從陸家嘴論壇議題看金融風(fēng)向：綠色金融、養(yǎng)老金融的大文章怎么做

　　2024陸家嘴論壇將于2024年6月19日至20日在上海舉辦，主題為“以金融高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。

　　具體來(lái)看，本屆陸家嘴論壇將圍繞“加強(qiáng)國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)，應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇挑戰(zhàn)”“科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”“綠色金融制度創(chuàng)新與市場(chǎng)激勵(lì)”“對(duì)標(biāo)高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，推進(jìn)金融高水平制度型開(kāi)放”“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)與養(yǎng)老金融”“數(shù)字金融創(chuàng)新與治理”“建設(shè)高質(zhì)量普惠金融體系”等八大議題展開(kāi)討論。

　　其中，“綠色”和“養(yǎng)老”已連續(xù)成為陸家嘴論壇中的熱議詞。比如去年第十四屆陸家嘴論壇議題中包括“養(yǎng)老金融的機(jī)遇與責(zé)任”“構(gòu)建支持‘雙碳’戰(zhàn)略的綠色金融體系”等。再比如第十三屆陸家嘴論壇議題包括“金融助力碳達(dá)峰、碳中和”“金融助力‘美好生活’：消費(fèi)、醫(yī)療、養(yǎng)老與教育”等。實(shí)際上，去年11月中央金融工作會(huì)議明確指出的科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章中，也包括了“綠色”“養(yǎng)老”。

　　國(guó)際綠色金融樞紐建設(shè)更進(jìn)一步

　　“綠色金融制度創(chuàng)新與市場(chǎng)激勵(lì)”是今年陸家嘴論壇八大議題之一。

　　談及綠色金融制度創(chuàng)新，上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院學(xué)術(shù)副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授嚴(yán)弘建議，需要大力發(fā)展碳交易市場(chǎng)。建設(shè)綠色金融需要企業(yè)改良升級(jí)現(xiàn)有的技術(shù)和流程來(lái)降低碳排放，但這些改造都需要成本。因此，如何以市場(chǎng)化的激勵(lì)措施來(lái)促使企業(yè)在雙碳政策的大趨勢(shì)下去主動(dòng)做好綠色金融與綠色技術(shù)的改革，是非常重要的課題。

　　嚴(yán)弘認(rèn)為，進(jìn)一步建設(shè)碳排放市場(chǎng)，使碳信用或碳資源能夠被合理定價(jià)，可以起到市場(chǎng)激勵(lì)的作用，有助于推動(dòng)企業(yè)在綠色轉(zhuǎn)型方面的作為。在合理定價(jià)下，一方面企業(yè)如果碳排放量很高，就要繳納很高的罰款或去購(gòu)買更多的碳指標(biāo)，過(guò)度排放的成本也會(huì)比較高；另一方面企業(yè)可以通過(guò)技術(shù)革新減少碳排放來(lái)降低合規(guī)成本，而沒(méi)有用完的碳排放配額在市場(chǎng)上以合理價(jià)格出售，則對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是很好的收入，也是對(duì)企業(yè)相關(guān)綠色技術(shù)革新的補(bǔ)償。

　　嚴(yán)弘強(qiáng)調(diào)，碳排放市場(chǎng)的碳配額實(shí)際上都是資產(chǎn)，這些資產(chǎn)在市場(chǎng)中進(jìn)行交易必然需要一個(gè)合理的詢價(jià)機(jī)制。這需要多方參與者，而不僅只是需要交易碳排放配額的企業(yè)參與，還需要金融機(jī)構(gòu)的參與。一方面，金融機(jī)構(gòu)可以起到市場(chǎng)中介作用，另一方面金融機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)信息的把握和對(duì)資產(chǎn)配置的應(yīng)用，可以在找到市場(chǎng)上合理碳價(jià)格的過(guò)程中起到非常重要的推動(dòng)作用。

　　今年1月，《上海市轉(zhuǎn)型金融目錄(試行)》正式發(fā)布。浦發(fā)銀行為春秋航空股份有限公司發(fā)放的首筆3.1億元轉(zhuǎn)型金融貸款，成為上海落地的首批“轉(zhuǎn)型金融貸款”之一。此外，《目錄》將水上運(yùn)輸業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、汽車制造業(yè)和航空運(yùn)輸業(yè)等六大行業(yè)納入首批支持行業(yè)。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海國(guó)際金融中心研究院院長(zhǎng)馬文杰向澎湃新聞(www.thepaper.cn)表示，轉(zhuǎn)型金融目錄的出臺(tái)非常重要。高碳企業(yè)的碳排放總量基本能占到總排放量的80%以上，而高碳行業(yè)要想轉(zhuǎn)型就需要資金支持，因此轉(zhuǎn)型金融非常必要。轉(zhuǎn)型金融目錄的出臺(tái)，實(shí)際上對(duì)于銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)服務(wù)轉(zhuǎn)型金融提供了重要的標(biāo)準(zhǔn)，可以幫助金融機(jī)構(gòu)判斷一個(gè)項(xiàng)目是否屬于轉(zhuǎn)型金融。

