【資本市場之旅】

　　上市銀行創(chuàng)新樣板

　　20年來，民生銀行的健康發(fā)展離不開資本市場的大力支持。從2000年起，民生銀行就開啟了資本市場之旅，先后完成了A股上市、可轉(zhuǎn)債發(fā)行、股權(quán)分置改革、H股上市等多項(xiàng)重大資本舉措，為自身的快速發(fā)展提供了強(qiáng)有力的資本支持。同時(shí)，民生銀行在這一過程中不斷進(jìn)行大膽創(chuàng)新試驗(yàn)，既提升了自身的公司治理水平，又豐富了商業(yè)銀行在資本市場的創(chuàng)新實(shí)踐。

　　登陸A股市場：充分披露

　　民生銀行成立幾年后就遇到了資本壓力，13.8億元資本金只能支持幾百億元的資產(chǎn)規(guī)模，到了1999年，感到資本金不足的民生銀行開始將上市列入議事日程。

　　直接上市

　　1999年8月，民生銀行董事會討論上市問題。當(dāng)時(shí)有兩種不同意見，一種認(rèn)為應(yīng)該分步到位，先定向募集資金，再進(jìn)入資本市場；另一種則認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)抓住時(shí)機(jī)，直接上市。董事長經(jīng)叔平經(jīng)過慎重思考后，果斷拍板：直接上市。

　　經(jīng)叔平認(rèn)為，直接上市的理由有三：其一，上市能建立一個(gè)穩(wěn)定、高效的增資渠道。銀行經(jīng)營的是貨幣這種特殊的商品，自身的資本金多少直接決定了銀行的競爭力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。其二，民生銀行上市后，不僅要受到股東的監(jiān)督，還要受到證監(jiān)會和成千上萬股民的監(jiān)督，有助于盡快促進(jìn)經(jīng)營的規(guī)范化。其三，上市對于提高民生銀行的知名度，擴(kuò)大民生銀行的業(yè)務(wù)也有很大的意義。會后，民生銀行立即成立了上市工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由經(jīng)叔平親自掛帥，開始正式運(yùn)作上市有關(guān)事項(xiàng)。

　　1999年，中國人民銀行批復(fù)同意民生銀行發(fā)行3.5億股普通股的計(jì)劃。在獲得證監(jiān)會批復(fù)后，2000年11月27日，民生銀行發(fā)行普通股3.5億股，每股發(fā)行價(jià)格11.80元，扣除發(fā)行費(fèi)用，共募集資金40.89億元。申購新股凍結(jié)資金超過4170億元，中簽率僅為1.0288%。這些數(shù)字生動地表明了投資者對民生銀行巨大的投資熱情。2000年12月19日，中國民生銀行股票(代碼：600016)在上海證券交易所掛牌上市。

　　四個(gè)“首次”

　　民生銀行上市不僅對自身發(fā)展具有重大意義，對于境內(nèi)銀行上市的規(guī)范化也意義重大。

　　由于銀行的特殊性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于銀行上市非常謹(jǐn)慎。從2000年開始，證監(jiān)會對銀行上市先后發(fā)布了一系列規(guī)則和規(guī)定。金融企業(yè)上市，信息披露是關(guān)鍵。從2000年9月15日到11月2日，民生銀行應(yīng)證監(jiān)會的要求，對招股說明書及申報(bào)材料進(jìn)行了多次修改。主要是根據(jù)證監(jiān)會發(fā)審委的書面反饋意見和證監(jiān)會五次口頭意見修改招股說明書，按照當(dāng)時(shí)即將頒布的特別規(guī)定對招股說明書進(jìn)行規(guī)范；2000年11月14日，證監(jiān)會正式公布《公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則》第1號至第6號，對金融企業(yè)發(fā)行上市過程中的信息披露作出了全面規(guī)定，民生銀行成為首家執(zhí)行新規(guī)則上市的商業(yè)銀行。新規(guī)則出臺后僅僅一星期，民生銀行就公開發(fā)布了完全符合該規(guī)則要求的招股說明書。從這個(gè)意義上說，民生銀行為特別規(guī)定的及時(shí)出臺作了重要貢獻(xiàn)。

