千呼萬喚始出來。近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融也成為業(yè)界和各方關(guān)注的熱點。7月18日，中國人民銀行等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），就此次意見發(fā)布的背景和各界關(guān)注的熱點問題，本報記者采訪了交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平，對相關(guān)問題進行了解讀。

　　記者：從互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展情況看，哪些問題的存在催生了此次《指導(dǎo)意見》的出臺？

　　連平：互聯(lián)網(wǎng)金融近年來快速發(fā)展的同時，行業(yè)整體處于監(jiān)管的灰色地帶，積累了一定風(fēng)險隱患。在支付領(lǐng)域，由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)范，形成了支付機構(gòu)與現(xiàn)有金融機構(gòu)監(jiān)管待遇的差異化，支付企業(yè)借助支付牌照擴展到金融其他領(lǐng)域的行為日益突出，支付風(fēng)險開始轉(zhuǎn)化為更為復(fù)雜的金融風(fēng)險。在P2P借貸領(lǐng)域，與借貸規(guī)模快速發(fā)展形成鮮明對比的是行業(yè)亂象重重。有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年4月末，市場上活躍的P2P平臺已超過1800家。與此同時，問題平臺數(shù)量激增，P2P平臺經(jīng)營不善、不合規(guī)、道德風(fēng)險等問題嚴(yán)重。行業(yè)發(fā)展的亂象會在一定程度上影響市場參與雙方的信心，無論是出于投資者保護的需要，還是維護行業(yè)健康發(fā)展的需要，都亟待互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)范的出臺。

　　從2013年4月開始，政府就圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融開展了19個重點課題研究。之后，針對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中遇到的一系列問題，監(jiān)管方面的思考和政策也在逐步推進過程中。2013年底，中國支付清算協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會成立。2014年，人民銀行在第三方支付領(lǐng)域下發(fā)了多項制度和政策，并提出了監(jiān)管的原則和底線。近期，國務(wù)院又出臺了《關(guān)于積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見》，將“互聯(lián)網(wǎng)+普惠金融”作為未來重點推進的11個領(lǐng)域之一。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上還是金融。我認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》采取扶植和規(guī)范并舉的方針，促使互聯(lián)網(wǎng)金融進一步健康發(fā)展。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融不會因為《指導(dǎo)意見》的出臺而失去發(fā)展的勢頭。相反，那種野蠻生長的狀況將會得到很大程度上的抑制。互聯(lián)網(wǎng)金融將會走上一個正規(guī)的發(fā)展軌道。

　　記者：在您看來，健康的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展業(yè)態(tài)應(yīng)該是怎樣的？

　　連平：互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該帶來金融業(yè)的良性競爭?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一種新型金融業(yè)態(tài)，是整個金融體系當(dāng)中一個與信息化和大數(shù)據(jù)緊密結(jié)合的全新的重要構(gòu)成部分。近兩年，互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸向傳統(tǒng)銀行核心業(yè)務(wù)侵蝕，在支付領(lǐng)域甚至形成了一定的競爭之勢。但同時也要看到，金融業(yè)隨技術(shù)的發(fā)展也在不斷的演變過程中，金融體系越來越多地采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來推動轉(zhuǎn)型發(fā)展和升級換代。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融在促進金融業(yè)競爭的同時也帶來了新的活力，是金融創(chuàng)新有力的推進器，絕不能將其作為傳統(tǒng)金融的對立面來看待。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新應(yīng)該提高金融業(yè)的效率并降低成本。互聯(lián)網(wǎng)從技術(shù)上優(yōu)化了金融服務(wù)手段。大數(shù)據(jù)、云計算、搜索引擎等技術(shù)可以更好地了解用戶需求和偏好，給用戶更加精準(zhǔn)的產(chǎn)品和更好的體驗。同時也使得信息不對稱得以緩解，交易效率大幅提高，交易成本大幅降低。比如，阿里小貸單筆操作成本僅為2.3元，約合銀行單筆信貸操作成本的千分之一。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融有助于促進金融結(jié)構(gòu)更加完善。長期以來，政府部門對金融領(lǐng)域采取了較為嚴(yán)格的管制政策，從而產(chǎn)生了嚴(yán)重的金融壓抑和國企對金融資源近乎壟斷性的獲得，長尾市場得不到有效和充足的金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在一定程度上滿足了原先銀行服務(wù)不到、服務(wù)不了、服務(wù)不好的客戶，是傳統(tǒng)金融的補充，可以在很大程度上提升普惠金融的水平，促進整個金融業(yè)更加健康的發(fā)展，更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)。

