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2025年01月09日 星期四

馬駿解讀央行二次降準(zhǔn)：可通過兩渠道降低融資成本

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-04-20 07:29:00  來源：人民網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：郭偉瑩

　　19日，央行宣布今年內(nèi)第二次下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以此加力中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能。央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，降準(zhǔn)至少可以通過兩個(gè)渠道幫助降低企業(yè)融資成本。

　　19日，中國人民銀行宣布，自今日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。

　　這是央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)，央行2月4日宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。馬駿認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較多的下行壓力，有必要繼續(xù)對貨幣政策進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保證貨幣信貸的合理增長和繼續(xù)降低企業(yè)融資成本。由于國際收支狀況的變化，外匯占款已經(jīng)不再是基礎(chǔ)貨幣投放的主要來源，在基礎(chǔ)貨幣增速有限的情況下，有必要通過降準(zhǔn)來提高貨幣乘數(shù)，以保證廣義貨幣和貸款的穩(wěn)定增長，發(fā)揮貨幣政策穩(wěn)增長的作用。

　　馬俊表示，降準(zhǔn)至少可以通過兩個(gè)渠道幫助降低企業(yè)融資成本: 一是通過增加商業(yè)銀行長期低成本資金，激勵(lì)銀行降低貸款利率；二是通過改善市場的流動(dòng)性狀況來降低市場利率，并部分通過預(yù)期渠道降低債券融資成本。貨幣政策通過預(yù)期渠道的傳導(dǎo)較快，但通過銀行渠道傳導(dǎo)到貸款利率的時(shí)滯則稍長一些。

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