客戶評級“不保真”，大堂經(jīng)理“主動代答”。記者對比不同銀行在售的兩款非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，風險評級為“低級”產(chǎn)品的投資方向較“中低”風險產(chǎn)品增配了高風險的信托計劃和資管計劃，且增配產(chǎn)品的投資比例上限可達90%

　　“只買對的”，說起來容易、做起來很難。

　　作為理財產(chǎn)品“適格銷售”的最重要環(huán)節(jié)，風險等級評估是銀行對于自身發(fā)行的理財產(chǎn)品和首次購買該行理財產(chǎn)品的客戶必須完成的步驟。對于去年發(fā)行數(shù)量接近20萬款的銀行理財產(chǎn)品來說，風險評級的重要性不言而喻。

　　然而，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，由于各家銀行自行確定理財產(chǎn)品的風險評級標準，事實上就存在了不同銀行間風險與評級相對偏離的可能。記者對比不同銀行在售的兩款非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，風險評級為“低級”產(chǎn)品的投資方向較“中低”風險產(chǎn)品增配了高風險的信托計劃和資管計劃，且增配產(chǎn)品的投資比例上限可達90%。此外，部分銀行網(wǎng)點對于客戶評級十分草率，大堂經(jīng)理竟然主動提出代客戶回答風險評估測試，客戶僅負責簽名即可。

　　發(fā)行方自評風險

　　今年3月中旬，中國銀行業(yè)協(xié)會在京發(fā)布《2014年度中國銀行業(yè)服務(wù)改進情況報告》。報告顯示，2014年，各銀行業(yè)金融機構(gòu)共發(fā)行理財產(chǎn)品19.13萬款，總募集金額92.53萬億元，較2013年增加24.44萬億元，增長35.89%；期末理財產(chǎn)品余額達15萬億元，較2014年年初增加4.82萬億元，同比增長47.16%。

　　此外，全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)去年下半年發(fā)布了中國銀行業(yè)理財市場2014年半年報，數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年發(fā)行的一般個人客戶產(chǎn)品中，風險等級為三級(中)(含)以下的產(chǎn)品募集金額占比高達99.79%，這體現(xiàn)出普通的個人投資者對于中低風險理財產(chǎn)品的偏好。

　　不過，需要指出的是，銀行理財產(chǎn)品的風險等級是由發(fā)行銀行自行確定的，監(jiān)管部門并沒有規(guī)定詳細的評級細則，只規(guī)定了風險評級的依據(jù)應(yīng)當包括但不限于以下因素：理財產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)和投資比例；理財產(chǎn)品期限、成本、收益測算；本行開發(fā)設(shè)計的同類理財產(chǎn)品過往業(yè)績；理財產(chǎn)品運營過程中存在的各類風險。

　　風險與評級相對偏離

　　由于各家銀行自行確定理財產(chǎn)品的風險評級標準，事實上就存在了不同銀行間風險與評級相對偏離的可能。

　　一家總部位于南方的城商行的理財產(chǎn)品說明書顯示，該行近期正在發(fā)售一款風險評級為“低級”的理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品將20%-100%的募集資金投資于高流動性資產(chǎn)，包括國債、央行票據(jù)、金融債、信用等級不低于AA-的債券及貨幣市場工具等，將0-80%的募集資金投資于債權(quán)類資產(chǎn)，包括符合監(jiān)管要求的固定收益類資產(chǎn)管理計劃、金融產(chǎn)權(quán)交易所委托債權(quán)投資項目及債權(quán)類信托計劃等。

　　而另一家銀行同期發(fā)售的“中低”風險的理財產(chǎn)品的募資投向則是“由資產(chǎn)管理人投資于現(xiàn)金、銀行存款、回購/逆回購等貨幣市場工具，投資比例為20%-100%；或投資于國債、金融債、央行票據(jù)、較高信用等級的信用債等”。

