7月29日,位于天河區(qū)的南洋商業(yè)銀行廣州分行依然如往常一樣忙碌著,一切看起來都那么井然有序,但外界或許很難想到,這個(gè)銀行正處于漩渦之中,不日,將更換它的“主人”。

　　因?yàn)閼?zhàn)略布局,以及南洋商業(yè)銀行不良率攀升拖累母公司等原因,中銀香港不得不賣掉南洋商業(yè)銀行。7月15日,中國銀行(香港)有限公司持有的南洋商業(yè)銀行有限公司100%股權(quán)在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌,掛牌價(jià)格680億港元。

　　該項(xiàng)目將在7月15日-8月25日期間公開征集意向受讓方。掛牌期滿后,如果征集到一個(gè)意向受讓方,將采取買賣雙方協(xié)議方式成交,如果征集到兩個(gè)或兩個(gè)以上的意向受讓方,將采取競價(jià)方式成交。

　　截至目前,傳出信達(dá)資產(chǎn)、華潤集團(tuán)、越秀集團(tuán)等均有意南洋商業(yè)銀行。連日來,時(shí)代周報(bào)記者多次致電上述公司新聞發(fā)言人,對(duì)方對(duì)此均三緘其口,并不愿意透露更多的情況。

　　7月28日,時(shí)代周報(bào)記者致電信達(dá)資產(chǎn)辦公室負(fù)責(zé)人劉女士,對(duì)方表示“我們是上市公司,有紀(jì)律要求,一切都要看公告?！苯衲?月底,越秀集團(tuán)一名不愿具名的中層干部向時(shí)代周報(bào)記者透露,“今年越秀集團(tuán)確實(shí)打算在香港收購一批小型的金融機(jī)構(gòu),但具體情況不方便透露?！?/p>

　　8月3日,接洽此次交易的北金所相關(guān)負(fù)責(zé)人程先生也拒絕向時(shí)代周報(bào)記者透露目前的競標(biāo)情況。

　　不良率攀升拖累母公司

　　1949年年底,南洋商業(yè)銀行在香港成立,是本地老牌華資行之一。南商在上世紀(jì)80年代初期已拓展內(nèi)地市場(chǎng),早在1982年便在深圳設(shè)分行,成為改革開放后第一批進(jìn)軍內(nèi)地的外資行。

　　不過此后,南洋商業(yè)銀行的定位不夠清晰,南商的零售銀行、企業(yè)銀行以及資金業(yè)務(wù)與中銀香港相似,兩者之間仍存在一定的競爭關(guān)系。解決業(yè)務(wù)重合這一問題,為本次轉(zhuǎn)讓埋下伏筆。

　　中國銀行副行長張金良此前在接受媒體采訪時(shí)表示,無論在香港和內(nèi)地,南商的業(yè)務(wù)與中銀香港和中國銀行均有重疊,差異化程度不夠,這在一定程度上造成了資源和客戶的分散。

　　中國銀行5月21日曾發(fā)布公告,為響應(yīng)“一帶一路”倡議,優(yōu)化海外機(jī)構(gòu)布局,推動(dòng)海外業(yè)務(wù)持續(xù)健康協(xié)調(diào)發(fā)展,子公司中銀香港擬出售旗下南洋商業(yè)銀行股權(quán)。同時(shí),中國銀行在東盟地區(qū)部分機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)擬重組并轉(zhuǎn)讓予中銀香港。

　　中銀香港副董事長兼總裁岳毅曾在2014年中銀香港業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示,中銀香港現(xiàn)有資本水平已能滿足今、明兩年的監(jiān)管要求,未來將積極拓展海外尤其是東南亞地區(qū)業(yè)務(wù)。換言之,中銀香港并不缺錢,出售南洋商業(yè)銀行更多是出于戰(zhàn)略布局調(diào)整。

　　中行稱,出售南洋商業(yè)銀行將減少管理架構(gòu)重疊造成的資源和客戶分散。出售中銀香港旗下南商股權(quán)并重組東盟部分機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù),將減少中國銀行、中銀香港和南洋商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)上的重疊,清晰、簡化管理鏈條,突出品牌認(rèn)知,進(jìn)一步拓展中銀集團(tuán)在香港和東盟地區(qū)的經(jīng)營空間和業(yè)務(wù)機(jī)遇。同時(shí)南商也可以充分發(fā)揮其擁有的獨(dú)立銀行牌照的優(yōu)勢(shì),未來發(fā)展空間會(huì)更大。

　　瑞穗證券亞洲銀行研究部主管安彤善表示,中銀香港若成功出售南商,以2014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算,將令其收入減少約11%;另一方面,由于中銀香港的不良貸款主要集中于南商,估計(jì)其不良貸款將顯著減少38%。

　　摩根大通發(fā)表的同期報(bào)告表示,南商旗下的南商中國不良貸款比率急速上升,由2013年下半年的0.6%增至2014年上半年的1.6%,雖然南商中國占南商整體貸款額只有約6.3%,但不穩(wěn)定的前景正是中銀香港的重要考慮因素。

