央行今日宣布22日起下調(diào)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率：金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

　　下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的消息甫一推出，就被業(yè)界認(rèn)定為是推進(jìn)利率市場化改革之舉措。從大的環(huán)境來看，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，物價(jià)漲幅總體呈回落態(tài)勢，如此宏觀經(jīng)濟(jì)面的穩(wěn)定狀態(tài)，使得利率市場化的土壤根基肥沃；同時(shí)，商業(yè)銀行通過上市在資本市場上獲得了橫向整理，已練就了市場化的“修行”，加之上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)等可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)，都給利率市場化提供了“東風(fēng)”。

　　需要指出的是，此次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。從現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)來看，不搞經(jīng)濟(jì)強(qiáng)刺激是毋庸置疑的主題，而利率調(diào)整也要依照這個(gè)方針執(zhí)行。保持適當(dāng)?shù)膶?shí)際利率水平，并繼以堅(jiān)持和完善正常利率調(diào)整機(jī)制。在國際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜中保持一份穩(wěn)健貨幣政策的清醒，依然是不變的大方向。

　　中外有別，不僅是政治構(gòu)架上，對(duì)于經(jīng)濟(jì)布局也同樣是如此。需找適合自己的市場走向和融資渠道，才是最恰當(dāng)?shù)?。在利率市場化的領(lǐng)域中，一些發(fā)達(dá)國家施行的是由商業(yè)銀行自主確定其存貸款利率，再佐以其他的貨幣工具來影響市場利率。看似現(xiàn)成的經(jīng)驗(yàn)，中國卻不能“拉郎配”，而是考慮到自身實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、完善市場機(jī)制等重要因素，從而走出一條不一樣的利率市場化道路。

　　在1996年我國就已建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場，這給中國利率市場化做足了準(zhǔn)備。中國債券市場和金融市場的日臻完善，也給了撬動(dòng)利率市場化的杠桿。隨著利率市場化改革不斷深化，市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制逐步健全，金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)不斷完善、自主定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力明顯提升，我國已基本具備將利率市場化改革進(jìn)一步向前推進(jìn)的基礎(chǔ)條件。

　　從中國利率市場化的改革手段來看，采取非對(duì)稱方式下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率是“當(dāng)頭炮”。此次貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)幅度大于存款基準(zhǔn)利率，是對(duì)傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對(duì)性地引導(dǎo)市場利率及社會(huì)融資成本下行。從貸款利率和存款利率的雙向角度來看，既有引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低企業(yè)融資成本的利好，也有維護(hù)存款人合理的實(shí)際收益，以及擴(kuò)大居民消費(fèi)的提振內(nèi)需之功。

　　同時(shí)，予以“存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大至1.2倍”和“簡并存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次”的組合拳，推動(dòng)了市場利率形成機(jī)制的健全，拓寬了金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間，為進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革創(chuàng)造有利條件。

　　利率是資本的價(jià)格，它不能背離于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主體之外。下調(diào)了存貸款基準(zhǔn)利率，讓市場能夠充分地在平穩(wěn)環(huán)境中發(fā)展，避免了業(yè)界最為頭痛的惡性競爭，它最終的落腳點(diǎn)，還是讓市場起到資源配置的決定性作用。

　　讓市場利率和社會(huì)融資等資源為市場進(jìn)行正向配置，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)大有裨益。在經(jīng)濟(jì)增長有下行壓力、結(jié)構(gòu)調(diào)整處于爬坡的時(shí)期，這無疑是一場“及時(shí)雨”。