　　比較兩款產(chǎn)品可以發(fā)現(xiàn)，所謂低風險的產(chǎn)品的投資范圍基本涵蓋了所謂中低風險產(chǎn)品的投資標的，此外則增配了風險明顯更高的資管計劃和信托計劃，且投資區(qū)間上限可達80%，再加上該產(chǎn)品“投資比例可在正負10%的區(qū)間內(nèi)浮動”的表述，相對高風險資產(chǎn)的配置上限達到了90%。

　　也就是說，如果單從投資方向來判斷，兩款非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，評級結(jié)果為“低級”產(chǎn)品的風險顯然是高于評級為“中低”的產(chǎn)品。

　　此外，再以上述評級為“低級”的理財產(chǎn)品為例，考慮投資比例可以浮動的因素后，五大類高流動性資產(chǎn)的投資區(qū)間為10%-100%；資管計劃、委托債權(quán)及債權(quán)類信托的投資區(qū)間為10%-90%。

　　試想一下，在彈性如此大的投資品種和投資比例面前，無法借助數(shù)據(jù)模型進行分析的非專業(yè)投資者怎么可能真正判斷出風險和收益的真實“性價比”。甚至即使是專業(yè)的操作人員進行投資，不同的投資理念和預期收益壓力下，面臨的風險也可能相差很大，投資人自然更難以在有限的披露中提前明確風險等級，只能依賴于銀行的評價和推介。

　　客戶評級隨意性高

　　事實上，不僅僅是銀行理財產(chǎn)品的風險評級存在一定的不確定性，部分商業(yè)銀行對于投資者的風險評級更顯草率。

　　在某國有大行網(wǎng)點，理財經(jīng)理對記者直言，“做風險評估時最好選擇看起來承受力更高的選項，這樣能確保買產(chǎn)品時不受限制”。

　　按照此種方法，記者評估出了“進取型”的評級結(jié)果（系記者反復追問后才被告知），可以投資“中高”以及以下風險的產(chǎn)品。當記者表示有些選擇不太準確想要重新評估時，理財經(jīng)理以一句“沒有必要”直接拒絕了記者的要求。而此后記者走訪數(shù)個銀行網(wǎng)點并按照真實意思表示填寫風險測評問卷，分別獲得了“穩(wěn)健型”和“平衡性”的評級結(jié)果，對應(yīng)可以投資“中低”及以下、“中級”及以下風險的產(chǎn)品。

　　記者在多家銀行體驗還發(fā)現(xiàn)，銀行大多不主動告知投資者評級結(jié)果，只是表示“能買”相關(guān)理財產(chǎn)品，只有記者追問后才告知具體風險承受級別。更有一家社區(qū)銀行的工作人員表示，系統(tǒng)內(nèi)看不到記者獲得的風險評級，只知道已經(jīng)通過了該行理財產(chǎn)品的購買審核。

　　風險評級更為隨意的情況也在部分銀行網(wǎng)點存在。家住豐臺區(qū)的肖先生告訴《證券日報》對記者表示，日前其在一家銀行首次購買理財產(chǎn)品，大堂經(jīng)理竟然主動提出代為回答風險評估測試，肖先生僅負責簽名即可。

　　此外，《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》第二十九條規(guī)定：商業(yè)銀行應(yīng)當定期或不定期地采用當面或網(wǎng)上銀行方式對客戶進行風險承受能力持續(xù)評估。超過一年未進行風險承受能力評估或發(fā)生可能影響自身風險承受能力情況的客戶，再次購買理財產(chǎn)品時，應(yīng)當在商業(yè)銀行網(wǎng)點或其網(wǎng)上銀行完成風險承受能力評估。

　　但是，記者在多家銀行網(wǎng)點詢問何時需要再進行風險評估時，均僅僅被告知“一年以后”，有關(guān)“發(fā)生可能影響自身風險承受能力情況”這一條則均被直接忽視。