　　時(shí)任民生銀行行長董文標(biāo)用四個(gè)字來形容民生銀行信息披露的特點(diǎn)：充分披露。他說，“民生”真正做到了“監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求披露什么，民生就披露什么”，讓一個(gè)“透明”的“民生”呈現(xiàn)在廣大投資者面前。這一點(diǎn)在“民生”的招股說明書上體現(xiàn)得淋漓盡致。民生銀行的招股說明書共213頁，約20萬字左右，連承銷商都感嘆，這是他們做過的最長的招股說明書。

　　與以往上市公司，尤其是金融類上市公司相比，民生銀行的信息披露實(shí)現(xiàn)了四個(gè)“首次”。

　　一是首次采用兩套審計(jì)報(bào)告披露信息，除了國內(nèi)的天健會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告外，還將國外的普華永道會計(jì)師事務(wù)所對民生銀行按國際會計(jì)準(zhǔn)則出具的三年審計(jì)報(bào)告公諸于眾。這在國內(nèi)商業(yè)銀行中是獨(dú)一無二的。

　　二是首次將貸款四級分類下的“一逾兩呆”不良資產(chǎn)與貸款五級分類下的后三類資產(chǎn)狀況同時(shí)披露。而此前上市的銀行往往只披露“一逾兩呆”的情況。

　　三是首次對所有資產(chǎn)進(jìn)行全面披露，不僅是信貸資產(chǎn)，還有非信貸資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。

　　四是首次對自身所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面具體的分析。不僅說明了商業(yè)銀行常見的流動性風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等，而且增加并詳細(xì)分析了表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理操作風(fēng)險(xiǎn)等。同時(shí)對很多風(fēng)險(xiǎn)都運(yùn)用具體的數(shù)字進(jìn)行闡述。

　　此外，民生銀行還按照國際慣例，在上市前清理了不良資產(chǎn)。對于一般性貸款，民生銀行按照人民銀行的規(guī)定，提取1%的呆賬準(zhǔn)備金。同時(shí)在貸款五級分類的基礎(chǔ)上，對信貸資產(chǎn)的損失水平和損失準(zhǔn)備進(jìn)行充分評估后，計(jì)提補(bǔ)充呆賬準(zhǔn)備金。另外，董事會還通過決議，由上市前的老股東承擔(dān)1999年底以前的不良資產(chǎn)產(chǎn)生的實(shí)際損失，從而有效地保護(hù)了新股東的利益。

　　對于此后陸續(xù)上市的商業(yè)銀行而言，這些披露并無特別之處，但是放在2000年的大背景下，國有銀行的不良貸款情況都是“最高機(jī)密”，還沒有一家國內(nèi)銀行進(jìn)行這樣的充分披露。

　　40億可轉(zhuǎn)債：救活了這個(gè)投資品種

　　對于處于高速發(fā)展期的民生銀行而言，A股上市募集的40多億元新增資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，到了2001年，民生銀行又把重新募集資本提上議事日程。

　　增加規(guī)模

　　2001年4月26日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券方案實(shí)施辦法》?！掇k法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)債發(fā)行沒有間隔一個(gè)會計(jì)年度的限制，透露了監(jiān)管層鼓勵可轉(zhuǎn)債市場發(fā)展的一種信息。在這種情況下，民生銀行就把目光放在了可轉(zhuǎn)債上面。7月13日，民生銀行通過《關(guān)于申請發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券方案的決議》，決定發(fā)行23億元可轉(zhuǎn)債以增加資本。2002年，民生銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行進(jìn)入審核階段。

　　2002年初，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行工作的通知》。按照這個(gè)通知的規(guī)定，民生銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的規(guī)?？梢詳U(kuò)大到43.2億元。為了在政策允許的范圍內(nèi)把資金一次募集到位，2002年4月，民生銀行董事會決定把發(fā)行規(guī)模調(diào)整為40億元，并且修改了相關(guān)條款；5月27日召開了股東大會；到10月份，民生銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請通過了證監(jiān)會發(fā)審委審核。

