在記者與多位市場人士的交流中，金融資產(chǎn)交易市場被認為是“大藍海市場”，原因是“沉淀資產(chǎn)量太大”。

　　首先看看存量金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有數(shù)據(jù)說除股票、部分債券、公募基金外，約2/3的金融產(chǎn)品在設(shè)計時并未附加流動性條款。

　　僅以總規(guī)模在200萬億元左右的銀行資產(chǎn)為例，華夏銀行行長樊大志認為50%～60%是信貸資產(chǎn)，但大部分信貸資產(chǎn)是沉淀資產(chǎn)，不具備流動性。

　　具體而言，銀行對信貸資產(chǎn)普遍采取持有到期模式，于是存貸利差成為銀行主要收入來源。隨著銀行資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴張，由于缺乏流動市場，信貸市場的系統(tǒng)性風(fēng)險“堰塞湖”被越抬越高。

　　此外，“非標”的出現(xiàn)及擴張也造就了大量沉淀資產(chǎn)。一方面是由于政府為應(yīng)對2008年金融海嘯出臺四萬億計劃，直接導(dǎo)致以信托為首的非標出現(xiàn)；銀行無法滿足房地產(chǎn)、基建行業(yè)的巨大貨幣吞噬能力也為非標的出現(xiàn)提供必然性。

　　大量金融資產(chǎn)缺乏公開交易場所，只能依賴線下對接。正是在這種背景下，國內(nèi)的金融資產(chǎn)交易平臺就如雨后春筍般誕生。彼時陸金所成立的初衷，應(yīng)該就是希望借此讓平安的資產(chǎn)流動起來，打造面對機構(gòu)投資者的互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易平臺。

　　再看看金融資產(chǎn)交易平臺是什么，國內(nèi)金融資產(chǎn)交易平臺一般定位于區(qū)域性的銀行間市場，是對全國性銀行間市場的補充。它以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，為金融資產(chǎn)證券化提供交易、配置平臺。

　　在交易品種方面，目前國內(nèi)金融資產(chǎn)交易市場上主要包括金融資產(chǎn)公開交易業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品非公開交易業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)。其中，金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)主要指金融企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、金融機構(gòu)不良資產(chǎn)交易等業(yè)務(wù)；金融產(chǎn)品非公開交易業(yè)務(wù)主要包括銀行理財、信托產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)、私募基金、資產(chǎn)支持類產(chǎn)品等金融品種；此外還包括其他標準化金融創(chuàng)新產(chǎn)品的咨詢、開發(fā)、設(shè)計、交易和服務(wù)。

　　包括新開業(yè)的大連金融資產(chǎn)交易所在內(nèi)，目前國內(nèi)存在北京、天津、前海等10余家金融資產(chǎn)交易所，加上各地的金融資產(chǎn)交易中心，看上去交易平臺不少。但各金交所鮮有清晰的業(yè)務(wù)模式，多為地方政府的戰(zhàn)略性安排，且產(chǎn)品種類過于同質(zhì)化。

　　這種同質(zhì)化競爭的背后一方面是創(chuàng)新監(jiān)管的缺位，另一方面是創(chuàng)新能力的不足，二者合力使得目前金融資產(chǎn)交易平臺的業(yè)務(wù)創(chuàng)新還主要停留在基礎(chǔ)產(chǎn)品層面，結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化、金融衍生品等層次化創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展有限。

　　說監(jiān)管缺位，第一是指金融資產(chǎn)交易平臺的監(jiān)管單位是省市金融辦，但平臺的交易主體大部分是銀證信保等金融機構(gòu)，受銀監(jiān)會監(jiān)管，二者在政策效力、合規(guī)判定上是不統(tǒng)一的；第二是指目前國內(nèi)缺乏創(chuàng)新的行業(yè)標準、缺乏監(jiān)管和審批規(guī)則，這就導(dǎo)致交易平臺不能確定創(chuàng)新的合法范圍，增加了創(chuàng)新成本。

　　記者認為，要解決這一問題，相關(guān)法律法規(guī)體系的建立、鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng)新缺一不可，只有打破這一發(fā)展桎梏，金融資產(chǎn)交易平臺才能迎來更大發(fā)展，真正實現(xiàn)“盤活存量”。

　　當(dāng)然，對金融資產(chǎn)的風(fēng)險評估的手段還不夠多，沒有風(fēng)險價格認定的標準，這也給交易價格的形成帶來很大問題。此時，需要考慮如何科學(xué)地對金融資產(chǎn)采用合適的估值方法進行定價。