對于杠桿調整，一位股份行上海分行資管人士稱，銀行會隨時依據(jù)市場環(huán)境、自身投入情況等因素進行調整，幾家配資業(yè)務規(guī)模較大的銀行今年都調過8-9次。

　　不過，近期下調配資杠桿并非銀行的普遍現(xiàn)象。21世紀經濟報道記者向多家股份制銀行了解，在股市大波動之后，各家銀行普遍采取的措施是提高風控標準，并未選擇下調杠桿比例，現(xiàn)在銀行杠桿比例普遍為最高1：2。

　　這個當口，關于配資的話題總是被推到風口浪尖。

　　光大銀行近期一則降低配資杠桿的公告成為焦點。但21世紀經濟報道記者了解，降低單賬戶股票組合類結構化配資杠桿并非銀行普遍現(xiàn)象，多數(shù)銀行的最高杠桿比例仍為1∶2，只是在風控準入上更加嚴格。

　　于此同時，銀行資管的新晉配資業(yè)務——股東增持配資還處于觀望期，雖然推出相關業(yè)務的銀行達到十幾家，但僅有招商銀行、平安銀行、浙商銀行、寧波銀行等部分股份行和城商行有業(yè)務落地，規(guī)模多者也只有幾十億。

　　降杠桿非普遍現(xiàn)象

　　周二晚間，一則光大銀行[微博]“關于重啟股票二級市場配資等資本市場中介業(yè)務的通知”成為焦點，光大銀行內部人士向21世紀經濟報道記者證實，總行的確在8月初將此通知下發(fā)至各分支行。

　　通知中提到，總行資產管理部根據(jù)市場變化調整配資業(yè)務準入政策和報價，單賬戶股票組合類結構化優(yōu)先級投資(股票二級市場組合類)杠桿比例不超過1∶1，對應預警、平倉線分別為0.8、0.75。

　　通知中雖用了“重啟”一詞，但光大銀行內部人士表示，銀行未曾暫停配資業(yè)務，只是受市場環(huán)境影響，前段時間調低了配資業(yè)務量。

　　作為銀行中理財資金入市的“激進者”，今年初，光大銀行結構化優(yōu)先級配資杠桿最高曾達到1∶3。至6月下旬，光大銀行還對部分客戶的配資杠桿從1∶2調整至1∶2.5。

　　對于杠桿調整，一位股份行上海分行資管人士稱，銀行會隨時依據(jù)市場環(huán)境、自身投入情況等因素進行調整，幾家配資業(yè)務規(guī)模較大的銀行今年都調過8-9次。

　　不過，近期下調配資杠桿并非銀行的普遍現(xiàn)象。21世紀經濟報道記者向多家股份制銀行了解，在股市大波動之后，各家銀行普遍采取的措施是提高風控標準，并未選擇下調杠桿比例，現(xiàn)在銀行杠桿比例普遍為最高1∶2。

　　另一位股份行資產管理部人士稱：“我們杠桿一直沒有超過1∶2，現(xiàn)在對每單業(yè)務都會更加謹慎。股市大波動之后雖然沒有調整，但配資需求大大減少，相應的新增業(yè)務量也很低?！?/p>

　　據(jù)了解，包括光大在內，銀行理財配資僅針對單賬戶組合類結構化業(yè)務、定向增發(fā)、股票質押回購、股東增持等，傘形信托以及基金子公司的分賬戶資管計劃早已進入暫停狀態(tài)。

　　增持配資仍在觀望期

　　除股票二級市場組合類配資外，光大銀行該通知內容還包括對于股東增持、員工持股計劃結構化優(yōu)先級投資，杠桿同樣不超過1∶1。如是大股東承擔無限連帶責任擔保的項目，杠桿最高不超過1∶2。

　　7月上旬，傘形信托配資已被叫停，隨之而來的股市波動也讓單賬戶結構化配資需求驟然減少。7月9日證監(jiān)會[微博]要求上市公司從“大股東增持、回購股票、董監(jiān)高增持、股權激勵、員工持股計劃”這五項措施中選擇一個送利好。配合“五選一”舉措，增持配資成為銀行資管的新生意。

　　在證監(jiān)會公告發(fā)布之后的一周內，出臺相應配資業(yè)務標準的銀行超過10家，包括交行、建行等國有大行，招行、光大、平安、興業(yè)、浙商等股份行，以及寧波、江蘇等城商行。

　　產品結構普遍與結構化資管產品類似，銀行理財資金做優(yōu)先級，上市公司出資人作為劣后級，通過券商資管計劃做結構化設計，最終投資出資人的上市公司股票。

　　“這項業(yè)務可以說是介于結構化優(yōu)先級配資和股票質押的中間態(tài)，形式與結構化配資類似，相當于給劣后級提供融資，但結構化業(yè)務是組合投資，股東增持則是單只股票?！币晃怀巧绦匈Y管部副總表示。“相比股票組合，單只股票的配資風險實際上更大，這也讓銀行更謹慎。產品結構和大致標準都很容易設定，但項目選擇還沒有那么快，股市震蕩，入場時機更要仔細考慮。”

　　現(xiàn)在，距離銀行推出股東增持配資業(yè)務已過去近一個月，正如上所述，有業(yè)務落地者并不多，大部分銀行仍處于觀望狀態(tài)。

　　據(jù)21世紀經濟報道記者了解，已做增持配資的銀行包括招商銀行、平安銀行、浙商銀行、寧波銀行等少數(shù)股份行和城商行，現(xiàn)有規(guī)模均為幾十億。

　　前述資管人士亦表示：“有需求的上市公司不少，但很難像年初傘形配資一樣形成很大規(guī)模，傘形配資可以說是一下子需求瘋長，股東增持首先要擇時。對于銀行資管，資本市場的機會不容否認，但接下來的業(yè)務方向還在迷茫期，等震蕩期過后才能明確。”

　　(編輯：李伊琳，如有任何建議和線索，請聯(lián)系liyil@21jingji.com)