央行昨日更新《中資全國性四家大型銀行人民幣信貸收支表》數(shù)據(jù)顯示，10月份四家國有大型銀行（中行、農行、工行、建行）的貸款總額約為35.69萬億元，較9月份減少656億元。

　　據(jù)統(tǒng)計，這是2009年金融危機以來四大行貸款總額首次產(chǎn)生月度下降。

　　信貸增量總體萎靡

　　業(yè)內分析認為，這個數(shù)據(jù)并不令人意外。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，好的企業(yè)貸款需求少，而不好的企業(yè)銀行又不能貸，實體經(jīng)濟有效需求不足，是銀行貸款總額下降的原因之一。

　　而從大背景來看，此前公布的10月份人民幣貸款數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣貸款增加5136億元，同比雖然增長480億元，但環(huán)比9月數(shù)據(jù)顯示的1.05萬億元，腰斬了一半還多，創(chuàng)2014年1月以來的近兩年新低。

　　除了總體信貸數(shù)據(jù)走低外，10月社融規(guī)模增量也大幅減少至4767億元，分別比上月和去年同期少了8523億元和1770億元。

　　招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮表示，社融與信貸數(shù)據(jù)再現(xiàn)斷崖式下跌，盡管有年末臨近的時點因素，但更多地還是反映了實體經(jīng)濟羸弱，有效需求不足，以及壞賬壓力下銀行對風控標準提高所帶來的雙殺局面。

　　10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體不佳，反映實體經(jīng)濟仍有下行壓力。其中，工業(yè)增速創(chuàng)七個月低點，投資增速創(chuàng)近15年新低；同時中國10月CPI同比漲幅降至五個月低點；PPI同比則連續(xù)44個月為負值。

　　四大行去存量，增量未跟上

　　除了總體信貸規(guī)模的不振的大背景，中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，政府債務置換，去貸款存量也是四大行貸款總額下降的一大原因。

　　“政府通過發(fā)債清償了地方債務，而四大行前期對地方政府貸款額度較大，進行置換可能對去存量的影響較大?！惫镉卤硎?，“盡管從單月來看，也許新增貸款不少，但存量去得更多，就導致了貸款總額的減少?！?/p>

　　政府債務置換即地方政府通過發(fā)行債券置換存量債務，以延長地方政府到期債務期限，從而優(yōu)化債務結構，并降低融資成本，降低利息負擔。

　　財政部新聞處在11月12日表示，財政部今年下達了三批總計3.2萬億元的置換債券額度，置換范圍為財政部清理甄別的截至2014年底的到期債務。而據(jù)媒體報道，今年三期地方置換債務在10月左右基本已經(jīng)全部完成。

　　銀行調整業(yè)務結構

　　除以上原因外，銀行特別是國有大行由于壞賬壓力上升，而產(chǎn)生的惜貸情緒以及提高風控標準也是信貸總額大幅下降的原因之一。

　　銀監(jiān)會本月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額11863億元，較上季末增加944億元；不良貸款率1.59％，較上季末上升0.09個百分點。

　　郭田勇表示，不良貸款余額和不良率的上升，會加重銀行的惜貸情緒，對貸款標的審查更加嚴格，同時對存量貸款更加謹慎。

　　而隨著國有大行利潤增速下降，息差收入收窄，銀行的業(yè)務結構轉型也會帶來貸款總額的降低。

　　曾剛表示，隨著銀行調整業(yè)務結構以及金融創(chuàng)新的進行，原本通過貸款等方式融資給企業(yè)可能也轉變?yōu)槌钟衅髽I(yè)債券等風險更小、流動性更高的融資方式，這導致銀行的一些表內資產(chǎn)轉移到表外，反映到數(shù)據(jù)上顯示為貸款余額減少，但實際上給企業(yè)的融資并沒有減少。