模不算太大的城商行，ＩＰＯ募資規(guī)模也不小。例如，江蘇銀行計劃發(fā)行不超過２６億股，市場預(yù)計其募資金額超過百億元。

　　如今隨著Ａ股市場融資功能逐漸恢復(fù)，注冊制改革明確了時間表，以及政府確定進一步顯著提高直接融資比重，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率。在市場可承受的情況下，預(yù)計城商行和農(nóng)商行再度叩開ＩＰＯ之門為期不遠。