原標(biāo)題: 鋪路習(xí)近平訪英 央行將在倫敦首發(fā)主權(quán)債

　　東方網(wǎng)10月15日消息：人民幣的國際使用正在不斷提速。人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)成功上線不到一星期，中國央行將在倫敦發(fā)行人民幣央行票據(jù)的消息又接踵而來。

　　昨日有報(bào)道稱，中國將在倫敦發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)國債，并欲在倫敦開辟中國首個(gè)主權(quán)債務(wù)市場的海外金融中心。該消息或?qū)⒃趪抑飨?xí)近平下周到訪英國期間宣布。

　　這并非空穴來風(fēng)，在9月第七次中英財(cái)金對(duì)話政策成果中，雙方就有如下聲明：中方認(rèn)識(shí)到倫敦是最具活力和最重要的人民幣交易中心和離岸人民幣市場之一，支持各類發(fā)行主體利用倫敦市場優(yōu)勢在倫敦發(fā)行人民幣債券。中國人民銀行將于近期在倫敦發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)的央行票據(jù)。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》于14日就此消息向央行求證，截至發(fā)稿，未得到回復(fù)。

　　英國財(cái)政大臣奧斯本曾在9月訪華時(shí)稱，盡管近期市場動(dòng)蕩，但投資者對(duì)海外人民幣交易的興趣依然十分濃厚，未來還會(huì)繼續(xù)升溫。

　　奧斯本希望中方在英國進(jìn)行更多投資，支持倫敦成為在歐洲的離岸人民幣交易中心。

　　按照國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)行董事會(huì)計(jì)劃，今年11月將正式討論是否將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。多位專家接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，此舉對(duì)于人民幣加入SDR無疑是加分項(xiàng)。考慮到人民幣國際化的進(jìn)程及中國推進(jìn)金融市場改革的舉措，人民幣有可能成為SDR貨幣籃子中的第五種貨幣。

　　人民幣國際化重要成果

　　在人民幣國際化含義中，以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具，是最重要的內(nèi)容之一。

　　2009年7月，國務(wù)院批準(zhǔn)開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，人民幣國際化的征程啟動(dòng)。過去，人民幣在境外的存在是以存款的形式，并沒有更多的盈利渠道。從2011年~2013年，中國債券市場發(fā)展很快，提供了人民幣優(yōu)秀的投資渠道。

　　“離岸人民幣債券是一個(gè)很重要的人民幣投資產(chǎn)品，離岸人民幣債券市場可以說是整個(gè)離岸人民幣國際化的重要載體?！敝袊鐣?huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任肖立晟向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　肖立晟稱，在倫敦發(fā)人民幣國債是人民幣國際化的一個(gè)重要成果，這是第一次在發(fā)達(dá)國家以人民幣計(jì)價(jià)的方式發(fā)債，表示人民幣在一定程度上得到了國際重要經(jīng)濟(jì)體的認(rèn)可。

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授盧鋒也向本報(bào)記者表示，在發(fā)達(dá)國家發(fā)債，取決于所在國人民幣的存量、本地投資主體對(duì)投資人民幣債券的興趣，另外也涉及特定國家的金融政策、對(duì)中國人民幣國際化的態(tài)度。

　　“我們注意到，人民幣在新興市場國家，已逐步納入外匯儲(chǔ)備。英國這次這樣做，是在中英雙邊金融合作不斷加強(qiáng)的背景下，英國倫敦對(duì)人民幣的進(jìn)一步的認(rèn)可?！毙ち㈥烧f。

　　英國同時(shí)也是第一個(gè)對(duì)人民幣進(jìn)入SDR公開表示支持的重要西方國家。

　　中英金融合作升級(jí)

　　在專家看來，這是一場中英兩國之間優(yōu)勢互補(bǔ)的合作。自2009年人民幣國際化被提出以來，英國政府展示出了在這一領(lǐng)域和中國積極的合作關(guān)系。到現(xiàn)在為止，倫敦已經(jīng)成為僅次于中國香港的人民幣海外最大交易市場。

　　肖立晟指出，倫敦的定位將和香港不同，二者在人民幣國際化方面各自扮演不同的角色?！跋愀垡钥缇迟Q(mào)易為主，輻射東南亞;倫敦是外匯交易為主，立足歐洲，面向全球?！?/p>

　　回顧中英兩國在推進(jìn)人民幣國際化方面的合作：首先，英國是第一個(gè)宣布人民幣進(jìn)入其外匯儲(chǔ)備的西方發(fā)達(dá)國家；另外，在西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，英國是最積極推出人民幣交易的國家，英國央行去年發(fā)了30億元的人民幣國債，是外國主體發(fā)行的單筆最大的人民幣國債。

　　9月21日，中國財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布第七次中英財(cái)金對(duì)話政策成果，旨在將倫敦建設(shè)成為“最具活力和最重要的人民幣交易中心和離岸人民幣市場之一”。

　　其中一項(xiàng)重要的任務(wù)是支持各類發(fā)行主體利用倫敦市場優(yōu)勢在倫敦發(fā)行人民幣債券，中國人民銀行將于近期在倫敦發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)的央行票據(jù)。

　　對(duì)話成果中還包括，中方同意根據(jù)市場需求擴(kuò)大英國RQFII額度。雙方歡迎更多的中國資產(chǎn)管理經(jīng)理人在倫敦發(fā)行ETF產(chǎn)品，包括以人民幣計(jì)價(jià)的ETF產(chǎn)品。雙方歡迎更多的中國內(nèi)地基金管理人在華發(fā)行富時(shí)指數(shù)基準(zhǔn)基金產(chǎn)品等。

