在目前銀行理財(cái)產(chǎn)品剛性?xún)陡短匦砸琅f的背景下，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)完全由銀行承擔(dān)。為釋放可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要將內(nèi)部的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)向外部轉(zhuǎn)化。銀行理財(cái)產(chǎn)品可轉(zhuǎn)讓是解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)由內(nèi)轉(zhuǎn)外的重要手段。

　　在2012年7月，深圳前海金融資產(chǎn)交易所推出了一款掛牌交易的銀行理財(cái)產(chǎn)品，該款理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行于中國(guó)建設(shè)銀行深圳市分行。

　　產(chǎn)品采用T+6的交易模式，建行每個(gè)交易日對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行估值并進(jìn)行信息披露，交易價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制，最高為1%。此款產(chǎn)品開(kāi)創(chuàng)了銀行理財(cái)產(chǎn)品第三方交易平臺(tái)掛牌轉(zhuǎn)讓的先河，然而受限于產(chǎn)品交投活躍程度較低、投資門(mén)檻較高等因素，此種創(chuàng)新并未延續(xù)下去。

　　直到近期，有報(bào)道顯示，某銀行正在醞釀推出可轉(zhuǎn)讓的銀行理財(cái)產(chǎn)品，以滿(mǎn)足客戶(hù)的流動(dòng)性需要。該行將在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)為投資者提供一個(gè)交易平臺(tái)，產(chǎn)品的交易僅限于該行客戶(hù)之間。此次可轉(zhuǎn)讓理財(cái)產(chǎn)品的交易模式可能包括一口價(jià)和競(jìng)拍兩種形式：一口價(jià)形式是指理財(cái)產(chǎn)品出讓人可以自定義轉(zhuǎn)讓價(jià)格，轉(zhuǎn)讓價(jià)格的下限為理財(cái)產(chǎn)品本金余額，轉(zhuǎn)讓價(jià)格的上限為理財(cái)產(chǎn)品本金余額+當(dāng)期至今利息；競(jìng)拍形式是指理財(cái)產(chǎn)品出讓人可以將產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓設(shè)置為競(jìng)拍形式由其他投資者競(jìng)拍，起拍價(jià)為該產(chǎn)品本金余額，競(jìng)拍價(jià)上限為產(chǎn)品本金余額+當(dāng)期至今利息，出價(jià)最高的投資者可購(gòu)買(mǎi)到該產(chǎn)品，即競(jìng)拍最高出價(jià)為該產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

　　以上呈現(xiàn)了三種可能實(shí)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的交易模式，包括撮合競(jìng)價(jià)、一口價(jià)以及競(jìng)拍。理財(cái)產(chǎn)品的撮合競(jìng)價(jià)方式中，產(chǎn)品管理人每日會(huì)對(duì)產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值進(jìn)行估算并公布出來(lái)，投資者根據(jù)估值進(jìn)行折價(jià)或溢價(jià)交易。這種交易模式比較適合標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)或產(chǎn)品，因此可運(yùn)用到封閉式基金化理財(cái)產(chǎn)品上。開(kāi)放式基金化理財(cái)產(chǎn)品需要銀行投資相當(dāng)部分流動(dòng)性資產(chǎn)來(lái)保證產(chǎn)品流動(dòng)性，與之不同的是，封閉式基金化理財(cái)產(chǎn)品在投資期內(nèi)不會(huì)發(fā)生資產(chǎn)總額變動(dòng)，銀行不需投資過(guò)多貨幣市場(chǎng)工具等流動(dòng)性資產(chǎn)而犧牲收益，同時(shí)這類(lèi)產(chǎn)品的投資期限可達(dá)到數(shù)年，對(duì)于長(zhǎng)期限的項(xiàng)目融資也無(wú)需期限錯(cuò)配。這樣一來(lái)從銀行的角度看，既保證了高收益資產(chǎn)的配置，也不必為流動(dòng)性問(wèn)題所困擾。而一口價(jià)和競(jìng)拍形式下，交易價(jià)格的確定方式簡(jiǎn)單明了，適用于債權(quán)性質(zhì)資產(chǎn)或產(chǎn)品，因此這兩種形式比較適合于封閉式期次型理財(cái)產(chǎn)品，封閉式期次型理財(cái)產(chǎn)品是目前銀行理財(cái)市場(chǎng)最常見(jiàn)的產(chǎn)品類(lèi)型。

　　無(wú)論銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓采取哪種交易模式，都將極大地緩解銀行的流動(dòng)性壓力。