　　遭遇寒流

　　就在民生銀行可轉(zhuǎn)債通過發(fā)審會的前后，整個(gè)可轉(zhuǎn)債市場遭遇了寒流。2002年四季度發(fā)行的兩只可轉(zhuǎn)債的規(guī)模都不到10億元，但是都出現(xiàn)了一半以上的券商包銷?？赊D(zhuǎn)債這個(gè)品種還行不行，40億元能不能發(fā)出去？證監(jiān)會、主承銷商都通過不同的方式向民生銀行傳遞過這樣的擔(dān)心。證監(jiān)會讓民生銀行排隊(duì)等候，至于40億元的大盤放下去會引起怎樣的反響，他們心里也沒底。到2002年底，已經(jīng)通過發(fā)審會的可轉(zhuǎn)債，包括民生銀行在內(nèi)一共8家，其他7家都不敢發(fā)，想發(fā)的都在改條款。主承銷商也多次提出，在發(fā)行前的最后一周還在討論這個(gè)問題——能不能發(fā)出去？

　　主承銷商基本上想?yún)⒄涨皫状伟l(fā)行可轉(zhuǎn)債的條款來修改民生銀行的可轉(zhuǎn)債發(fā)行條款，民生銀行也對條款修改了三次，關(guān)鍵的地方做了一些讓步，但是這些調(diào)整相對于主承銷商的要求來說，只能是微調(diào)。而相對于同期的其他可轉(zhuǎn)債品種，這個(gè)調(diào)整是比較小的，在當(dāng)時(shí)的市場行情下，無疑是種冒險(xiǎn)。

　　到2003年2月份，整個(gè)市場的狀況和市場對可轉(zhuǎn)債的認(rèn)可程度并沒有發(fā)生很大的變化。這個(gè)時(shí)候，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、主承銷商、民生銀行，所有的著力點(diǎn)都放到確保發(fā)行成功上。為了讓證監(jiān)會相信民生銀行可轉(zhuǎn)債能夠發(fā)出去，在2002年底，民生銀行做了一個(gè)調(diào)查式的預(yù)約認(rèn)購，征求認(rèn)購意向。結(jié)果獲得了超過80億元的認(rèn)購意向，大大增強(qiáng)了發(fā)行成功的信心。

　　柳暗花明

　　民生銀行準(zhǔn)備爭取在2003年初發(fā)行，時(shí)間上的要求非常緊，年報(bào)必須盡早在1月至2月做出來，而2月份還有一個(gè)春節(jié)。于是，民生銀行2002年底讓會計(jì)師事務(wù)所普華永道提前進(jìn)場審計(jì)。普華永道投入了平時(shí)審計(jì)的一倍以上人員。而且每個(gè)季度都對民生銀行做審計(jì)。另一方面，民生銀行在2001年實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)大集中，所有的數(shù)據(jù)都在總行一本賬上。結(jié)果是，民生銀行2002年的年報(bào)趕在1月28日出來并通過了審計(jì)。

　　柳暗花明，經(jīng)過上述驚心動魄的時(shí)間賽跑，證監(jiān)會終于在2月17日核準(zhǔn)了民生銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的申請。

　　在民生可轉(zhuǎn)債發(fā)行之前，市場上有兩個(gè)主流觀點(diǎn)：肯定包銷、上市后肯定跌破面值?，F(xiàn)在這兩條全部落空，而且大大出乎了各界的意料。到3月4日公布申購結(jié)果，申購到位資金45.78億元，超額15%，其中網(wǎng)下申購39.8億元，網(wǎng)上申購5.97億元。網(wǎng)下申購量中33.22億元是通過民生銀行的營銷完成的。3月18日，民生銀行可轉(zhuǎn)債上市交易，快速走出一波令人嘆為觀止的火爆行情。至4月7日，交易最高價(jià)已站在110元上方。

　　民生銀行此次可轉(zhuǎn)債的成功發(fā)行，不但及時(shí)補(bǔ)充了資本，而且救活了可轉(zhuǎn)債這個(gè)資本市場的重要投資品種。此后，可轉(zhuǎn)債成為了各家上市銀行普遍采用的補(bǔ)充資本方式，民生銀行在2013年也再次成功發(fā)行了200億元可轉(zhuǎn)債，并于2015年6月完成了轉(zhuǎn)股，補(bǔ)充了近200億元資本金。