　　記者：互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和風(fēng)險防范應(yīng)該如何平衡？

　　連平：互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和風(fēng)險之間的平衡關(guān)系應(yīng)把握兩點：一是創(chuàng)新是在有效控制風(fēng)險下的創(chuàng)新，不能以提高風(fēng)險容忍度為前提，不顧風(fēng)險帶來的影響，甚至有意擴大風(fēng)險、制造風(fēng)險；二是風(fēng)險防范不能過度，因為害怕風(fēng)險而拒絕創(chuàng)新，或者過度強調(diào)風(fēng)險而扼殺創(chuàng)新，都是不可取的。

　　需要強調(diào)的是，形形色色的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，無論怎樣包裝，實際上經(jīng)營的仍然是金融業(yè)務(wù)。金融作為特殊的行業(yè)，風(fēng)險防范必不可少。互聯(lián)網(wǎng)金融由于互聯(lián)網(wǎng)的介入，擁有更加社會化的平臺和更大的外部性，對風(fēng)險控制、風(fēng)險識別等問題的要求反而會更加提高。如果是電商平臺、社交網(wǎng)絡(luò)、門戶網(wǎng)站等互聯(lián)網(wǎng)性質(zhì)的企業(yè)，可以進行更大程度的創(chuàng)新。

　　記者：在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中，政府和市場的界限應(yīng)該如何劃分？

　　連平：市場是創(chuàng)新的主體，政府制定規(guī)則，維護市場平穩(wěn)運行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融必須以服務(wù)市場為宗旨，始終以客戶需求為核心實施產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和水平。

　　政府通過政策和制度設(shè)計，構(gòu)建市場活動的游戲規(guī)則，著力解決市場體系不完善、監(jiān)管干預(yù)過多或不到位的問題，激發(fā)市場創(chuàng)新活力。一方面要促進市場競爭，提高效率；另一方面要保持市場的公正、公平、透明，建立一個健康、運行有序的市場，平等保護參與主體的合法權(quán)益，防止劣幣驅(qū)逐良幣。此外，政府對擾亂市場運行，刻意制造風(fēng)險，甚至導(dǎo)致市場失靈的行為，應(yīng)予以堅決打擊。

　　記者：您認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的原則和底線應(yīng)該是什么？

　　連平：互聯(lián)網(wǎng)金融仍在發(fā)展的初期，金融監(jiān)管也需要時間來認(rèn)知行業(yè)發(fā)展的過程，采取扶植與規(guī)范并舉的方針，保持適度監(jiān)管的思路。從監(jiān)管的原則上來講，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新必須遵循堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟、服從宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定、維護消費者合法權(quán)益、維護公平競爭市場秩序、充分發(fā)揮行業(yè)自律作用等五大原則。

　　與此同時，在推動創(chuàng)新的基礎(chǔ)上防控風(fēng)險，遵守必須的業(yè)務(wù)底線。比如，在網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域，不搞“資金池”、不逾越“非法吸收公共存款”與“非法集資”的業(yè)務(wù)紅線。在此基礎(chǔ)上，可保持寬容心態(tài)，采用“負(fù)面清單”策略，法不禁止的，市場主體即可為，進一步促進互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)健康發(fā)展。

　　此外，互聯(lián)網(wǎng)金融涉及支付、P2P貸款、互聯(lián)網(wǎng)理財、眾籌融資等多種不同模式，監(jiān)管也應(yīng)區(qū)別對待。目前互聯(lián)網(wǎng)金融實施分類監(jiān)管已基本明確。與傳統(tǒng)金融不同，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展路徑具有跨界融合的特點。因此，在分類監(jiān)管的基礎(chǔ)上，應(yīng)基于業(yè)務(wù)的實際功能和風(fēng)險特征更多地采取行為監(jiān)管、功能監(jiān)管，發(fā)揮監(jiān)管協(xié)調(diào)作用，避免監(jiān)管缺位和監(jiān)管重疊。

　　記者：當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主戰(zhàn)場集中在哪些領(lǐng)域？傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)如何向互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型？

