立足共同富裕新方向 當(dāng)好服務(wù)“三農(nóng)”主力軍

穩(wěn)中求進(jìn)向未來

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，中國(guó)個(gè)人金融資產(chǎn)已達(dá)205萬億元人民幣，創(chuàng)下歷史新高，成為全球第二大財(cái)富管理市場(chǎng)。另一方面，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)沒有改變，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化，對(duì)外開放步伐堅(jiān)定不移，也為資管市場(chǎng)的健康可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

馬曙光同樣對(duì)我國(guó)資產(chǎn)管理、財(cái)富管理市場(chǎng)未來的發(fā)展充滿信心，他指出：第一，我國(guó)資管市場(chǎng)無論是絕對(duì)規(guī)模還是相對(duì)規(guī)模相較發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都還有相當(dāng)差距。從絕對(duì)規(guī)?？?，目前全球排名前20的資管機(jī)構(gòu)管理規(guī)模都在1萬億美元以上，相當(dāng)于6萬多億人民幣，其中排名第一的貝萊德管理規(guī)模已經(jīng)突破10萬億美元，也就是超過60萬億人民幣，而我國(guó)無論是公募基金還是銀行理財(cái)，目前頭部機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模也就2-3萬億人民幣。從相對(duì)規(guī)模看，以銀行系資管為例，早在2012年美國(guó)銀行業(yè)資管規(guī)模就占到了銀行業(yè)總資產(chǎn)的97.6%，而2020年我國(guó)銀行理財(cái)規(guī)模僅占銀行業(yè)總資產(chǎn)的8%。第二，我國(guó)居民財(cái)富結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)占比較高，金融資產(chǎn)占比較低；而金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，現(xiàn)金、存款等占比較高，證券、基金、保險(xiǎn)等資產(chǎn)占比較低。在“房住不炒”的政策基調(diào)和自然利率長(zhǎng)期下行的大背景下，未來居民加大金融資產(chǎn)配置已是大勢(shì)所趨。第三，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)沒有改變，“十四五”期間中國(guó)居民總財(cái)富仍有望保持兩位數(shù)的年均增速，圍繞“十四五”規(guī)劃及2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的一系列產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、區(qū)域政策出臺(tái)，不僅將孕育出一批高質(zhì)量的資產(chǎn)標(biāo)的，同時(shí)也將帶來新一輪的資金戰(zhàn)略配置與保值增值需求。

馬曙光介紹道，農(nóng)銀理財(cái)開業(yè)兩年多以來，一手強(qiáng)基固本抓轉(zhuǎn)型，一手面向未來抓發(fā)展，目前主要在兩個(gè)領(lǐng)域初步打造了差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一方面，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)。立足客戶需求，加大產(chǎn)品供給，實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金管理、純固收、固收增強(qiáng)、混合等四大類產(chǎn)品均衡布局，產(chǎn)品期限短至1天、長(zhǎng)至3年的全覆蓋。例如，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力兼顧產(chǎn)品的收益性與流動(dòng)性，2021年一季度推出封閉一定期限后即每日開放的“靈動(dòng)”系列產(chǎn)品，不到1年其規(guī)模已突破6000億元。另一方面，穩(wěn)健實(shí)現(xiàn)收益。堅(jiān)持集約化經(jīng)營(yíng)原則，合理控制產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量，用心做好每一只產(chǎn)品，在產(chǎn)品投資運(yùn)作環(huán)節(jié)預(yù)留足夠安全墊，努力為客戶創(chuàng)造穩(wěn)健的絕對(duì)收益。公司成立兩年多以來，累計(jì)為3000萬理財(cái)客戶創(chuàng)造了超過1500億元的投資收益。

“總的來說，穩(wěn)健收益優(yōu)勢(shì)、渠道覆蓋優(yōu)勢(shì)、（依托母行的）資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)優(yōu)勢(shì)，是銀行理財(cái)三大核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。在合規(guī)前提下，農(nóng)銀理財(cái)與農(nóng)業(yè)銀行密切合作，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)發(fā)掘與投后管理監(jiān)測(cè)上形成了良好的行司協(xié)同效應(yīng)，目前農(nóng)銀理財(cái)已兌付的凈值型產(chǎn)品無一‘破凈’，存續(xù)規(guī)模超百億的產(chǎn)品數(shù)量領(lǐng)先同業(yè)?！瘪R曙光表示，現(xiàn)階段，理財(cái)業(yè)務(wù)公司化、凈值化的運(yùn)作機(jī)制已基本理順，公司管理的產(chǎn)品規(guī)模保持在理財(cái)同業(yè)“第一集團(tuán)”，農(nóng)銀理財(cái)?shù)谝浑A段“打基礎(chǔ)”的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。