　　銀行股權(quán)分置改革第一股

　　2005年，中國資本市場最大的改革莫過于股權(quán)分置改革了。這是通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制消除A股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過程，是為非流通股可以上市交易作出的制度安排。2005年9月4日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，要求上市公司陸續(xù)啟動股權(quán)分置改革，民生銀行躋身首批股改上市公司之列。9月12日，民生銀行率先宣布進(jìn)行股權(quán)分置改革，成為國內(nèi)商業(yè)銀行股權(quán)分置改革第一股。

　　錯(cuò)綜復(fù)雜

　　商業(yè)銀行的股權(quán)分置改革，一度被業(yè)界視為股改難題的集中營。民生銀行更是五家上市銀行中股權(quán)關(guān)系最復(fù)雜的，因此股改的難度最大，挑戰(zhàn)性最高。

　　股權(quán)分置改革啟動時(shí)，民生銀行共有58家法人股股東，30多萬家流通股股東。其中，法人股股東除兩家外資股外，其余均為國內(nèi)的民營企業(yè)。按照規(guī)定，實(shí)施股權(quán)分置改革需要取得法人股股東的一致意見，并爭取大多數(shù)流通股股東對方案的認(rèn)同。在這種特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，要想使全體法人股股東意識到改革的迫切性，達(dá)成一致共識，采取一致行動，困難可想而知。

　　58家非流通股股東，各有各的情況，要讓法人股東把股份拿出來全部流通，大家肯定都有想法。在股改方案公布以前，民生銀行與58家非流通股股東進(jìn)行了長達(dá)兩個(gè)多月的一對一溝通，得到了大部分法人股東的理解和贊同。

　　精心設(shè)計(jì)

　　民生銀行根據(jù)公司發(fā)展的需要和非流通股股東的特殊情況，采取了先轉(zhuǎn)增、后送股的支付對價(jià)方式。采用公積金轉(zhuǎn)增方案原因有二：其一，58家法人股股東，各個(gè)股東的理解水平不一致，采取從外面增加比從其手中拿出去要更容易獲得一些股東的支持；其二，部分法人股被股東質(zhì)押，在質(zhì)押解除前，無論承諾送股還是承諾縮股幾乎是不可能的。采用公積金轉(zhuǎn)增的方式，雖然也需要事先取得債權(quán)人的同意，但從程序上更具有可操作性。最關(guān)鍵的是，采用送股，需要取得質(zhì)權(quán)人放棄部分質(zhì)押股票的同意，而采取轉(zhuǎn)增則需要其同意放棄其所對應(yīng)的孳息。雖然同樣都需要取得質(zhì)權(quán)人的同意，但這對質(zhì)權(quán)人來說，工作要簡單得多。事實(shí)證明，這種方式更易取得質(zhì)權(quán)人的理解與支持，這也是質(zhì)押問題能夠順利解決的重要技術(shù)保障。

　　證監(jiān)會規(guī)定，上市公司的非流通股股東應(yīng)當(dāng)承諾，其持有的非流通股股份自獲得上市流通權(quán)之日起，至少在12個(gè)月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓。而民生銀行在公布的股改方案中更是明確規(guī)定，“持有3%以上的非流通股股東承諾兩年內(nèi)不上市交易?！?/p>

　　艱難協(xié)調(diào)

　　由于民生銀行近半數(shù)法人股處于被質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)，且沒有持股比例較高的大股東能夠獨(dú)自承擔(dān)墊付責(zé)任，這成為股改方案設(shè)計(jì)和實(shí)施過程中最大的難點(diǎn)。如果在方案實(shí)施日，這些存在股權(quán)被質(zhì)押或被司法凍結(jié)問題的股東無法提供足額支付對價(jià)的股票，民生銀行的股改工作將功虧一簣。通過大量翔實(shí)的調(diào)查和數(shù)據(jù)整理工作，股改工作小組對每一位股東的股權(quán)狀況進(jìn)行了認(rèn)真核實(shí)，并針對股權(quán)被質(zhì)押或凍結(jié)的狀況提出了不同的解決方案。

