10月份CPI漲幅低于預(yù)期 PPI降幅高于預(yù)期 繼續(xù)加大宏觀調(diào)控政策力度穩(wěn)增長

　　國家統(tǒng)計(jì)局11月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份CPI同比上漲1.3%，PPI同比下降5.9%。10月份CPI漲幅低于預(yù)期，PPI跌幅高于預(yù)期，通縮壓力進(jìn)一步加大。對此，專家建議，要繼續(xù)加大宏觀調(diào)控政策力度穩(wěn)增長。其中，財(cái)政政策有望繼續(xù)發(fā)力，增加公共投入，改善民生。貨幣政策走向?qū)⑷Q于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，倘若面臨較大壓力，仍存在進(jìn)一步調(diào)控的可能性。

　　CPI漲幅創(chuàng)5月以來新低

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份CPI同比上漲1.3%，漲幅連續(xù)兩個(gè)月回落，創(chuàng)下今年5月份以來新低。

　　國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師余秋梅在解讀時(shí)表示：“CPI漲幅回落的主要原因在于一部分分類產(chǎn)品的同比漲幅回落，一部分分類產(chǎn)品的同比降幅擴(kuò)大?！?/p>

　　從數(shù)據(jù)上看，9月份食品價(jià)格同比上漲2.7%，10月份食品價(jià)格上漲收窄至1.9%。其中，豬肉和鮮菜價(jià)格的同比漲幅分別比上月回落1.6個(gè)和5.7個(gè)百分點(diǎn)；蛋和羊肉價(jià)格的同比降幅分別比上月擴(kuò)大3.6個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　這一解讀也得到了其他業(yè)內(nèi)專家的認(rèn)可。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友[微博]認(rèn)為，CPI漲幅繼續(xù)收窄，主要是因?yàn)槭称讽?xiàng)貢獻(xiàn)減弱。一方面，由于豬肉需求進(jìn)入淡季，生豬供應(yīng)加快，導(dǎo)致生豬和豬肉價(jià)格持續(xù)回落，豬周期對CPI貢獻(xiàn)減弱；另一方面，隨著秋冬季鮮菜的上市，鮮菜價(jià)格對物價(jià)的影響變小。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀研究員劉學(xué)智在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“CPI持續(xù)走弱，比預(yù)期還要低一些，主要原因在于食品價(jià)格漲幅有明顯回落?！必i肉價(jià)格環(huán)比近6個(gè)月首次下降，豬肉價(jià)格上漲周期已到尾聲。其他季節(jié)性產(chǎn)品如蔬菜鮮果雞蛋等價(jià)格也都在下降。除此之外，非食品價(jià)格一直處于低位也是拉低CPI的重要原因。

　　全年或?qū)⒕S持低通脹格局

　　記者通過梳理今年以來的CPI數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除了8月份重回“2”時(shí)代外，其他月份CPI均在“1”時(shí)代徘徊，這也奠定了2015年全年物價(jià)水平低通脹的基本格局。正如業(yè)內(nèi)專家所說，預(yù)計(jì)CPI漲幅將在低位徘徊，完成全年3%左右的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)已無懸念。

　　劉學(xué)智分析認(rèn)為，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國際大宗商品價(jià)格低位振蕩的情況下，非食品價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力，居住類價(jià)格基本運(yùn)行平穩(wěn)。預(yù)計(jì)未來CPI繼續(xù)處于低通脹水平，全年平均漲幅在1.4%至1.5%之間。

　　同時(shí)，中國人民銀行[微博]近日發(fā)布的《2015年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》也指出，在結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，經(jīng)濟(jì)存在階段性下行壓力，部分領(lǐng)域產(chǎn)能過剩問題較為突出，國際大宗商品價(jià)格保持低位，總體看物價(jià)漲幅低水平運(yùn)行的概率較大。在總需求穩(wěn)中有所放緩的情況下，個(gè)別商品價(jià)格上漲難以持續(xù)推動(dòng)整體物價(jià)水平上行。

　　警惕通縮“回馬槍”

　　國家統(tǒng)計(jì)局10日同時(shí)發(fā)布了工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月份PPI同比下跌5.9%，已連續(xù)44個(gè)月下降。CPI、PPI數(shù)據(jù)的雙雙下行，也引發(fā)市場對于通縮的擔(dān)憂。

　　“新發(fā)布數(shù)據(jù)再顯通縮隱憂。”中國民生銀行首席研究員溫彬向本報(bào)記者表達(dá)了他的擔(dān)憂，結(jié)合此前發(fā)布的10月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)，反映出當(dāng)前內(nèi)外需形勢仍不穩(wěn)定。今年前10個(gè)月中國進(jìn)出口總值比去年同期下降8.1%，其中出口下降2%，進(jìn)口下降15.2%。與2015年上半年和前三季度相比，前10個(gè)月進(jìn)出口增速降幅擴(kuò)大，出口增速也由上半年的正增長轉(zhuǎn)為負(fù)增長。

　　“在此情況下，應(yīng)繼續(xù)加大宏觀調(diào)控政策力度穩(wěn)增長?！睖乇蛘J(rèn)為，按慣例，每年最后兩個(gè)月是財(cái)政支出投放較為集中的時(shí)期，財(cái)政政策有望繼續(xù)發(fā)力，增加公共投入，改善民生；貨幣政策還有進(jìn)一步調(diào)控空間。

　　但同時(shí)，專家也表示，盡管有通縮風(fēng)險(xiǎn)，但并不代表目前我國已經(jīng)進(jìn)入全面通縮狀態(tài)。“目前來看，尚不存在全面的通縮，至少CPI還是在低增長，是一種低通脹。PPI雖然連續(xù)44個(gè)月為負(fù)，但很大一部分是受國際大宗商品價(jià)格急劇回落帶來的輸入性通縮影響，同時(shí)也與國內(nèi)部分行業(yè)產(chǎn)能過剩有關(guān)?！眲W(xué)智表示，未來央行[微博]貨幣政策走向?qū)⑷Q于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，倘若面臨較大壓力，仍存在進(jìn)一步調(diào)控的可能性。