撰文|曾薔

2022年是資管新規(guī)正式實(shí)施元年，進(jìn)入全新發(fā)展階段的銀行理財子公司，與公募基金、保險資管、券商資管、私募基金、信托等機(jī)構(gòu)同臺競技，資管業(yè)“群雄逐鹿”的新時代已然開啟。

近期，中銀理財總裁宋福寧在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者專訪中詳細(xì)介紹了他對銀行理財發(fā)展趨勢的洞見，以及“大資管”時代下中銀理財錨定的特色突圍之路。“不同于基金、券商等資管機(jī)構(gòu)，理財子公司來自商業(yè)銀行，天然具備穩(wěn)健、普惠的特點(diǎn)，在客戶、渠道、品牌等方面具有自身獨(dú)特優(yōu)勢。整體上看，理財子公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、滿足人民美好生活需要、維護(hù)金融穩(wěn)定等方面將承載更大的責(zé)任?！?/p>

宋福寧認(rèn)為，理財公司步入資管發(fā)展的全新階段，卓越的產(chǎn)品研發(fā)能力是公司兼顧自身發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的重要推動力之一。對此，中銀理財將堅持“量體裁衣”、緊盯“新藍(lán)?！?，全面提速產(chǎn)品設(shè)計與布局。

利用穩(wěn)健、普惠優(yōu)勢承載更大責(zé)任

回顧過去三年多資管新規(guī)過渡期，我國資管行業(yè)歷經(jīng)先破后立，結(jié)構(gòu)重塑，銀行理財成擴(kuò)張主力之一。據(jù)《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2021年）》，截至2021年底，銀行理財市場規(guī)模達(dá)29萬億元，同比增長12.14%；全年累計新發(fā)理財產(chǎn)品4.76萬只，募集資金122.19萬億元，為投資者創(chuàng)造收益近1萬億元。

在宋福寧看來，國際化、數(shù)字化、專業(yè)化、差異化是我國資管行業(yè)發(fā)展的四大趨勢。當(dāng)前，金融三大任務(wù)取得階段性成效，金融風(fēng)險整體趨于收斂，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力增強(qiáng)，金融改革開放步伐加快，這些都給理財市場可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。同時，隨著居民財富增長與理財意識增強(qiáng)，以及機(jī)構(gòu)客戶需求提升、境外增量資金流入，將進(jìn)一步推動理財市場規(guī)模擴(kuò)大。但也要認(rèn)識到，資管行業(yè)直接連接資本市場，將面臨市場的瞬息萬變帶來的高波動風(fēng)險以及集中兌付造成的流動性壓力等風(fēng)險，為理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn)帶來挑戰(zhàn)。

宋福寧指出，理財子公司來自商業(yè)銀行，天然具備穩(wěn)健、普惠的特點(diǎn)，在客戶、渠道、品牌等方面具有自身獨(dú)特優(yōu)勢。銀行理財子公司的服務(wù)對象主要來自于商業(yè)銀行的大眾客戶和機(jī)構(gòu)客戶，與基金、券商資管等機(jī)構(gòu)在客戶結(jié)構(gòu)上有所不同，更加注重獲取穩(wěn)定回報。整體上看，理財子公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、滿足人民美好生活需要、維護(hù)金融穩(wěn)定等方面將承載更大的責(zé)任。

