經(jīng)濟(jì)增速放緩、利率市場(chǎng)化改革加速、互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊等因素，均對(duì)我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)造成巨大壓力。上市銀行一季報(bào)顯示，5大國(guó)有銀行凈利潤(rùn)增幅全部滑落至2%以下；不良貸款率和不良貸款余額出現(xiàn)雙升，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)暴露。在這一背景下，銀行業(yè)迫切需要通過(guò)新一輪改革尋找新紅利

　　6月16日晚，交通銀行公告稱，該行深化改革方案已經(jīng)獲批，并明確了未來(lái)在股權(quán)結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制、公司治理結(jié)構(gòu)等方面的改革方向。交行深改有望拉開整個(gè)銀行業(yè)深化改革的序幕，也被各界寄予厚望。不過(guò)，要真正實(shí)現(xiàn)改革目標(biāo)，釋放商業(yè)銀行活力，還面臨不少的問(wèn)題，比如，民營(yíng)資本、戰(zhàn)略投資者的作用如何發(fā)揮，員工和高管持股會(huì)有怎樣的影響，治理結(jié)構(gòu)如何改善，等等。

　　引入民資不僅為“補(bǔ)血”

　　在本次交行公告中，“堅(jiān)持國(guó)有控股地位，引入民營(yíng)資本，積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用”是業(yè)內(nèi)人士較為關(guān)注的話題。

　　申萬(wàn)宏源分析師徐冰玉表示，交行深化改革具有自身的優(yōu)勢(shì)。其股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，外資占較大比例。與其他國(guó)有大行相比，交行國(guó)有資本持股比例少，在股權(quán)結(jié)構(gòu)改革的過(guò)程中，受到的阻力也相對(duì)較小。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，引入民資不僅是為了給銀行補(bǔ)充資本，重點(diǎn)還在于“引智”。交通銀行管理層此前曾在業(yè)績(jī)會(huì)上提出，未來(lái)希望通過(guò)深化改革，更好發(fā)揮除國(guó)有股東以外的資本的作用。社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析說(shuō)，引入民營(yíng)資本不是簡(jiǎn)單補(bǔ)充資本，轉(zhuǎn)換資本結(jié)構(gòu)，而是試圖通過(guò)這種股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，可以讓民資在銀行治理中發(fā)揮更多作用?！艾F(xiàn)代公司治理是靠股權(quán)說(shuō)話的，目前國(guó)有銀行也有企業(yè)和個(gè)人股東，但股權(quán)較少，無(wú)法發(fā)揮戰(zhàn)略投資者的作用。通過(guò)提升民資股權(quán)比例，民營(yíng)資本能夠擁有更多話語(yǔ)權(quán)，繼而可以為國(guó)有銀行帶來(lái)更多新的經(jīng)營(yíng)理念，并在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略制訂等方面作出更大貢獻(xiàn)。”曾剛說(shuō)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除此之外，戰(zhàn)略投資者的作用還體現(xiàn)在業(yè)務(wù)的互補(bǔ)與拓展方面。例如，交行與其戰(zhàn)略投資者匯豐銀行的全球金融合作正持續(xù)深化，有望為其轉(zhuǎn)型提供全球金融視野和金融服務(wù)能力。

　　持股計(jì)劃著眼未來(lái)價(jià)值

　　在交行深化改革方案中，關(guān)于“探索高管層和員工持股制度”的提法同樣引人關(guān)注。

　　實(shí)際上，去年交行就已逐步推進(jìn)高管和員工持股。2014年5月和9月，交行高管和核心管理人員以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)增持自家公司股票。增持后，公司董事長(zhǎng)牛錫明等14位高級(jí)管理人合計(jì)持有交通銀行134.71萬(wàn)股；交通銀行省分行、直屬分行、海外分行等核心管理人員共計(jì)378人合計(jì)買入1353.85萬(wàn)股，并自愿將本次所購(gòu)股票自買入之日起鎖定3年。

　　徐冰玉表示，交行高管已率先通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票，不僅彰顯了管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展信心，也拉開了深化改革的序幕。下一步，員工持股計(jì)劃和考核分配機(jī)制改革，是交行推進(jìn)改革的重點(diǎn)和難點(diǎn)，也是提高經(jīng)營(yíng)效率的關(guān)鍵所在。

　　市場(chǎng)人士分析說(shuō)，商業(yè)銀行員工持股及高管層股權(quán)激勵(lì)改革若實(shí)質(zhì)推進(jìn)，將使得員工及管理層利益與公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)更為一致，有助于提升經(jīng)營(yíng)效率。

　　曾剛分析說(shuō)，員工和高管持股能夠幫助銀行建立長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制，后者是目前銀行所缺少的。銀行是風(fēng)險(xiǎn)滯后的行業(yè)，利潤(rùn)當(dāng)期就能實(shí)現(xiàn)，而貸款風(fēng)險(xiǎn)則需要兩三年甚至更長(zhǎng)時(shí)間才能暴露出來(lái)。在短期的現(xiàn)金激勵(lì)之外，建立股權(quán)激勵(lì)或者薪酬延期發(fā)放的制度，可以讓高管和員工在日常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期規(guī)劃制訂中更多關(guān)注銀行未來(lái)的價(jià)值，有助于銀行長(zhǎng)期發(fā)展。

　　另外，曾剛認(rèn)為，員工和高管持股并不會(huì)導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。一方面，現(xiàn)在的增持是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)完成的，已經(jīng)按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行支付；另一方面，如果股價(jià)未來(lái)上升，仍具有控股地位的國(guó)有大股東也將是最大的受益方。

　　引入市場(chǎng)化機(jī)制優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)

　　隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，金融行業(yè)的開放度日益提升，競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，從目前的存款分流、銀行業(yè)人員流動(dòng)等方面都可以看出端倪。這種情況下，就需要國(guó)有銀行適度引入市場(chǎng)化的機(jī)制，以適應(yīng)新的環(huán)境。

　　在本次深改方案中，還提到了完善授權(quán)經(jīng)營(yíng)制度，發(fā)揮董事會(huì)、高管層和監(jiān)事會(huì)作用以改善治理結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。市場(chǎng)人士認(rèn)為，改進(jìn)公司治理體系需要建立相互制衡和獨(dú)立的董事會(huì)和高管層，厘清公司大股東和監(jiān)管層之間角色重疊，完善職業(yè)經(jīng)理人制度，使現(xiàn)代公司治理“形神兼?zhèn)洹?，最終實(shí)現(xiàn)改進(jìn)銀行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)效率的目標(biāo)。

　　曾剛強(qiáng)調(diào)，銀行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)化程度很高的行業(yè)。深化改革的核心，在于堅(jiān)持國(guó)有控股地位，堅(jiān)持現(xiàn)有的基本條件不變的情況下，盡量納入市場(chǎng)化的機(jī)制，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)約束，以適應(yīng)金融市場(chǎng)化的進(jìn)程。比如，可以通過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，形成多方制衡的力量，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)；也可以在目前的組織管理的模式下，引入一些市場(chǎng)化的用人機(jī)制，提升銀行的經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展。