霜降前夜，央行宣布“雙降”，同時，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限。央行研究局局長陸磊表示，降息針對周期性因素，重在治標(biāo);普遍和定向降準(zhǔn)針對周期和結(jié)構(gòu)性因素，標(biāo)本兼顧;放開存款利率上限重在全面優(yōu)化金融資源配置方式，觸及了中國金融體制的根本環(huán)節(jié)。

　　陸磊對中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，經(jīng)濟(jì)金融周期性因素決定了以降息、降準(zhǔn)為主要手段的逆周期宏觀調(diào)控。從貨幣調(diào)控視角看，經(jīng)濟(jì)增長、物價走勢、國民就業(yè)和國際收支是宏觀調(diào)控方向、力度和工具使用的決定性因素。從金融支持實體經(jīng)濟(jì)視角看，金融部門流動性和利率是中央銀行鞏固前期政策效果，繼續(xù)實行降息、降準(zhǔn)政策的主要推動力。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，在此前的6次定向降準(zhǔn)中，按家數(shù)計算累計已有97%的金融機(jī)構(gòu)享受了定向降準(zhǔn)政策，在激勵金融機(jī)構(gòu)支農(nóng)支小方面取得了一定的效果。

　　陸磊表示，在此次定向降準(zhǔn)中，央行調(diào)整優(yōu)化了標(biāo)準(zhǔn)，綜合考慮金融機(jī)構(gòu)符合宏觀審慎經(jīng)營的情況、“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款增量及存量占比，特別納入了金融機(jī)構(gòu)“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款總量。這意味著，原本主要面向中小金融機(jī)構(gòu)的定向降準(zhǔn)進(jìn)一步擴(kuò)大到了部分符合條件的大型商業(yè)銀行。

　　值得關(guān)注的是，央行此次宣布，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調(diào)控機(jī)制。由此可見，我國利率管制基本放開，金融市場主體可按照市場化的原則自主協(xié)商確定各類金融產(chǎn)品定價。陸磊指出，全面提升金融資源配置效率的根本性要求決定了以放開存款利率上限為里程碑標(biāo)志的利率市場化改革進(jìn)入宏微觀聯(lián)動的新時期。

　　陸磊認(rèn)為，取消存款利率浮動上限這是微觀意義上優(yōu)化金融資源配置的必要條件。一方面，實體經(jīng)濟(jì)部門在獲得金融服務(wù)過程中的合理議價將成為現(xiàn)實，對金融業(yè)構(gòu)成產(chǎn)品服務(wù)供給和風(fēng)險管理能力提升構(gòu)成正向激勵，改變其單一依賴存貸款利差的傳統(tǒng)收入模式，進(jìn)入了自主研發(fā)或?qū)W習(xí)定價模型的新時期;另一方面，金融業(yè)面臨的同業(yè)競爭壓力也將形成對定價自律機(jī)制的有效構(gòu)建，以形成對不正當(dāng)競爭行為的自發(fā)矯正。

　　“這也是宏觀意義上中央銀行調(diào)控方式、工具和參照系改革的新起點。此外，取消存款利率浮動上限以及后續(xù)利率市場化改革在金融穩(wěn)定意義上已經(jīng)具備了重要前置條件?！标懤诶^續(xù)表示，2015年5月1日出臺的《存款保險條例》和面向存款類金融機(jī)構(gòu)的存款保險機(jī)制的建立，為金融業(yè)穩(wěn)健可持續(xù)運(yùn)行和存款人權(quán)益保障構(gòu)建了扎實的制度基礎(chǔ)，嚴(yán)守不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線。

　　“從最近一年不斷擴(kuò)大存款利率浮動上限的實踐看，銀行業(yè)通過自律機(jī)制，結(jié)合降息周期，推動存款利率下行、避免存款利率上升并向貸款利率傳導(dǎo)已見成效?！标懤谡f。

　　陸磊告訴中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，在未來一段時間內(nèi)，央行仍然將公布存貸款基準(zhǔn)利率，并作為金融機(jī)構(gòu)利率定價的重要參考?？梢灶A(yù)期，央行將參照國際經(jīng)驗結(jié)合我國金融機(jī)構(gòu)和市場特點，在基準(zhǔn)利率形成機(jī)制、貨幣市場向存貸款市場的利率傳導(dǎo)機(jī)制、中央銀行政策利率體系、本外幣政策協(xié)調(diào)，以及對單個金融機(jī)構(gòu)存貸款利率定價異常行為管理等層面進(jìn)行一系列制度改革和工具創(chuàng)新。

　　背景:

　　2015年10月23日，中國人民銀行決定，自10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至4.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至1.5%;其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、人民銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款利率相應(yīng)調(diào)整;個人住房公積金貸款利率保持不變。同時，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)央行對利率體系的調(diào)控和監(jiān)督指導(dǎo)，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。

　　自同日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。同時，為加大金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵，對符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。