為“穩(wěn)增長”提供資金“彈藥”，銀行流動(dòng)性“注水”渠道悄然擴(kuò)圍。記者日前從權(quán)威渠道獲悉，今年信貸質(zhì)押再貸款試點(diǎn)有望在全國鋪開，央行將制定政策方向，而具體實(shí)施細(xì)則將由央行各地方分行根據(jù)實(shí)際情況而定，這將是除了信貸資產(chǎn)證券化之外的又一盤活信貸存量的渠道。

　　在2014年，廣東、山東省試點(diǎn)了信貸質(zhì)押再貸款，初步形成了系統(tǒng)性的操作流程和可復(fù)制推廣的經(jīng)驗(yàn)，包括評級(jí)、核查等，甚至對信貸資產(chǎn)質(zhì)押準(zhǔn)入范圍列出一些“負(fù)面清單”。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，今年，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背后，迫切需要銀行信貸資金“有的放矢”，雖然央行貨幣政策仍強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健”，但也明確提出要“靈活運(yùn)用各種工具組合，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕”，那么，在結(jié)構(gòu)性的資金量調(diào)節(jié)工具上會(huì)將創(chuàng)新的貨幣政策工具試點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，突出“定向”和“定量”的特點(diǎn)，與此同時(shí)，盤活信貸存量將貫穿于今年一整年。

　　實(shí)際上，在過去一年中，央行頻頻探索針對結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)的貨幣政策工具，也采取了質(zhì)押的方式為銀行體系注入基礎(chǔ)貨幣，如中期借貸便利（MLF）和常備借貸便利（SLF），但質(zhì)押品多為國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等，而信貸質(zhì)押再貸款則相當(dāng)于質(zhì)押式模式調(diào)節(jié)流動(dòng)性的“升級(jí)版”。

　　華創(chuàng)證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管鐘正生認(rèn)為，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款本質(zhì)上與抵押補(bǔ)充貸款（PSL）類似，PSL向商業(yè)銀行全面拓展，抵押品進(jìn)一步擴(kuò)容可期。在貨幣政策方面，今年央行可能仍會(huì)實(shí)施2014年結(jié)構(gòu)性調(diào)整的政策，將注入廉價(jià)流動(dòng)性與商業(yè)銀行的信貸投放更緊密地聯(lián)系起來。

　　“總體上看，對2015年流動(dòng)性有負(fù)面收緊影響的因素居多，這需要貨幣政策保持中性偏松，通過公開市場操作加大投放、SLF等新型政策工具以及必要時(shí)下調(diào)準(zhǔn)備金率來加以綜合應(yīng)對，保持流動(dòng)性適度充裕?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601328/" target="_blank" title="交通銀行 601328">交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，針對我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性，當(dāng)前貨幣政策尤其需要有機(jī)結(jié)合價(jià)格、結(jié)構(gòu)和總量開展操作，以尋求更好的效果。