　　民生銀行股改工作小組的人員全力協(xié)助股東們做好與質(zhì)權(quán)人的解釋和協(xié)調(diào)工作，多次到股東所在地與質(zhì)權(quán)人進(jìn)行溝通，以獲取他們對該工作的理解和支持，隨后陸續(xù)取得了絕大部分質(zhì)權(quán)人的同意函。對于未能取得同意函的股東，股改工作小組積極想辦法，提供了金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保、置換質(zhì)押物、解除部分質(zhì)押等很多可行的解決思路，并配合他們與有關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)，最終通過多種形式解決了全部質(zhì)押股票支付對價(jià)的問題。在解決凍結(jié)股票的問題上，民生銀行大股東的上佳表現(xiàn)也令人贊賞，泛海實(shí)業(yè)、東方集團(tuán)、船東互保協(xié)會、健特生物、廈門福信等五家大股東以股改大局為重，仗義援手，替中小企業(yè)投資公司墊付了約4800萬股用于支付對價(jià)的股票，共同擔(dān)當(dāng)了大股東的責(zé)任。

　　創(chuàng)造共贏

　　2005年9月14日至16日，民生銀行非流通股股東代表、公司管理層以及保薦機(jī)構(gòu)人士，分別在京、滬、深三地舉行了機(jī)構(gòu)投資者見面會和網(wǎng)上投資者交流會，與投資者進(jìn)行溝通和協(xié)商。經(jīng)過交流溝通，大多數(shù)流通股投資者都表示了“客觀上可以接受”的態(tài)度。

　　在接下來的20多天里，民生銀行召開了董事會、投資者交流會，并進(jìn)行了網(wǎng)上交流，獲得大多數(shù)流通股股東的認(rèn)可。10月17日，在股東大會上，民生銀行的股改方案最終以高票順利通過。

　　在綜合市場信息的基礎(chǔ)上，股改工作小組確定了一個(gè)靠近下限的對價(jià)水平，這既給非流通股股東節(jié)約了很大的成本，也讓流通股股東比較滿意，創(chuàng)造了共贏局面。

　　H股上市：香港年度最大集資盛宴

　　早在2003年下半年，民生銀行就開始醞釀H股上市事宜，在2003年董事會和股東大會上相繼通過決議，2004年和2005年拿到一系列批文后，民生銀行于2005年6月份在海外進(jìn)行了上市的預(yù)路演，但是當(dāng)時(shí)國際市場對于沒有政府背景的國內(nèi)銀行發(fā)展前景心存質(zhì)疑，給出的發(fā)行價(jià)格過低，民生銀行不能接受，因此在“臨門一腳”之際放棄了H股發(fā)行。此后的2007年，民生銀行通過定向增發(fā)的方式募集了152億元資本金，解了補(bǔ)充資本的燃眉之急。但是民生銀行并沒有放棄H股上市的計(jì)劃。在民生銀行看來，H股上市不僅僅是募集資本金，而是借香港上市規(guī)范自己，按照全球上市銀行的標(biāo)準(zhǔn)要求自己，從而向國際標(biāo)準(zhǔn)看齊，向一流銀行邁進(jìn)。2009年，這個(gè)時(shí)機(jī)終于成熟了。

　　時(shí)機(jī)選擇

　　2009年4月，民生銀行董事會通過決議，啟動H股上市，在股東大會通過決議并獲得銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)后，10月29日，民生銀行H股上市獲得證監(jiān)會最終批復(fù)。

　　這并非民生銀行H股上市的最佳時(shí)機(jī)。11月6日，民生銀行投資參股的美國聯(lián)合銀行控股公司(簡稱美聯(lián)控，UCB)被加州金融管理局關(guān)閉，民生銀行為此項(xiàng)投資確認(rèn)減值損失8.24億元。與此同時(shí)，在10月下旬的八天內(nèi)，16家美國中小型銀行相繼倒閉，全美當(dāng)年倒閉銀行數(shù)多達(dá)115家，這讓眾多國際機(jī)構(gòu)投資者對于銀行的投資心存余悸。