　　馬文杰認(rèn)為，《上海市轉(zhuǎn)型金融目錄(試行)》是考慮到上海的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)推出來(lái)的，具有上海的產(chǎn)業(yè)特色。除去《目錄》中首批納入的六大行業(yè)，鋼鐵、水泥、火電也是轉(zhuǎn)型中非常重要的一級(jí)行業(yè)，將來(lái)如果推廣這個(gè)目錄，特別是人行也在制定轉(zhuǎn)型金融的相關(guān)目錄，也會(huì)把這些行業(yè)納入。

　　今年，由上海數(shù)據(jù)集團(tuán)和下屬企業(yè)上海征信牽頭承辦的“上海綠色金融服務(wù)平臺(tái)”正式啟動(dòng)上線，標(biāo)志著上海國(guó)際金融中心又增添一個(gè)重要基礎(chǔ)設(shè)施，國(guó)際綠色金融樞紐建設(shè)邁出更堅(jiān)實(shí)一步。

　　馬文杰表示，現(xiàn)在發(fā)展綠色金融非常重要的工作就是建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施。綠色金融的基礎(chǔ)設(shè)施中會(huì)包括信息披露、碳核算等。有了這些信息，才能對(duì)綠色項(xiàng)目、綠色企業(yè)作出相較合理的識(shí)別，才能開(kāi)展綠色金融。但目前最大的困境就是很多標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，包括碳核算、碳排放的信息披露還不充分，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在識(shí)別綠色、低碳項(xiàng)目的時(shí)候比較困難，難以開(kāi)展綠色金融。

　　馬文杰指出，綠色金融服務(wù)平臺(tái)的推出有一個(gè)重要作用，就是為金融機(jī)構(gòu)識(shí)別項(xiàng)目以及在企業(yè)征信方面提供了非常重要的支撐，有助于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步服務(wù)企業(yè)，為綠色金融服務(wù)提供了非常好的基礎(chǔ)。

　　此外，馬文杰還提議，在信息披露標(biāo)準(zhǔn)以及綠色標(biāo)準(zhǔn)方面，既要對(duì)接國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)又兼顧我國(guó)的本土特色?！坝绕涫亲鳛閲?guó)際金融中心以及國(guó)際綠色金融樞紐，我們能不能進(jìn)一步通過(guò)努力制定出一些具有引領(lǐng)性的標(biāo)準(zhǔn)，輻射長(zhǎng)三角，輻射全國(guó)，甚至輻射全球?！?/p>

　　上海可優(yōu)先嘗試建設(shè)養(yǎng)老金融的標(biāo)準(zhǔn)體系

　　銀發(fā)經(jīng)濟(jì)與養(yǎng)老金融是今年陸家嘴論壇的另一大議題。

　　華東師范大學(xué)公共管理學(xué)院副院長(zhǎng)路錦非向澎湃新聞表示，上海在養(yǎng)老金融的具體工作內(nèi)容上始終有先行先試的勇氣和擔(dān)當(dāng)?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)制度最早并軌改革，企業(yè)年金制度自1994年即開(kāi)始試行，個(gè)人養(yǎng)老金作為全國(guó)第一批試點(diǎn)城市……上海在踏實(shí)踐行全國(guó)金融中心當(dāng)行的努力。

　　過(guò)去一年，上海個(gè)人養(yǎng)老金在開(kāi)戶數(shù)、繳存總金額和人均繳存金額等方面均領(lǐng)先全國(guó)。全國(guó)平均個(gè)人養(yǎng)老金開(kāi)戶繳存金額為2200元左右，而上海則為6000元以上。上海的企業(yè)年金發(fā)展也居于全國(guó)領(lǐng)先梯隊(duì)。

