央行11日發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善存款準(zhǔn)備金制度，優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理的靈活性，自9月15日起改革存款準(zhǔn)備金考核制度，由現(xiàn)行的時(shí)點(diǎn)法改為平均法考核。

　　所謂平均法考核，即維持期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)按法人存入的存款準(zhǔn)備金日終余額算術(shù)平均值與準(zhǔn)備金考核基數(shù)之比，不得低于法定存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)，為促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，存款準(zhǔn)備金考核設(shè)每日下限。即維持期內(nèi)每日營業(yè)終了時(shí)，金融機(jī)構(gòu)按法人存入的存款準(zhǔn)備金日終余額與準(zhǔn)備金考核基數(shù)之比，可以低于法定存款準(zhǔn)備金率，但幅度應(yīng)在1個(gè)（含）百分點(diǎn)以內(nèi)。

　　據(jù)了解，過去的時(shí)點(diǎn)法考核，是指商業(yè)銀行每月5日、15日和25日根據(jù)上月月末、本月10日和20日的存款基數(shù)繳納存款準(zhǔn)備金，并實(shí)行多退少補(bǔ)的原則。民生證券分析師李奇霖對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，該制度的缺陷是可能會(huì)放大資金面波動(dòng)，比如月底一般性存款余額往往會(huì)多增，那么對(duì)應(yīng)下月5日就需要補(bǔ)繳一大筆準(zhǔn)備金，資金面波動(dòng)增加。

　　“改為平均法考核后，每月三日的繳準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)不復(fù)存在，銀行繳納準(zhǔn)備金的方式更為靈活，不需提前準(zhǔn)備資金頭寸集中應(yīng)對(duì)‘沖時(shí)點(diǎn)’?！崩钇媪卣f。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，此次改革存款準(zhǔn)備金考核制度，采取小步審慎推進(jìn)的做法，對(duì)存款準(zhǔn)備金實(shí)施平均法考核的同時(shí)，輔以日終透支上限管理。實(shí)施平均法的目的主要是提高金融機(jī)構(gòu)管理流動(dòng)性的靈活性和便利性，而不是增強(qiáng)透支能力。改革后的考核制度有助于金融機(jī)構(gòu)平衡好資金運(yùn)用效率和流動(dòng)性安全的關(guān)系，督促其不斷提高流動(dòng)性管理的主動(dòng)性和科學(xué)性，也有利于平滑貨幣市場波動(dòng)。

　　不過，由于本次考核方法輔以日終透支管理，不少人士認(rèn)為，此舉相當(dāng)于央行變相降準(zhǔn)，釋放流動(dòng)性。李奇霖則予以否定，他表示，“平均法考核”相當(dāng)于變相降準(zhǔn)的說法不靠譜，因?yàn)榘凑招乱?guī)則，雖然金融機(jī)構(gòu)按法人存入的存款準(zhǔn)備金日終余額與準(zhǔn)備金考核基數(shù)之比，可以低于法定存款準(zhǔn)備金率，但由于“存款準(zhǔn)備金日終余額算術(shù)平均值與準(zhǔn)備金考核基數(shù)之比，不得低于法定存款準(zhǔn)備金率”，實(shí)則仍是多退少補(bǔ)的原則。

　　央行方面也表示，在當(dāng)前流動(dòng)性合理充裕的情況下，此次改革基本不會(huì)對(duì)市場流動(dòng)性造成影響。但存款準(zhǔn)備金考核由時(shí)點(diǎn)法改為平均法，可以降低金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)突發(fā)性支付的超額準(zhǔn)備金需求，提高資金使用效率，在流動(dòng)性存在一定缺口時(shí)可以釋放一定的流動(dòng)性。

　　此外，市場普遍認(rèn)為，央行選擇此時(shí)調(diào)整存款準(zhǔn)備金考核方法，主要是由于當(dāng)前匯率貶值壓力下可能會(huì)加劇資金面波動(dòng)，平均法考核有利于維穩(wěn)資金面。招商證券方面就表示，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期帶來的不確定對(duì)全球流動(dòng)性收縮的影響下，中國央行推出舉措旨在保持流動(dòng)性的合理充裕，穩(wěn)定流動(dòng)性需求，允許資金存在有限度的缺口。