與此同時(shí)，馬曙光坦言，理財(cái)業(yè)務(wù)的全面凈值化轉(zhuǎn)型以及理財(cái)投資范圍的大幅拓寬，也使理財(cái)產(chǎn)品在控制投資組合回撤、努力實(shí)現(xiàn)正向收益的過程中面臨更多挑戰(zhàn)，例如經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)短期波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品凈值的擾動(dòng)、權(quán)益研究與投資經(jīng)驗(yàn)不足、人才發(fā)展與激勵(lì)約束機(jī)制尚不健全等等，這些都是需要下一步去克服或提升的。

服務(wù)“三農(nóng)”見實(shí)效

當(dāng)前，我國(guó)的脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)已經(jīng)取得全面勝利，“三農(nóng)”工作的重心轉(zhuǎn)向了全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。農(nóng)業(yè)銀行作為以服務(wù)“三農(nóng)”為己任的國(guó)有大行，是金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的國(guó)家隊(duì)和主力軍。馬曙光指出，農(nóng)銀理財(cái)作為農(nóng)業(yè)銀行集團(tuán)第一大子公司，始終圍繞農(nóng)業(yè)銀行“服務(wù)鄉(xiāng)村振興的領(lǐng)軍銀行、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力銀行”兩大定位，不斷提升理財(cái)業(yè)務(wù)在“三農(nóng)”和縣域的覆蓋面和服務(wù)水平。

在產(chǎn)品布局上，農(nóng)銀理財(cái)持續(xù)擴(kuò)大縣域產(chǎn)品供給。在原有惠農(nóng)系列產(chǎn)品基礎(chǔ)上，推出鄉(xiāng)村振興系列專屬理財(cái)產(chǎn)品，銷售范圍從原先的惠農(nóng)卡持卡戶專屬擴(kuò)大至在縣域開立賬戶的全體客戶，并與農(nóng)業(yè)銀行負(fù)債端服務(wù)鄉(xiāng)村振興的客戶范圍標(biāo)準(zhǔn)保持一致，產(chǎn)品募集量進(jìn)一步提升，目前規(guī)模已突破440億元。除鄉(xiāng)村振興和惠農(nóng)專屬產(chǎn)品之外，農(nóng)銀理財(cái)各類常規(guī)產(chǎn)品銷售均已涵蓋全行“三農(nóng)”和縣域客戶。截至目前，縣域理財(cái)規(guī)模接近9000億元，占全部理財(cái)規(guī)模比例43%。產(chǎn)品業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，持續(xù)為廣大“三農(nóng)”及縣域客戶增加正向財(cái)產(chǎn)性收入，助力共同富裕。

在融資支持上，農(nóng)銀理財(cái)持續(xù)加大投資力度。在符合相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)政策的前提下，公司積極進(jìn)行相關(guān)債券和其他融資工具投資，目前持有服務(wù)“三農(nóng)”相關(guān)企業(yè)和鄉(xiāng)村振興相關(guān)企業(yè)的短期債券和中期票據(jù)超14億元。農(nóng)銀理財(cái)還聯(lián)動(dòng)系統(tǒng)內(nèi)分行，與地方政府共同出資組建全國(guó)首支銀行金融機(jī)構(gòu)參與具體項(xiàng)目的省級(jí)鄉(xiāng)村振興基金，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)育種企業(yè)、農(nóng)業(yè)科技企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供企業(yè)和生豬規(guī)模養(yǎng)殖加工企業(yè)等。