作為首批銀行系理財公司，中銀理財于2019年7月開業(yè)。據(jù)介紹，過去兩年多來，中銀理財積極貫徹集團(tuán)“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，融入集團(tuán)財富管理體系。圍繞境內(nèi)商業(yè)銀行“一體”的核心，積極發(fā)揮作為“兩翼”的協(xié)同作用，堅持專業(yè)引領(lǐng)，強(qiáng)化以客戶為中心的資產(chǎn)配置理念，構(gòu)建卓越的財富客戶服務(wù)體系，打造開放多元的理財產(chǎn)品體系，建設(shè)全球資產(chǎn)配置的投顧服務(wù)體系，為客戶提供一攬子、一站式財富管理解決方案，助力打造財富金融全球綜合服務(wù)首選銀行。圍繞“八大金融”重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷創(chuàng)新豐富產(chǎn)品體系，建立以投資為導(dǎo)向的覆蓋宏觀、中觀、微觀和策略的全方位投研體系，布局權(quán)益類資產(chǎn)，拓展投資能力邊界，提升核心競爭力。不斷強(qiáng)化理財支持科技創(chuàng)新、支持綠色低碳、服務(wù)對外開放、支持?jǐn)U大內(nèi)需、服務(wù)現(xiàn)代供應(yīng)鏈體系、推動鄉(xiāng)村振興等力度，深化理財業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，中銀理財受托管理規(guī)模突破1.71萬億元，較上年末增長23.17%。公司產(chǎn)品體系日臻完善，已形成十一大系列、30余個子系列的公/私募、本/外幣產(chǎn)品體系；覆蓋現(xiàn)金管理、固收、固收增強(qiáng)、混合和權(quán)益五大產(chǎn)品類型，每日開放、定期開放、因客周期滾續(xù)、最短持有和封閉式五大產(chǎn)品形態(tài)；目前已實(shí)現(xiàn)每日超過40只產(chǎn)品貨架式銷售，產(chǎn)品期限覆蓋從每日到三年的各大主流期限；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資余額超700億元，較上年末增長77.11%?！鞍舜蠼鹑凇鳖I(lǐng)域合計投資余額超2000億元，較上年末增長166.62%。

助力打造財富金融全球綜合服務(wù)首選銀行

隨著“大資管”新時代的開啟，銀行理財、公募基金、保險資管、券商資管、私募基金、信托等機(jī)構(gòu)正積極尋求差異化和個性化布局，為居民資產(chǎn)配置提供更加多樣化的選擇。“在與其他資管同業(yè)的競爭與合作中，理財子公司應(yīng)充分發(fā)揮銀行理財獨(dú)特優(yōu)勢，探索走出自身特色經(jīng)營模式?！彼胃幹赋?。

眾所周知，在中國金融業(yè)中，國際化、全球化是中國銀行最鮮明的特色。宋福寧指出，中銀理財自成立以來便秉承中銀集團(tuán)全球化傳統(tǒng)優(yōu)勢，不斷強(qiáng)化境內(nèi)外協(xié)同聯(lián)動。“中銀理財堅持專業(yè)引領(lǐng)，強(qiáng)化以客戶為中心的資產(chǎn)配置理念，構(gòu)建卓越的財富客戶服務(wù)體系，打造開放多元的理財產(chǎn)品體系，建設(shè)全球資產(chǎn)配置的投顧服務(wù)體系，為客戶提供一攬子、一站式財富管理解決方案，助力打造財富金融全球綜合服務(wù)首選銀行?！?/p>

具體而言，一是主動融入集團(tuán)跨境綜合化服務(wù)體系，以為客戶全面理財?shù)睦砟?，對接境?nèi)外多層次資本市場，不斷拓展客戶服務(wù)的廣度和深度。二是發(fā)揮集團(tuán)跨境業(yè)務(wù)優(yōu)勢，將集團(tuán)一體化服務(wù)作為拓展個人客戶和機(jī)構(gòu)客戶的“敲門磚”,深耕境內(nèi)外個人客戶，積極拓展主權(quán)財富基金、保險機(jī)構(gòu)等大型機(jī)構(gòu)投資者。三是積極發(fā)揮與中銀香港、香港分行、澳門分行和中銀香港資產(chǎn)管理有限公司等集團(tuán)機(jī)構(gòu)的聯(lián)動協(xié)作，在營銷客戶、投研互動等方面緊密合作，開展多層次、多體系的協(xié)同配合。

