銀行A股上市融資估值水平相對較高，且有助于銀行品牌推廣；相比之下，H股上市估值較低，且在當(dāng)前資本項(xiàng)目尚未開放的環(huán)境下，在境外上市募集資金受外匯管理限制，融資便利性不如A股上市。

　　漫長的等待終于撥云見日。6月12日，證監(jiān)會披露了江蘇銀行股份有限公司(下稱“江蘇銀行”)首次公開發(fā)行招股說明書的預(yù)先披露稿。時(shí)隔一年，江蘇銀行再次進(jìn)入證監(jiān)會信息披露欄目，下一步將進(jìn)入發(fā)行審核委員會審核階段，這意味著城商行的上市路徑有望重回A股市場。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，江蘇銀行有望于今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)A股上市，募集資金規(guī)?；蛲黄?00億元。在銀行業(yè)轉(zhuǎn)型與監(jiān)管的政策紅利驅(qū)動(dòng)下，中小銀行上市將提速。

　　江蘇銀行IPO募資或逾百億

　　招股說明書預(yù)先披露稿顯示，江蘇銀行擬在上海證券交易所發(fā)行股數(shù)不超過25.975億股，發(fā)行后總股數(shù)不超過129.875億股。

　　事實(shí)上，按照資產(chǎn)規(guī)模排名，江蘇銀行已是中國第三大城商行。與北京銀行、南京銀行這兩家城商行通過上市實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容的路徑不同，江蘇銀行的快速崛起是以兼并重組實(shí)現(xiàn)的。2006年，江蘇銀行從江蘇省內(nèi)原無錫商行、蘇州商行、南通商行、常州商行、淮安商行、徐州商行、鎮(zhèn)江商行、揚(yáng)州商行、鹽城商行和連云港商行等10家城市商業(yè)銀行組建而來。

　　正是這一大規(guī)模的銀行重組的歷史形成了江蘇銀行相對分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)。招股書預(yù)先披露稿顯示，江蘇銀行成立時(shí)進(jìn)行了增資擴(kuò)股，向35戶法人定向發(fā)行約35.37億股，其中24戶為引進(jìn)的新股東，11戶為原10家城商行股東。前三大股東分別為江蘇信托、鳳凰集團(tuán)、華泰證券。

　　近10年的發(fā)展，江蘇銀行已躍居城商行第一梯隊(duì)。截至2014年12月31日， 江蘇銀行設(shè)有512家分支機(jī)構(gòu)(含總行營業(yè)部)，資產(chǎn)總額為10383.09 億元，貸款和墊款總額為4885.12億元，存款總額為6812.97億元，股東權(quán)益總額560.65億元。2014年，江蘇銀行營業(yè)收入253.26億元，凈利潤86.99億元。

　　資本充足率方面，截至2014年末，江蘇銀行資本充足率12.24%，一級資本充足率為8.81%，核心一級資本充足率8.81%。

　　對于江蘇銀行IPO的定價(jià)區(qū)間，平安證券銀行分析師黃耀鋒對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，目前銀行業(yè)的市凈率(PB)大概在1.3倍，城商行PB在1.8倍左右。江蘇銀行定價(jià)可以參考這兩個(gè)區(qū)間，預(yù)計(jì)江蘇銀行可參考城商行的PB水平進(jìn)行定價(jià)。

　　接受本報(bào)記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，江蘇銀行首次公開發(fā)行募集資金規(guī)模有望突破100億元。廣發(fā)證券銀行分析師沐華表示，參考江蘇銀行發(fā)行前的每股凈資產(chǎn)3.8元/股，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格有望突破5元。假設(shè)按照25億股的發(fā)行規(guī)模計(jì)算，江蘇銀行募集資金超過100億元并非難事。

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，江蘇銀行上市時(shí)間大概需要半年，如果監(jiān)管層加快審批進(jìn)度，不排除提前的可能性。

　　資本補(bǔ)充壓力是上市重要?jiǎng)右?/strong>