中國人民銀行11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月末，廣義貨幣（M2）同比增長13.3%，增速與上月末持平；當(dāng)月人民幣貸款增加8096億元。分析人士認(rèn)為，在貨幣增速仍難以明顯回升，且人民幣實際有效匯率依然偏強的情況下，未來貨幣政策著力點仍是引導(dǎo)實際利率下降。

　　8月末，廣義貨幣（M2）余額135.69萬億元，同比增長13.3%，增速與上月末持平，比去年同期高0.5個百分點；狹義貨幣（M1）余額36.28萬億元，同比增長9.3%，增速分別比上月末和去年同期高2.7個和3.6個百分點；流通中貨幣（M0）余額5.91萬億元，同比增長1.8%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金51億元。

　　8月末，本外幣貸款余額97.05萬億元，同比增長14.7%。月末人民幣貸款余額91.08萬億元，同比增長15.4%，增速比上月末低0.1個百分點，比去年同期高2.1個百分點。當(dāng)月人民幣貸款增加8096億元，同比多增490億元。分部門看，住戶部門貸款增加3530億元，其中，短期貸款增加675億元，中長期貸款增加2855億元；非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款增加4210億元，其中，短期貸款增加289億元，中長期貸款增加1217億元，票據(jù)融資增加2457億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少546億元。月末外幣貸款余額9348億美元，同比增長1.2%，當(dāng)月外幣貸款減少20億美元。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，8月新增貸款8096億元，符合市場預(yù)期。家庭部門和企業(yè)部門貸款較上月溫和上漲，表明信貸對實體經(jīng)濟的支持力度有所恢復(fù)。

　　中國金融期貨交易所首席宏觀研究員趙慶明認(rèn)為，從住戶部門中長期貸款增長明顯來看，近期房地產(chǎn)回暖對信貸增長起到了一定的拉動作用。因為目前實體經(jīng)濟表現(xiàn)依然偏冷，信貸需求低迷，經(jīng)濟活躍度降低，當(dāng)下應(yīng)該更為關(guān)心如何提高有效信貸需求，而不是單純看M2增速。

　　民生證券研究員李奇霖認(rèn)為，無論是企業(yè)短期貸款還是中長期貸款均表現(xiàn)平平，企業(yè)融資需求依舊不強，銀行持續(xù)通過票據(jù)融資完成信貸額度，反映銀行避險心態(tài)。從高頻數(shù)據(jù)觀測，房地產(chǎn)銷售“金九銀十”不太給力，居民中長期貸款后續(xù)還有下降壓力。

　　8月末，本外幣存款余額138.32萬億元，同比增長12.8%。月末人民幣存款余額134.05萬億元，同比增長13.0%，增速分別比上月末和去年同期低0.4個和0.7個百分點。當(dāng)月人民幣存款增加532億元，同比少增3723億元。其中，住戶存款增加1865億元，非金融企業(yè)存款增加6673億元，財政性存款減少1590億元，非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款減少7956億元。月末外幣存款余額6674億美元，同比增長1.8%，當(dāng)月外幣存款增加270億美元。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，近年來人民幣存款相對貸款的增速一直在下滑，這和國內(nèi)理財市場、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有關(guān)。但近期人民幣存款同比少增、外幣存款同比增加，不排除和人民幣匯率波動有關(guān)。不少人調(diào)整財務(wù)操作，增加外匯資產(chǎn)持有。

　　李奇霖認(rèn)為，8月非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款減少7956億元，可能是因為股票市場流動性恢復(fù)，部分資金退出。M2增速維持在13.3%或與財政存款少增（財政支出力度增大）、債券市場活躍企業(yè)債凈融資擴張以及基建投資穩(wěn)增長背景下信用派生加快有關(guān)。

　　中金公司固定收益組報告認(rèn)為，非銀存款大幅下降主要與證券保證金下降有關(guān)。從證券保證金統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，從7月的高峰到8月，至少下降幾千億級別，這些撤出的證券保證金可能相當(dāng)一部分回到居民和企業(yè)存款。這就不難理解為何8月M1增速出現(xiàn)明顯上升，因為M1中主要包含企業(yè)活期存款。也正是因為這個原因，居民和企業(yè)存款并沒有像市場想象的因為外匯占款下降而出現(xiàn)明顯減少，某種程度上也可能是外匯占款的下降量沒有市場預(yù)期的那么多，預(yù)期外匯占款下降量可能在5000億-6000億級別。