由于經(jīng)濟(jì)下行趨勢依然明顯，央行再度下調(diào)14天期正回購利率，這已是年內(nèi)第三次下調(diào)。

　　央行三度引導(dǎo)市場利率下降

　　昨天，央行開展200億14天期正回購，引導(dǎo)中標(biāo)利率較前次下行10個基點(diǎn)至3.4%，刷新三年半新低。與此同時，昨天公開市場分別有200億元14天期正回購和200億元央票到期，因此昨日央行在公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放200億元。

　　在此之前，央行曾在7月14日和9月18日兩次下調(diào)正回購利率。澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩指出，再次下調(diào)正回購利率是降低整體融資成本的步驟，央行不愿直接放松貸款利率、干預(yù)銀行定價，而希望借此引導(dǎo)商業(yè)銀行降低貸款利率。

　　民生證券分析師管清友表示，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，銀行間流動性持續(xù)寬松。央行順勢下調(diào)正回購利率，是希望激勵銀行將更多的流動性配置于信貸類資產(chǎn)，配合定向穩(wěn)增長。

　　9月CPI或創(chuàng)新低

　　昨日，多家機(jī)構(gòu)均預(yù)測9月CPI會低于8月，8月份CPI同比增長2%。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平初步判斷，9月份CPI同比漲幅可能在1.5%—1.7%左右。中金公司預(yù)測9月CPI同比漲幅為1.5%，其他機(jī)構(gòu)預(yù)測也大致相同。這意味著9月份CPI價格可能創(chuàng)出年內(nèi)新低，通脹壓力已經(jīng)基本解除。同時經(jīng)濟(jì)下行趨勢依然明顯。包括中國社科院和世界銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)近期紛紛將中國今年GDP增速預(yù)估值調(diào)降至7.5%以下。

　　央行行長周小川此前在華盛頓出席IMF和世行年會活動期間表示，預(yù)計(jì)全年GDP增速在7.5%左右。

　　近期，監(jiān)管層頻頻出臺“小刺激”政策，比如向部分金融機(jī)構(gòu)定向放水、放寬房貸政策等。管清友表示，央行小招頻發(fā)也反映了其糾結(jié)的心態(tài)。經(jīng)濟(jì)下行，銀行對私營部門信用收縮嚴(yán)重，但降準(zhǔn)、降息等大招又恐扭曲市場預(yù)期，引發(fā)公共部門過快加杠桿。