22% 隨著降息通道的打開，銀行理財(cái)產(chǎn)品等固定收益類投資品種的收益率也呈現(xiàn)持續(xù)下滑的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2014年1月的5.76%到2015年9月的4.49%，不到兩年的時(shí)間里銀行理財(cái)產(chǎn)品的月平均預(yù)期收益率下降了1.27個(gè)百分點(diǎn)，降幅達(dá)22%

　　23日晚間，為了向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，央行再次祭出“雙降”大招。業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，央行此舉意在通過向市場(chǎng)輸送流動(dòng)性的方式來降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，未來貨幣政策保持寬松的態(tài)勢(shì)也將成為大概率事件。

　　面對(duì)不斷降低的利率水平，當(dāng)前貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)上正聚集著越來越多的資金。多位業(yè)內(nèi)人士稱，寬松的流動(dòng)性將對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品等固定收益類投資品種產(chǎn)生負(fù)面影響。未來這些產(chǎn)品的預(yù)期收益率水平將會(huì)延續(xù)當(dāng)前的下行趨勢(shì)，讓人期待的年末效應(yīng)或難現(xiàn)。

　　針對(duì)此次“雙降”的原因，市場(chǎng)上較為一致的觀點(diǎn)是：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，使得寬松的貨幣政策環(huán)境存在一定的空間。招商銀行同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮則認(rèn)為，在利率市場(chǎng)化和降息周期臨近尾聲后，央行未來或通過創(chuàng)新的貨幣政策手段來調(diào)控中長(zhǎng)端利率，引導(dǎo)金融市場(chǎng)預(yù)期，將債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)等利率維持在較低水平，甚至進(jìn)一步下行。

　　事實(shí)上，隨著降息通道的打開，整體市場(chǎng)的利率水平一直處于下行狀態(tài)，銀行理財(cái)產(chǎn)品等固定收益類投資品種的收益率也呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的現(xiàn)象。

　　根據(jù)融360的統(tǒng)計(jì)，從2014年1月的5.76%到2015年9月的4.49%，不到兩年的時(shí)間里銀行理財(cái)產(chǎn)品的月平均預(yù)期收益率下降了1.27個(gè)百分點(diǎn)，降幅達(dá)22%。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，今年三季度人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率下跌幅度較大，創(chuàng)近三年季內(nèi)最大跌幅。

　　此外，中低收益區(qū)間產(chǎn)品發(fā)行量增長(zhǎng)迅猛，9月份主力發(fā)行區(qū)間發(fā)生轉(zhuǎn)換，來自銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，2015年三季度有307款產(chǎn)品的預(yù)期收益率低于3%，環(huán)比增長(zhǎng)160.17%；有1357款產(chǎn)品的預(yù)期收益率落在3%(含)到4%區(qū)間，環(huán)比增長(zhǎng)193.72%；有6135款產(chǎn)品的預(yù)期收益率落在5%(含)到6%區(qū)間，環(huán)比下降32.63%；有201款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過6%(含)，環(huán)比下降60.12%。兩條在主力區(qū)間的走勢(shì)線在8、9兩月趨陡峭，并完成交叉轉(zhuǎn)換，顯示出收益中樞下行有提速趨勢(shì)。

　　銀率網(wǎng)報(bào)告還指出，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率在今年一季度相對(duì)平穩(wěn)，二季度自5月份開始進(jìn)入下跌通道，小幅下跌，三季度跌幅加深。就目前低利率、寬貨幣、少資產(chǎn)的市場(chǎng)情況來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益有進(jìn)一步下跌空間，四季度走勢(shì)或會(huì)復(fù)制2014年四季度情形。

　　在銀行業(yè)內(nèi)人士看來，本次“雙降”對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率影響較大。“資金面的逐步放松，必然使得理財(cái)產(chǎn)品的收益繼續(xù)走低?！蹦硣?guó)有銀行理財(cái)師告訴記者。不過他也指出，當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率仍較為穩(wěn)定，整體水平大約處于4.5%-5%之間，短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)迅速下降。

　　需要提醒的是，進(jìn)入第四季度，往年投資者熱衷的銀行理財(cái)“年末效應(yīng)”，今年或許因?yàn)槔实牡妥叨轀?/p>

　　統(tǒng)計(jì)顯示，剛剛過去的一周里，只有1-3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益是各期限類型中唯一反彈的。“這充分說明，此前在預(yù)期利率有可能進(jìn)一步下行的情況下，各家商業(yè)銀行綜合考慮資金成本和年底因素，適當(dāng)提高了中短期產(chǎn)品的收益，這也成了銀行的最佳選擇?！便y率網(wǎng)分析師閆自杰指出，“但由于降息的因素，收益下滑的趨勢(shì)無法逆轉(zhuǎn)，年底恐難出現(xiàn)往年大幅攀升的情況，中長(zhǎng)期高收益的產(chǎn)品依然是目前最優(yōu)策略配置?！?