主料:銀行股中長期投資仍可期

　　輔料:銀行業(yè)正醞釀多項新政

　　味感:酸辣

　　近期，A股銀行板塊遭遇大起大落，繼暴漲之后，又遇暴跌。截至昨日收盤，滬指跌5.43%報2856.27點，其中銀行板塊跌幅高達(dá)8.9%，華夏銀行、平安銀行、寧波銀行、民生銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、南京銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行下跌幅度超9%，北京銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行下跌幅度超8%，光大銀行下跌幅度超5%。

　　銀行板塊暴漲與暴跌引起市場人士高度關(guān)注。中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜在接受《證券日報》記者采訪時稱，“銀行股經(jīng)歷了較大幅度上漲后，目前已經(jīng)積累一定調(diào)整風(fēng)險，同時也面臨著大盤調(diào)整帶來的連帶風(fēng)險，后續(xù)調(diào)整的可能性非常大?！?

　　但邊曉瑜強調(diào)，“在經(jīng)歷了一段調(diào)整之后，銀行股會吸引投資者再次關(guān)注。在存款利率幅度擴(kuò)大、存款保險制度、國資改革等概念預(yù)期下，更富有競爭力的銀行股值得長期投資。”

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《證券日報》記者采訪時表示，“近期銀行股暴漲緣于銀行的相對投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)。”

　　魯政委解釋，如果按照2013年銀行業(yè)全行業(yè)5.64%的股息回報率為基準(zhǔn)，今年銀行發(fā)行的優(yōu)先股其股息回報率都在6%以上，有增長速度更高的銀行甚至?xí)_(dá)到7%左右，這種回報率是無風(fēng)險的，而這也是銀行股暴漲最根本的原因。

　　邊曉瑜稱，銀行股暴漲有多方面原因：其一，此前銀行股估值較低，暴漲之前多數(shù)銀行股的市凈率在1倍左右，隨著滬港通開通，估值較低的銀行股也就成為重要投資標(biāo)的；其二，央行的降息政策是銀行股暴漲、整個股市暴漲的重要推手。

　　證金貴金屬高級研究員張松將銀行股上漲原因歸結(jié)為三方面：一是滬港通開通不久，香港投資者更偏向于投資估值較低的銀行股；二是今年9月份開始，A股漲勢加速，后知后覺的資金環(huán)顧市場，看到只有銀行股具備低價、業(yè)績優(yōu)良以及基本面經(jīng)得起市場考驗等多重特點，因此，在保守防御同時又不敢落后于場內(nèi)平均漲幅的心態(tài)預(yù)期下，銀行股受到資金猛烈追捧，出現(xiàn)暴漲；三是12月份作為年末布局、蓄勢明年行情的時點，機(jī)構(gòu)投資者都不會忽視銀行股的市場作用，加上受央行此次降息刺激，銀行股走出了此輪狂飆的行情。

　　“近期大類資產(chǎn)配置發(fā)生轉(zhuǎn)移，房地產(chǎn)資金、實業(yè)資金、固定收益資金紛紛大規(guī)模流向股市，A股整體估值抬升，利好大盤藍(lán)籌股。低估值的銀行是大盤藍(lán)籌的典型代表，目前行業(yè)整體估值僅有6倍左右，出現(xiàn)估值修復(fù)急漲行情是正常的。”星石投資首席策略分析師楊玲在接受《證券日報》記者采訪時指出。

　　對于銀行股未來的走勢，張松稱，近期超買情況極其嚴(yán)重，短線有可能面臨一定程度調(diào)整，銀行股由于其獨有的估值優(yōu)勢及大盤股屬性，短期表現(xiàn)預(yù)計將與整體走勢同步，銀行股中長期則有望走出超越大盤的獨立行情。