　　此時(shí)，又恰遇全球金融危機(jī)沖擊之后，中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)率先復(fù)蘇的大好勢頭，這注定民生銀行H股上市，會演繹一場當(dāng)年香港資本市場最大的集資盛宴。

　　國際路演

　　從11月2日開始預(yù)路演到19日最終定價(jià)，半個(gè)多月的時(shí)間里，民生銀行完成了香港市場年度最大的一筆籌資。

　　根據(jù)海外上市流程，11月2日到6日，民生銀行開始預(yù)路演推介。據(jù)預(yù)路演的反饋，11月8日，民生銀行和承銷商共同確定了8.5-9.5港元的招股價(jià)區(qū)間。11月9日，民生銀行開始在香港正式舉行H股上市路演，向投資者發(fā)放紅鯡魚招股書。當(dāng)日中午，香港四季酒店二樓大宴會廳，300多名機(jī)構(gòu)投資者的代表前來參加民生銀行的上市路演推介。

　　在香港參加了幾場一對一的投資者見面會之后，11月10日下午，民生銀行的路演團(tuán)隊(duì)兵分兩路，一隊(duì)由時(shí)任行長洪崎率領(lǐng)，一隊(duì)由時(shí)任副行長趙品璋率領(lǐng)，分別奔赴新加坡和迪拜，開始赴美歐進(jìn)行國際路演推介的進(jìn)程。

　　國際路演之余，民生銀行還于北京時(shí)間11月12日下午5點(diǎn)舉行新聞發(fā)布會，香港上百家媒體記者通過大屏幕參加了此次新聞發(fā)布會。新聞發(fā)布會上，洪崎宣布，從11月13日起，民生銀行在香港開始正式公開招股。13日上午7點(diǎn)半，香港交易所網(wǎng)站上掛出了民生銀行招股說明書。

　　至11月18日中午12時(shí)，香港的公開招股結(jié)束；美國東部時(shí)間11月18日下午5點(diǎn)，國際路演結(jié)束，11月19日進(jìn)行公開定價(jià)。

　　超額認(rèn)購

　　從民生銀行將發(fā)行H股的消息發(fā)布之日起，很多機(jī)構(gòu)投資者就表現(xiàn)出濃厚的興趣，他們通過各種渠道與民生銀行和承銷商接洽，希望成為基礎(chǔ)投資者，以確保自己能夠獲得明確的股份。在預(yù)路演過程中，眾多機(jī)構(gòu)投資者更是表現(xiàn)踴躍。

　　11月9日路演當(dāng)天，機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購金額達(dá)到國際配售總金額的2倍，并于10日達(dá)到將近3倍，此后穩(wěn)步增加，到了美國東部時(shí)間18日下午5時(shí)，國際路演結(jié)束，最終國際認(rèn)購部分超額配售近12倍。

　　就在機(jī)構(gòu)紛紛拋出大單的同時(shí)，散戶也踴躍認(rèn)購。11月13日當(dāng)天，散戶就領(lǐng)走了近3萬份招股說明書、約30萬份認(rèn)股申請表；到11月16日，招股說明書已加印兩次，總共領(lǐng)取了近6萬份，認(rèn)股申請表被領(lǐng)走了近60萬份，認(rèn)購十分踴躍。

　　到18日中午12時(shí)，散戶認(rèn)購結(jié)束，民生銀行H股獲得了散戶超過160倍的認(rèn)購，最終啟動了回?fù)軝C(jī)制，將對散戶公開發(fā)行的比例從原定的5%上調(diào)到20%——根據(jù)民生銀行H股招股說明書，如果香港公開發(fā)售認(rèn)購超過100倍，香港公開發(fā)售可供認(rèn)購的股份總數(shù)將達(dá)到6.64億股，占全球發(fā)售股份的20%。

　　由于香港散戶和國際機(jī)構(gòu)投資者對于民生銀行的熱捧，最終民生銀行H股的發(fā)行價(jià)格確定為9.08港元，在行使超額配授權(quán)之前，募集資金達(dá)到301.61億港元。

　　2009年11月26日9點(diǎn)30分，中國民生銀行H股(代碼：01988)在香港交易所正式掛牌上市。