　　岳毅表示,“亦有助改善中銀的資產(chǎn)質(zhì)素,中銀去年不良率為0.31%,但撇除南商1.99%的不良率后,中銀實(shí)質(zhì)的不良率僅0.21%?！?/p>

　　截至2014年年末,南洋商業(yè)銀行資產(chǎn)總額為3039.04億港元,同比增長8.39%。2014年,該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.39億港元,凈利潤27.51億港元。去年12月,國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)該行評(píng)級(jí),稱擔(dān)心該行在中國內(nèi)地迅速擴(kuò)張使不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)越來越高。

　　多方爭奪銀行牌照

　　南洋商業(yè)銀行此次掛牌價(jià)為680億港元,相比于430億港元的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格,存在60%的溢價(jià)幅度。數(shù)據(jù)顯示,2014年南洋商業(yè)銀行稅后利潤為27.51億港元,凈資產(chǎn)為349億港元,24.72倍PE、1.95倍PB。相對(duì)于目前中國銀行2015年上半年8.6倍PE、1.25倍PB,以及中銀香港2015年上半年14倍PE、1.88倍PB,都有明顯溢價(jià)。

　　對(duì)此,中銀香港方面給出了三個(gè)理由,一方面因?yàn)榭毓晒蓹?quán)100%出售的溢價(jià)。之前案例表明,銀行在出售資產(chǎn)方面都是部分業(yè)務(wù)或者部分股權(quán)的出售,存在股東之間利益分歧,而中銀香港出售南洋商業(yè)銀行是100%股權(quán)的出售,從而需要有一個(gè)控股權(quán)的溢價(jià)。

　　另一方面出于香港本地銀行牌照稀缺性的考量,最后的原因在于買家協(xié)同性的溢價(jià),如各地的業(yè)務(wù)牌照、利用網(wǎng)點(diǎn)的分銷渠道等帶來的業(yè)務(wù)協(xié)同性溢價(jià)。

　　可以參照的是,目前國內(nèi)上市銀行的平均PB在1.3倍左右。而此前香港銀行業(yè)內(nèi),2014年4月華僑銀行收購永亨銀行,2014年2月越秀集團(tuán)收購創(chuàng)興銀行,實(shí)際PB都超過2倍。

　　根據(jù)公告,該項(xiàng)目將在7月15日-8月25日期間公開征集意向受讓方。掛牌期滿后,如果征集到一個(gè)意向受讓方,將采取買賣雙方協(xié)議方式成交;如果征集到兩個(gè)或兩個(gè)以上的意向受讓方,將采取競價(jià)方式成交。

　　掛牌至今,已有多個(gè)金融機(jī)構(gòu)與南洋商業(yè)銀行傳出“緋聞”。7月28日,時(shí)代周報(bào)記者致電信達(dá)資產(chǎn)辦公室負(fù)責(zé)人劉女士,對(duì)方表示“我們是上市公司,也有紀(jì)律要求,一切都要看公告。”

　　作為四大不良資產(chǎn)管理公司之一的信達(dá)資產(chǎn),也渴望擁有一張銀行牌照。在四大AMC的競爭格局當(dāng)中,華融資產(chǎn)旗下就擁有以自己名字命名、其親自參與重建且控股的華融湘江銀行;而在今年年初,長城資產(chǎn)已作為戰(zhàn)略投資方入主德陽銀行,并成為后者的大股東。而目前東方資產(chǎn)正在積極籌備對(duì)大連銀行的收購,一旦成功,這也將使得信達(dá)資產(chǎn)成為四大AMC中,唯獨(dú)缺少銀行牌照的資產(chǎn)管理公司。

　　顯然,對(duì)于在這一領(lǐng)域存在業(yè)務(wù)短板的信達(dá)資產(chǎn)來說,此次南洋商業(yè)銀行的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓,無疑是一個(gè)攬得銀行牌照的好機(jī)遇。

　　希望得到這張銀行牌照的不僅只有信達(dá)資產(chǎn),還有越秀集團(tuán)、華潤集團(tuán)等。越秀去年花費(fèi)116.4億港元收購創(chuàng)興銀行。今年3月底,越秀集團(tuán)一名不愿具名的中層還私底下向時(shí)代周報(bào)記者透露,“今年越秀集團(tuán)還打算在香港收購一批小型的金融機(jī)構(gòu)”。

　　據(jù)外媒報(bào)道,華潤正在參與競購南洋商業(yè)銀行。據(jù)悉,華潤在中銀香港出售南洋商業(yè)銀行交易早期時(shí),有興趣參與。而之后表現(xiàn)并不積極;但根據(jù)競購條款,目前其依然獲準(zhǔn)提交競購報(bào)價(jià)。

　　華潤集團(tuán)與南商似乎早有淵源。華潤集團(tuán)網(wǎng)站顯示,1949年,為了便利資金流通,華潤向香港申請(qǐng)了“南洋商業(yè)銀行”的牌照,并將牌照和資金交給華僑莊世平,創(chuàng)辦了新中國第一家海外商業(yè)銀行。

　　南洋商業(yè)銀行最終花落誰家,答案將在不日揭曉。

　　原標(biāo)題:南洋商行全盤被中銀香港售 誰為“接盤俠”？