中國人民銀行12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣貸款增加5136億元，低于市場預期；社會融資規(guī)模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。

　　10月末，廣義貨幣(M2)余額136.10萬億元，同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期高0.4個和0.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額37.58萬億元，同比增長14.0%，增速分別比上月末和去年同期高2.6個和10.8個百分點；流通中貨幣(M0)余額5.99萬億元，同比增長3.8%。當月凈回籠現(xiàn)金1122億元。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，M2同比增長13.5%，略超市場預期，或主要受兩方面因素影響：一是在人民幣匯率企穩(wěn)和10月外貿順差再創(chuàng)歷史新高的背景下，預計新增外匯占款會有較大增長；二是財政存款同比少增1726億元。這兩個因素增加了基礎貨幣投放，推高M1和M2增速。M2增速已連續(xù)四個月高于12%的年度目標，反映央行采取連續(xù)降息降準措施后，確保金融體系流動性保持在合理水平。

　　當月人民幣貸款增加5136億元，同比多增480億元。分部門看，住戶部門貸款增加1671億元，其中，短期貸款減少327億元，中長期貸款增加1998億元；非金融企業(yè)及機關團體貸款增加3881億元，其中，短期貸款增加302億元，中長期貸款增加1519億元，票據(jù)融資增加1836億元；非銀行業(yè)金融機構貸款減少395億元。月末外幣貸款余額8669億美元，同比下降2.3%，當月外幣貸款減少174億美元。

　　溫彬認為，新增人民幣信貸5136億元，雖然低于市場預期，但從歷史同期看尚屬于合理水平。其中，居民部門新增貸款1671億元，同比多增86億元；企業(yè)部門新增貸款3881億元，同比僅少增9億元。反映出銀行繼續(xù)保持對實體經濟發(fā)展和民生改善方面的支持力度。

　　10月末人民幣存款余額134.31萬億元，同比增長12.7%，增速比上月末高0.1個百分點，比去年同期低0.1個百分點。當月人民幣存款增加5785億元，同比多增960億元。其中，住戶存款減少5921億元，非金融企業(yè)存款增加276億元，財政性存款增加5111億元，非銀行業(yè)金融機構存款增加4848億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計，10月社會融資規(guī)模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。其中，當月對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加5574億元，同比多增53億元；對實體經濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少1317億元，同比多減628億元；委托貸款增加1390億元，同比多增347億元；信托貸款減少201億元，同比少減14億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少3694億元，同比多減1283億元；企業(yè)債券凈融資2516億元，同比少74億元；非金融企業(yè)境內股票融資121億元，同比少158億元。

　　溫彬表示，10月新增社會融資規(guī)模4767億元，低于近年同期水平，主要受兩方面因素影響：一是企業(yè)債務去美元化導致新增外幣貸款繼續(xù)減少，二是未貼現(xiàn)銀行承兌匯票繼續(xù)壓降。

　　溫彬表示，本月再現(xiàn)新增人民幣貸款超出新增社會融資規(guī)?，F(xiàn)象，盡快重啟IPO再融資，擴大債券市場融資，優(yōu)化融資結構仍是當前金融改革的重中之重。政策方面，從供給端和需求端兩個方向發(fā)力，通過改革和創(chuàng)新為中長期經濟增長提供動力。短期內，發(fā)揮好財政政策和貨幣政策的作用，年底前用好財政資金，增加貨幣政策的前瞻性和靈活性，央行繼續(xù)引導市場利率下行，商業(yè)銀行建立和完善基礎貸款利率（LPR）與市場利率的聯(lián)動機制，有效降低企業(yè)融資成本。同時，利用好金融杠桿促進產業(yè)和企業(yè)間并購重組以及銀行不良資產化解。

　　昆侖銀行戰(zhàn)略投資與發(fā)展部總經理李建軍認為，票據(jù)融資當月大幅增加，短期貸款和票據(jù)融資總額并不低，表明企業(yè)資金周轉的需求并沒有明顯減少。需要關注。社會融資總規(guī)模減少，說明貨幣政策效果并沒有完全體現(xiàn)，特別是對實體經濟的貸款增加有限，表外融資、企業(yè)債券增少減多，說明融資需求不足。結合貨幣供應量和資金的情況看，目前的問題很可能是，需求端企業(yè)的需求不足，供給端銀行和其他資金主體的風險偏好在趨于謹慎，放貸意愿不強。