　　“上海經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好，金融市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)便捷、居民百姓金融素養(yǎng)較高，成就了上海在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的進(jìn)展，并樹(shù)立了未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的信心。”路錦非提及，上海在促進(jìn)金融助力養(yǎng)老方面的行動(dòng)表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的信貸力度，特別是對(duì)小微企業(yè)的普惠信貸支持。此外，在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融支持的領(lǐng)域拓展、放松和擴(kuò)大貸款質(zhì)押物等方面進(jìn)行積極嘗試，對(duì)與養(yǎng)老相關(guān)的服務(wù)、康養(yǎng)、設(shè)備產(chǎn)品等行業(yè)給予金融便利支持。上海作為人口老齡化程度較深的超大城市，積極推進(jìn)養(yǎng)老金融的發(fā)展，非常必要。

　　路錦非指出，目前居民百姓的養(yǎng)老提前規(guī)劃儲(chǔ)備意識(shí)不強(qiáng)，金融素養(yǎng)不夠。養(yǎng)老金融以未來(lái)養(yǎng)老為目標(biāo)，是一個(gè)跨期資產(chǎn)規(guī)劃儲(chǔ)備的長(zhǎng)期過(guò)程，因此必須要有提前規(guī)劃的養(yǎng)老金融思維。但我國(guó)長(zhǎng)期依靠第一支柱形成的養(yǎng)老依賴慣性，使得居民對(duì)養(yǎng)老問(wèn)題的關(guān)注處于被動(dòng)和延遲的狀態(tài)，不利于全民積極高質(zhì)量應(yīng)對(duì)老齡化的實(shí)現(xiàn)。我國(guó)居民的金融素養(yǎng)相較于發(fā)達(dá)國(guó)家整體薄弱，對(duì)于養(yǎng)老金融長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)與收益的理解大多處于懵懂狀態(tài)，因而比較難以選擇適合自己的養(yǎng)老金融工具和資產(chǎn)積累儲(chǔ)備方式。

　　此外，近年金融資本市場(chǎng)回報(bào)不穩(wěn)健，難以形成長(zhǎng)期的穩(wěn)定預(yù)期。2022年底開(kāi)始試行的個(gè)人養(yǎng)老金，遭遇了2023年較大范圍和幅度的資本市場(chǎng)下行虧損，打擊了居民主動(dòng)參與個(gè)人養(yǎng)老金融的積極性。因此構(gòu)建符合養(yǎng)老本質(zhì)規(guī)律的養(yǎng)老金投資安全運(yùn)營(yíng)機(jī)制至關(guān)重要，科學(xué)合理控制風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)、緩和回撤。在可能長(zhǎng)達(dá)十幾年甚至幾十年的長(zhǎng)周期中，達(dá)到合理的資產(chǎn)積累目標(biāo)。

　　路錦非表示，養(yǎng)老服務(wù)金融需要更多政策傾斜，來(lái)支持長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)慢回報(bào)的養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定延續(xù)，提供更多樣化高質(zhì)量的養(yǎng)老服務(wù)。

　　在打造養(yǎng)老金融方面，上海下一步將積極發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)健康、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)及銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的布局。

　　路錦非建議，上?？蓛?yōu)先嘗試建設(shè)養(yǎng)老金融的標(biāo)準(zhǔn)體系，作出全國(guó)的標(biāo)桿。比如分年齡、職業(yè)、保障程度等的差別化養(yǎng)老金金融標(biāo)準(zhǔn)策略或者指引；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平和年齡分層的養(yǎng)老金融產(chǎn)品投資原則與標(biāo)準(zhǔn)指引等。這些標(biāo)準(zhǔn)體系應(yīng)當(dāng)完全服務(wù)于居民養(yǎng)老的根本原則，以公共產(chǎn)品服務(wù)的站位，向公眾公布，給予有公信力的權(quán)威金融素養(yǎng)培養(yǎng)和行為指引。

　　關(guān)于豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品，路錦非表示，目前各金融機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品大多是在原有金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上簡(jiǎn)單改造，尚缺乏真正符合養(yǎng)老本質(zhì)屬性的專業(yè)化養(yǎng)老金融產(chǎn)品。同類型養(yǎng)老金融產(chǎn)品的同質(zhì)化比較嚴(yán)重，居民百姓難以甄別優(yōu)劣和適應(yīng)性。因此，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老金保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金產(chǎn)品等，各品類間的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，不同類型居民的適應(yīng)度等，需要大范圍的金融素養(yǎng)的培養(yǎng)和養(yǎng)老金融科普，讓老百姓能夠選擇適合自己養(yǎng)老目標(biāo)的產(chǎn)品的大類。而各品類內(nèi)的產(chǎn)品應(yīng)發(fā)揮各家機(jī)構(gòu)的專業(yè)性，凸顯自己的優(yōu)勢(shì)，立足“養(yǎng)老”本質(zhì)來(lái)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。