在客戶服務(wù)上，農(nóng)銀理財(cái)持續(xù)做好縣域客戶培育工作。目前縣域客戶理財(cái)投資意識(shí)普遍不強(qiáng)，投資知識(shí)比較薄弱?？h域是農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)銀理財(cái)金融服務(wù)的主戰(zhàn)場(chǎng)，農(nóng)銀理財(cái)與母行渠道部門協(xié)同配合，充分發(fā)揮農(nóng)行縣域網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量多、覆蓋廣的優(yōu)勢(shì)，為客戶普及理財(cái)知識(shí)、講解理財(cái)產(chǎn)品、演示收益情景、提示投資風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)將“三農(nóng)”金融、普惠金融服務(wù)做出溫度、落到實(shí)處。

共筑競(jìng)合新格局

資管新規(guī)拉平了銀行理財(cái)與公募基金等非銀資管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，真正意義上的“大資管時(shí)代”已經(jīng)來臨。尤其是近兩年資本市場(chǎng)持續(xù)向好，公募基金管理規(guī)模不斷創(chuàng)出歷史新高，似乎與銀行理財(cái)隱隱形成了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

馬曙光認(rèn)為：“看上去，公募基金的規(guī)模增長(zhǎng)似乎可能對(duì)理財(cái)資金形成了分流，但就像我前面提到的，這個(gè)市場(chǎng)的未來足夠大；而且總的來看，由于目標(biāo)客群、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益定位等方面的差異，銀行理財(cái)子公司與非銀資管機(jī)構(gòu)之間仍然是合作大于競(jìng)爭(zhēng)。比如購(gòu)買公募基金的投資者可能更多是有一定經(jīng)濟(jì)能力、中高風(fēng)險(xiǎn)偏好的人群，而銀行理財(cái)雖然也覆蓋了高凈值人群，但購(gòu)買對(duì)象更多是中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的普通大眾；公募基金在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，更加注重相對(duì)收益和相對(duì)排名，而銀行理財(cái)是‘穩(wěn)’字當(dāng)頭，第一追求永遠(yuǎn)是絕對(duì)收益。因此資管新規(guī)下的‘大資管時(shí)代’、‘大財(cái)富管理時(shí)代’，是各類資管機(jī)構(gòu)在同一個(gè)市場(chǎng)環(huán)境下共謀發(fā)展，共同為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)民生貢獻(xiàn)自己的力量?！痹陔p方的合作領(lǐng)域上，馬曙光指出，公募基金擅長(zhǎng)權(quán)益主動(dòng)管理，是權(quán)益市場(chǎng)上最大的機(jī)構(gòu)投資者，且多家公募基金具有年金和養(yǎng)老金管理資格，銀行理財(cái)子公司可與之開展MOM、FOF等權(quán)益類委外投資合作以及投資顧問、養(yǎng)老金投資合作；券商資管擁有成熟全面的投研體系，且與券商本部的財(cái)富管理部門有協(xié)同優(yōu)勢(shì)，銀行理財(cái)子公司可與之開展投資研究、財(cái)富管理等方面的合作；保險(xiǎn)資管掌握的險(xiǎn)資天然具有長(zhǎng)久期的特點(diǎn)，能夠與銀行理財(cái)子公司的產(chǎn)業(yè)基金等非標(biāo)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)很好的對(duì)接，同時(shí)保險(xiǎn)資管近年來在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和養(yǎng)老金投資領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步擴(kuò)大了與銀行理財(cái)子公司的合作空間。

與此同時(shí)，為更好滿足客戶的財(cái)富管理需求，各家銀行也紛紛引入他行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行銷售，理財(cái)產(chǎn)品同業(yè)交叉代銷已成趨勢(shì)，原本依靠母行渠道優(yōu)勢(shì)的理財(cái)子公司彼此又將面臨新的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)此，馬曙光表示，母行引入他行優(yōu)秀的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行代銷是激勵(lì)農(nóng)銀理財(cái)邁向一流資管機(jī)構(gòu)的重要?jiǎng)恿Γ晦r(nóng)銀理財(cái)自身也將在立足本行渠道全產(chǎn)品線布局的前提下，在他行代銷渠道發(fā)售差異化、特色化的產(chǎn)品。下一步，農(nóng)銀理財(cái)將優(yōu)選風(fēng)險(xiǎn)管理水平較高、內(nèi)控制度體系完善、銷售行為規(guī)范、客戶基礎(chǔ)較好、信息系統(tǒng)可靠性強(qiáng)的機(jī)構(gòu)開展代銷合作，以進(jìn)一步擴(kuò)大理財(cái)客戶覆蓋面、提升品牌影響力。