　　連平：目前，互聯(lián)網(wǎng)金融的主戰(zhàn)場仍集中在支付和負(fù)債業(yè)務(wù)領(lǐng)域。未來，互聯(lián)網(wǎng)金融將從支付、負(fù)債以及資產(chǎn)三方面給商業(yè)銀行帶來全方位的沖擊。

　　一是第三方支付已經(jīng)對商業(yè)銀行支付業(yè)務(wù)造成影響。傳統(tǒng)金融當(dāng)中，商業(yè)銀行之所以始終居于重要的地位，就在于商業(yè)銀行有支付功能，其他機構(gòu)在這方面幾乎沒有，或者是很大程度上依賴于商業(yè)銀行?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展之后，第三方支付已經(jīng)能為客戶提供收付款、自動分賬、轉(zhuǎn)賬匯款、代繳費等支付結(jié)算服務(wù)，挑戰(zhàn)了商業(yè)銀行的支付功能。目前，第三方支付總體規(guī)模還是比較小，還不到商業(yè)銀行業(yè)務(wù)規(guī)模的2%。但是，第三方支付已經(jīng)成為大眾最常見的支付方式。當(dāng)前，無論是第三方互聯(lián)網(wǎng)支付還是移動支付，80%以上的用戶最常用的均為支付寶。所以第三方支付在小額支付領(lǐng)域跟商業(yè)銀行相比是有優(yōu)勢的。

　　二是“寶”類、P2P等一系列業(yè)務(wù)發(fā)展，給銀行負(fù)債業(yè)務(wù)帶來影響。比較典型的例子，是2013年下半年“寶”類理財導(dǎo)致商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)從儲蓄存款流向更多市場化的同業(yè)存款，促使整個銀行體系資金成本上升。最近兩年來，銀行存款增速出現(xiàn)了跟過去很多年以來不同的運行態(tài)勢，過去很長時間以來，銀行貸款和存款的增長，速度基本上一致，相差不大。2013年底以來，存款增速和貸款增速開始拉開，活期存款增速明顯下降，在整個存款當(dāng)中的比例也有下滑。金融創(chuàng)新加上利率市場化，這兩者結(jié)合使得銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)受到了持續(xù)的壓力。

　　三是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行在資產(chǎn)業(yè)務(wù)上呈現(xiàn)互補格局，未來相互影響將逐步加深。當(dāng)前，在借貸市場上，互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行是一種互補的關(guān)系。

　　面對互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型路徑大致有三種形式：

　　第一種是在商業(yè)銀行內(nèi)部推進網(wǎng)絡(luò)化升級，即“互聯(lián)網(wǎng)+商業(yè)銀行業(yè)務(wù)”。商業(yè)銀行作為法人機構(gòu)，在體制內(nèi)應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、手段和理念來變革內(nèi)部業(yè)務(wù)，包括發(fā)展網(wǎng)銀、微信銀行、電視銀行等業(yè)務(wù)，在內(nèi)部信息系統(tǒng)、業(yè)務(wù)流程和管理機制方面更多地采用互聯(lián)網(wǎng)金融的做法。

　　第二種是在體制外開展互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，再造一個網(wǎng)上銀行。也就是以公司法人形式成立互聯(lián)網(wǎng)金融子公司，開展第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)理財、P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在這種趨勢越來越明顯，越來越多的商業(yè)銀行不僅在內(nèi)部運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，大規(guī)模推進業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在外部也要以子公司的形式來多觸角伸向市場。

　　第三種是商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展廣泛合作?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行各自擁有的比較優(yōu)勢決定二者之間存在競爭的同時也有廣闊的合作空間?；ヂ?lián)網(wǎng)能夠拉近虛擬空間的距離，提供海量數(shù)據(jù)，但難以解決人與人之間的信任問題。商業(yè)銀行擁有客戶、信譽、完善的實體網(wǎng)點和電子渠道。商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作可以利用各自優(yōu)勢開展合作。此外，商業(yè)銀行還可以與電信運營商合作為客戶提供移動商務(wù)綜合解決方案；與軟件運營商合作，為客戶提供財務(wù)管理、企業(yè)管理的增值服務(wù)；與教育咨詢行業(yè)合作，為客戶提供出國金融、留學(xué)匯款等一攬子的服務(wù)。