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銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蚶^續(xù)下行 降準(zhǔn)利好業(yè)績(jī)修復(fù)
- 發(fā)布時(shí)間:2015-04-21 07:16:38 來源:深圳新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯:張明江
來自券商的預(yù)計(jì)顯示,上市銀行2015年一季度平均業(yè)績(jī)?cè)鏊儆锌赡懿坏?%,環(huán)比2014年繼續(xù)下行。這其中,因息差大幅下滑和手續(xù)費(fèi)增速趨緩,國(guó)有大行業(yè)績(jī)壓力體現(xiàn)最為明顯,股份制銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)將好于國(guó)有大行。有機(jī)構(gòu)預(yù)期,在上市銀行中,符合定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的股份制銀行可能有招行、民生、興業(yè)、華夏和平安。綜合影響而言,本次降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性預(yù)計(jì)可提升凈利潤(rùn)2.1個(gè)百分點(diǎn)。
上市銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?015年首季有可能繼續(xù)下行。來自券商的預(yù)計(jì),上市銀行2015年一季度平均業(yè)績(jī)?cè)鏊儆锌赡懿坏?%,環(huán)比2014年繼續(xù)下行。利好是,央行此次超預(yù)期降準(zhǔn)有望利好銀行業(yè)績(jī)未來表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)下行
平安證券預(yù)計(jì),今年上市銀行一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?.6%,申萬(wàn)宏源預(yù)期與其一致。平安證券16日統(tǒng)計(jì)的主要12家上市銀行2104年平均凈利潤(rùn)增速為7%,這意味著一季度上市銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊侪h(huán)比2014年下行3個(gè)百分點(diǎn)左右。
這其中,國(guó)有大行業(yè)績(jī)壓力體現(xiàn)最為明顯。平安證券認(rèn)為,大行凈利潤(rùn)增速基本維持在0~2%的低速增長(zhǎng),申萬(wàn)宏源的預(yù)計(jì)為1.9%,息差大幅下滑和手續(xù)費(fèi)增速趨緩被認(rèn)為是國(guó)有大行壓力較大的主要原因。
股份制銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)將好于國(guó)有大行。招行業(yè)績(jī)被認(rèn)為有可能領(lǐng)跑股份行,平安證券、申萬(wàn)宏源的預(yù)計(jì)分別為同比增長(zhǎng)13%、14.4%。就股份行總體而言,申萬(wàn)宏源認(rèn)為有可能達(dá)到8.4%。
體量相對(duì)較小的城商行依然會(huì)表現(xiàn)相對(duì)較高的成長(zhǎng)性。申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì),城商行一季度合計(jì)利潤(rùn)增速為10.5%。這其中,平安證券認(rèn)為南京銀行增速較快,可能同比業(yè)績(jī)?cè)鏊龠_(dá)到15%。
規(guī)模增長(zhǎng)仍是利潤(rùn)增長(zhǎng)的最主要原因。申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì),一季度上市銀行生息資產(chǎn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng),貸款增速較為理想,規(guī)模增長(zhǎng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比將達(dá)到10.3%。
央行公布的數(shù)據(jù)顯示,今年一季度曾一度撐起社會(huì)融資“半邊天”的表外融資,規(guī)模急速萎縮,一季度新增量占社會(huì)融資增量的一成不到;而人民幣貸款則回歸傳統(tǒng)的“霸主”地位,一季度人民幣貸款增加3.68萬(wàn)億元,占同期社會(huì)融資規(guī)模的近八成。
不過,去年以來的兩次降息對(duì)銀行業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度將為負(fù),其中尤以去年11月的非對(duì)稱降息,并將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2 倍,對(duì)息差影響較大。
受到年初重定價(jià)的影響,申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)銀行貸款收益率幅度將下滑較多,預(yù)計(jì)一季度上市銀行息差環(huán)比下降14bps,息差環(huán)比下降對(duì)上市銀行利潤(rùn)貢獻(xiàn)為負(fù)增長(zhǎng)3.7%。
相對(duì)而言,銀行中間業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)可能相對(duì)突出。平安證券預(yù)計(jì)一季度行業(yè)手續(xù)費(fèi)收入增速環(huán)比小幅提升15%,其中股份行手續(xù)費(fèi)收入同比維持高速增長(zhǎng),增速達(dá)36%。
降準(zhǔn)利好業(yè)績(jī)表現(xiàn)
在業(yè)績(jī)?cè)鏊僬w下行的趨勢(shì)下,央行超預(yù)期降準(zhǔn)或有利于修復(fù)銀行未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
央行19日宣布4月20日起下調(diào)存準(zhǔn)率1個(gè)百分點(diǎn),定向?qū)τ谵r(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn),另對(duì)于滿足三農(nóng)、小微貸款比例的大行和股份行額外降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示,此次降準(zhǔn)釋放基礎(chǔ)貨幣1.3萬(wàn)億左右,超出市場(chǎng)預(yù)期。
華泰證券分析師羅毅認(rèn)為,此次央行降準(zhǔn)幅度超預(yù)期,部分國(guó)有行及股份行降準(zhǔn)幅度可以達(dá)到1.5%,大幅對(duì)沖負(fù)債端成本上升壓力。按照2014年底銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)靜態(tài)測(cè)算,對(duì)銀行利潤(rùn)端貢獻(xiàn)約3個(gè)百分點(diǎn)。
平安證券預(yù)期,在上市銀行中,符合定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的股份制銀行可能有招行、民生、興業(yè)、華夏和平安。綜合影響而言,本次降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性預(yù)計(jì)可提升銀行2015年凈息差4bps,提升凈利潤(rùn)2.1個(gè)百分點(diǎn)。
目前市場(chǎng)一致預(yù)期,未來仍存在降準(zhǔn)的空間。德銀昨日發(fā)布研報(bào)稱,央行或?qū)⒃谌径壤^續(xù)降準(zhǔn),但二季度也或有一次降息,如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期,不排除下半年有更多降息降準(zhǔn)的可能。
不考慮定向降準(zhǔn),此次降準(zhǔn)后,大型銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)至18.5%,中小金融機(jī)構(gòu)調(diào)整為15%。在上一輪降準(zhǔn)周期,也即2008年金融危機(jī)時(shí)期,大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率最低降至15.5%,中小金融機(jī)構(gòu)降至13.5%。
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