中國人民銀行12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額125.74萬億元，同比增長12.5%，增速比上月末高1.7個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加1.02萬億元。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　數(shù)據(jù)顯示，狹義貨幣(M1)余額33.44萬億元，同比增長5.6%，增速分別比上月末和去年同期低4.9個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.29萬億元，同比增長17.0%。2月份凈投放現(xiàn)金9856億元。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，M2增速12.5%超預(yù)期主要受兩方面因素影響：一是M0同比增長17%，凈投放現(xiàn)金9856億元，財(cái)政存款從上月增加7000億元轉(zhuǎn)為減少4705億元，此兩項(xiàng)增加了基礎(chǔ)貨幣投放；二是人民幣貸款余額同比增長14.3%，增速比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，派生存款增加。

　　當(dāng)月人民幣貸款增加1.02萬億元，同比多增3768億元。分部門看，住戶貸款增加2119億元，其中，短期貸款增加255億元，中長期貸款增加1864億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加9296億元，其中，短期貸款增加3489億元，中長期貸款增加5036億元，票據(jù)融資增加400億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1147億元。

　　當(dāng)月人民幣存款減少806億元，同比少增2.71萬億元。其中，住戶存款增加2.55萬億元，非金融企業(yè)存款減少1.72萬億元，財(cái)政性存款減少4705億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加400億元。月末外幣存款余額6744億美元，同比增長27.6%，當(dāng)月外幣存款增加187億美元。

　　溫彬認(rèn)為，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資前景不樂觀，導(dǎo)致投資增速不斷下滑，而產(chǎn)能過剩和庫存高企的制造業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)難以通過自身經(jīng)營現(xiàn)金流去杠桿，只能通過借新還舊避免信用違約。