中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿近日撰文指出，當(dāng)前和未來一段時期，貨幣政策總的取向以穩(wěn)健和審慎為宜，重點應(yīng)該是為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。同時，貨幣政策調(diào)控應(yīng)朝更加市場化的方向轉(zhuǎn)型，更大程度地發(fā)揮市場在價格形成和資源配置中的決定性作用。應(yīng)該建立更可信和明確的調(diào)控目標(biāo)，更加突出保持較低通脹在貨幣政策目標(biāo)中的重要性。要不斷提高貨幣政策的透明度、公信力和控通脹的靈活反應(yīng)能力，避免杠桿率的進(jìn)一步大幅攀升，使市場主體形成穩(wěn)定預(yù)期。

　　他指出，我國目前仍處于“三期疊加”，銀行不良率很可能進(jìn)一步上升，風(fēng)險溢價和銀行的經(jīng)營行為也具有相當(dāng)?shù)捻樦芷谛?。企業(yè)、居民存款通過理財、基于互聯(lián)網(wǎng)的貨幣市場基金等方式與金融機(jī)構(gòu)存款之間頻繁轉(zhuǎn)換，客觀上形成了抬升銀行融資成本的壓力。緩解企業(yè)融資成本高問題的十條措施出臺后，各部門都在努力落實，會取得一些效果。但由于導(dǎo)致融資成本上升的因素和下降因素同時存在，因此社會融資成本未必能在短期內(nèi)大幅下降，對此應(yīng)該有心理準(zhǔn)備。

　　他認(rèn)為，相關(guān)定向政策措施的實施并不意味著政策取向發(fā)生了變化，而是針對經(jīng)濟(jì)金融運行中的突出問題，用調(diào)結(jié)構(gòu)的方式適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)。在實施過程中，央行注重保持貨幣政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，按照穩(wěn)定總量、盤活存量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的原則，在不大幅增加銀行體系總體流動性的前提下，積極運用貨幣政策工具支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鼓勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多地將新增或者盤活的信貸資源配置到國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。