值得一提的是，2021年9月15日，債券“南向通”公告發(fā)布，債券通機(jī)制實(shí)現(xiàn)“南北”雙向開通。依托中國銀行全球化、綜合化特色優(yōu)勢，中銀理財成為首批參與到債券“南向通”業(yè)務(wù)中的理財子公司，推出業(yè)內(nèi)首只每日開放的凈值型外幣理財產(chǎn)品“美元樂享天天進(jìn)階版”，多支“穩(wěn)匯”封閉式/開放式產(chǎn)品，及“海外優(yōu)選”美元最短持有期產(chǎn)品，外幣理財形態(tài)不斷豐富。2021年下半年，中銀理財積極參與內(nèi)地與香港債券市場互聯(lián)互通南向合作，發(fā)行多支“債券通”、“跨境理財通”主題產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富跨境理財產(chǎn)品線。

“中銀理財順應(yīng)國家鼓勵跨境投資趨勢，抓住市場雙向開放的契機(jī)，服務(wù)人民幣國際化、‘一帶一路’和資本市場開放，研發(fā)多幣種選擇、多期限選擇的跨境產(chǎn)品，抓住大類資產(chǎn)輪動機(jī)會，滿足客戶多元化需求，打造出了具有中行特色的資產(chǎn)管理專業(yè)品牌，實(shí)現(xiàn)了跨境理財產(chǎn)品的同業(yè)領(lǐng)先?！彼胃幈硎尽?/p>

形成銀行理財風(fēng)格明確的風(fēng)險收益品牌

今年3月16日，銀保監(jiān)會召開專題會議要求，要加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度，支持理財公司提高權(quán)益類產(chǎn)品比重。對于銀行理財子公司而言，在銀行理財產(chǎn)品全面凈值時代下，建立和完善市場化的投研體系成為發(fā)展重中之重。

宋福寧指出，理財子公司步入資管發(fā)展的全新階段，卓越的產(chǎn)品研發(fā)能力是公司兼顧自身發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的重要推動力之一。

對此，中銀理財將聚焦大局大勢，以價值創(chuàng)造為導(dǎo)向，堅決做好自身產(chǎn)品設(shè)計和布局優(yōu)化。一方面密切關(guān)注客戶訴求，與總分行密切協(xié)同，在產(chǎn)品發(fā)行過程中以價值創(chuàng)造為導(dǎo)向，堅持“量體裁衣”，針對不同類別客戶打造分層次、差異化的產(chǎn)品設(shè)計能力。同時緊盯“新藍(lán)?！?，在ESG主題產(chǎn)品設(shè)計方面深度挖潛，圍繞“碳達(dá)峰”、“碳中和”等主題尋找投資機(jī)會，挖掘節(jié)能減排、新能源、環(huán)保、綠色消費(fèi)等細(xì)分行業(yè)龍頭的投資機(jī)遇，提速產(chǎn)品設(shè)計與布局。

在大類資產(chǎn)配置及權(quán)益資產(chǎn)投資能力方面，中銀理財堅持“自上而下”的投資邏輯，持續(xù)完善全天候資產(chǎn)配置框架，與“自下而上”相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)從戰(zhàn)略資產(chǎn)配置到戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的完整統(tǒng)一。持續(xù)開發(fā)和優(yōu)化主觀定性和客觀定量相結(jié)合的理財大類資產(chǎn)配置模型。積極發(fā)揮多資產(chǎn)配置在權(quán)益市場的風(fēng)險分散和收益提升能力，積極布局“八大金融”領(lǐng)域權(quán)益類理財投資，積極開展科技創(chuàng)新、碳達(dá)峰碳中和等主題權(quán)益投資。通過FOF/MOM等配置方式加快切入資本市場，逐步形成銀行理財風(fēng)格明確的風(fēng)險收益品牌。此外，中銀理財不斷加強(qiáng)投研一體化建設(shè)，構(gòu)建了投研會議、投研平臺、投研模型等多維度的投研一體化機(jī)制，形成了體系化的投資決策流程。