　　“倫敦是全球金融中心，在資產(chǎn)交易方面有相對(duì)優(yōu)勢?？梢钥吹竭@些成果都是跟中國的資本項(xiàng)目開放，還有人民幣從資本項(xiàng)目下回流密切相關(guān)?？梢灶A(yù)期，倫敦將在人民幣國際化以及資本賬戶下自由地使用方面，發(fā)揮重要的作用?！毙ち㈥杀硎?。

　　而對(duì)于英國的好處也不言而喻?！斑@也與英國一貫的務(wù)實(shí)風(fēng)格有關(guān)。如果人民幣進(jìn)入SDR，人民幣的交易量會(huì)迅速放大，這相當(dāng)于英國在金融交易方面又找到一個(gè)新的增長點(diǎn)，所以英國在這方面表現(xiàn)得非常有興趣，也非常積極。”魯政委說。

　　加快中國債市國際化

　　事實(shí)上，早在“倫敦開辟中國首個(gè)主權(quán)債務(wù)市場的海外金融中心在央行發(fā)行主權(quán)債”之前，我國商業(yè)銀行便發(fā)行了債券。

　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前在境外發(fā)行的債券包括法國“凱旋債”、德國“歌德債”、盧森堡“申根債”、澳大利亞“大洋債”、韓國“泡菜債”、馬來西亞“金虎債”等。這些債券均由商業(yè)銀行發(fā)行。

　　以“泡菜債”為例，這是中國工商銀行2014年在韓國發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的1.8億元兩年期人民幣債券。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2014年，離岸人民幣債券發(fā)行量已突破2000億元，同比增長120%以上，2013年增速為12%。

　　對(duì)于中國將在倫敦發(fā)行人民幣債券，并欲在倫敦開辟中國首個(gè)主權(quán)債務(wù)市場的海外金融中心，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，主權(quán)債務(wù)的意義重大。

　　“不在于它是主權(quán)債，而在于主權(quán)債務(wù)的利率往往是各種債務(wù)的基準(zhǔn)利率，是定價(jià)基準(zhǔn)。倫敦是一個(gè)當(dāng)之無愧的交易中心，利率和匯率以及相關(guān)衍生品的交易量，也占到了全球的40%多。”魯政委說。

　　“加強(qiáng)人民幣離岸中心的建設(shè)，給國外投資者提供更多的人民幣可投資產(chǎn)品，可以看作是中國債券國際化的一個(gè)很重要的步驟，到境外官方發(fā)債，對(duì)建立一個(gè)債券雙向開放的體系，意義重大，對(duì)債券市場開放來說帶來一系列的促進(jìn)作用?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600036/" target="_blank" title="招商銀行 600036">招商銀行同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮向本報(bào)記者表示。

　　“趕考”SDR

　　今年11月，IMF將公布對(duì)于人民幣能否納入SDR籃子貨幣的考察結(jié)果，SDR貨幣籃子的構(gòu)成每5年評(píng)估一次，如果今次未能入選，人民幣至少需要再等5年才有機(jī)會(huì)被考慮。

　　現(xiàn)行的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)包括出口指標(biāo)和“自由使用貨幣”指標(biāo)。目前，中國已滿足特別提款權(quán)的出口指標(biāo)要求，此次評(píng)估的重點(diǎn)將是后者。

　　“人民幣在英國作為國債的計(jì)價(jià)貨幣，也應(yīng)該是一個(gè)自由使用的象征，應(yīng)該是一個(gè)加分項(xiàng)?！毙ち㈥蓪?duì)本報(bào)記者指出。

　　魯政委告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，關(guān)于第二項(xiàng)“自由使用”有很多具體的指標(biāo)，其中一個(gè)是人民幣作為債務(wù)融資的貨幣的使用情況，這方面中國還是比較欠缺?！耙词侨嗣駧刨J款，要么是人民幣發(fā)債，都顯得比較薄弱?！?/p>

　　英國央行去年也曾發(fā)行過人民幣主權(quán)債券，籌資30億元人民幣，那是西方國家首次發(fā)行人民幣主權(quán)債券。此前，中國國家開發(fā)銀行(CDB)在倫敦發(fā)行了20億元的人民幣債券。但央行發(fā)行的主權(quán)債還是首次。

　　短期目標(biāo)來說，海外發(fā)行人民幣債券有助于人民幣的回流。“中國央行發(fā)央票就是收人民幣，對(duì)于促進(jìn)境內(nèi)外的人民幣匯率的價(jià)差一致也有作用。理論上說，當(dāng)海外想拋人民幣的人手中的人民幣都拋完了的話，內(nèi)外價(jià)差就一致了，而內(nèi)外匯率一致也是SDR的一個(gè)要求。”魯政委告訴本報(bào)記者。

　　中國央行近日政策頻發(fā)。10月8日，央行一天之內(nèi)宣布數(shù)項(xiàng)人民幣國際化的新進(jìn)展。一是宣布中國將按照國際貨幣基金組織特殊標(biāo)準(zhǔn)(SDDS)公布相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，二是允許境外央行類金融機(jī)構(gòu)參與中國銀行間外匯市場，三是人民幣跨境支付系統(tǒng)(一期)成功上線運(yùn)行。

　　此外，中國央行擬于近期延長銀行間外匯交易時(shí)間至23:30，目前收盤時(shí)間為16:30；此舉將令中國銀行間外匯交易市場覆蓋歐洲交易時(shí)段，推動(dòng)外匯市場對(duì)外開放。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，這些政策都將使得人民幣更加符合SDR的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅在報(bào)告中指出，SDR貨幣通常被視為避險(xiǎn)貨幣，獲得此地位無疑將增加國際范圍內(nèi)公共部門和私人部門對(duì)人民幣的使用。