凈利暴跌 消金線下“老玩家”成難兄難弟

　　消費金融市場再洗牌。3月31日，北京商報記者注意到，隨著上市公司密集披露2024年財報，多家消費金融公司營收情況一并出爐。從營收、凈利表現(xiàn)來看，2024年消費金融行業(yè)座次又有較大變化。

　　業(yè)績已經出爐的消金機構中，興業(yè)消費金融、中銀消費金融引起廣泛關注。數(shù)據(jù)顯示，報告期內這兩家機構凈利潤遭遇斷崖式下跌，分別達到79.25%與91.62%。而這兩家機構，也是消費金融線下市場的“老玩家”?！皟杉蚁鸸緲I(yè)績大幅下滑，實際上暴露的就是線下大額貸款的通病?！庇邢M金融行業(yè)從業(yè)人員直言。

　　兩家消金凈利潤暴跌

　　消金公司2024年業(yè)績陸續(xù)披露中，興業(yè)消費金融、中銀消費金融成為“難兄難弟”。

　　根據(jù)興業(yè)銀行財報，興業(yè)消費金融2024年營業(yè)收入100.67億元，凈利潤4.3億元。截至2024年末，興業(yè)消費金融各項貸款余額819.4億元，總資產821.22億元，凈資產114.98億元。

　　對比2023年，興業(yè)消費金融多項核心指標出現(xiàn)回退。2023年，興業(yè)消費金融營收、凈利分別為112.3億元、20.72億元，同年年末公司總資產為869.3億元，凈資產112.85億元，貸款余額864.11億元。

　　由此計算，2024年興業(yè)消費金融營收、凈利潤“雙降”，其中營收下滑10.36%，凈利潤規(guī)模降幅則高達79.25%。

　　凈利潤同樣大幅下降的還有中銀消費金融。根據(jù)中國銀行財報披露，截至2024年末，中銀消費金融注冊資本15.14億元，資產總額791.51億元，凈資產90.86億元；全年實現(xiàn)凈利潤0.45億元。

　　對比來看，2023年末中銀消費金融資產總額742.99億元，凈資產90.4億元；貸款余額719.48億元，凈利潤5.37億元。由此計算，2024年中銀消費金融凈利潤同比下滑約91.62%。

　　就核心指標而言，兩家消費金融業(yè)績表現(xiàn)在2024年出現(xiàn)明顯倒退。北京商報記者查詢過往年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，興業(yè)消費金融業(yè)績幾乎退回至2018年水平，當年該公司凈利潤為5.12億元，而中銀消費金融凈利潤則達到有數(shù)據(jù)披露以來最低。

　　對于報告期內業(yè)績大幅下降的主要原因、后續(xù)業(yè)績提振規(guī)劃，北京商報記者分別向中銀消費金融、興業(yè)消費金融進行采訪。就此，中銀消費金融方面回應稱，當前，公司緊緊圍繞國家提振消費的戰(zhàn)略部署，深入推進轉型發(fā)展，通過重塑業(yè)務模式、優(yōu)化業(yè)務結構、豐富產品服務、積極開展消費貸款紓困等舉措，并持續(xù)夯實合規(guī)管理基礎，著力提升科技、風險、集中運營的核心能力。

　　興業(yè)消費金融則指出，受外部環(huán)境影響，當前金融行業(yè)普遍承壓。近年來消費金融行業(yè)在經濟環(huán)境、市場需求等因素作用下增速放緩。在國家經濟政策的著力點更多轉向惠民生、促消費的背景下，興業(yè)消費金融將積極響應政策號召，堅守消費金融主責主業(yè)，加強風險管理、金融科技等核心能力建設。

　　在北京市社會科學院副研究員王鵬看來，兩家消費金融機構2024年業(yè)績斷崖式下跌，背后有多重因素。宏觀經濟形勢復雜多變是重要外部原因，2024年消費市場面臨挑戰(zhàn)，消費者信心與意愿受挫，消費金融業(yè)務量增長動力不足。同時，行業(yè)競爭白熱化，眾多金融機構涌入消費金融領域，市場份額爭奪激烈，給兩家機構帶來巨大競爭壓力。

　　線下業(yè)務風險暴露

　　“兩家消金公司業(yè)績大幅下滑，實際上暴露的就是線下大額貸款的通病?！币幌M金融行業(yè)資深從業(yè)人士直言，“最核心的是前幾年依靠線下擴張起量快，而風險暴露慢。隨著2024年行業(yè)承壓，規(guī)模增速下滑，收入增長沒能有效覆蓋壞賬風險，就導致風險集中釋放。”

　　一直以來，興業(yè)消費金融與中銀消費金融都是消費金融行業(yè)線下領域的“老玩家”，依托于大股東的銀行線下網點，消金公司業(yè)績迅速擴張。而不同于線上貸款的操作流程與放款額度等，線下貸款往往離不開房子、車輛等大額抵押物。

　　上述資深從業(yè)人士告訴北京商報記者，大額貸款產品在設置上，大多具備還款靈活、先息后本等特征，在臨近還款期限時還可以再進行重組，設定更寬限期貸款。這就導致了前期風險暴露比較慢，利潤釋放比較充分。但隨著還款壓力集中釋放，從業(yè)機構的計提壓力就會大幅上升，把利潤給抹去了。

　　“這兩年，線下消金公司變化比較大。外部銀行零售競爭是一方面，最主要的還是線下業(yè)務成本增加，借款人的抵押物價值縮水，借款人沒法再借新還舊。原本還能依靠新發(fā)放的貸款平掉前期的利潤缺口，但新增貸款投放減少后就難以優(yōu)化了?！痹撡Y深從業(yè)人士指出。

　　事實上，這一說法透過數(shù)據(jù)可見端倪。以成立于2014年的興業(yè)消費金融為例，2019年開始，興業(yè)消費金融凈利潤迅速增長，一舉突破10億元大關，2021—2023年間，興業(yè)消費金融凈利潤連續(xù)三年保持在20億元以上水平，在行業(yè)中保持在前三位置，其中，2022年凈利潤達到24.93億元。但迅猛增勢在2023年戛然而止，同年興業(yè)消費金融凈利潤同比下滑16.89%，中銀消費金融凈利潤同比下滑18.14%。

　　凈利潤下滑之外，兩家消費金融機構在不良資產方面的甩賣動作，也向市場傳遞了公司資產質量承壓的信號。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，2024年全年，中銀消費金融掛牌轉讓的不良資產金額接近125億元，為2023年的19倍，也是年內掛牌轉讓不良資產最多的消金公司；同年，興業(yè)消費金融累計掛牌轉讓的不良貸款超過22億元。

　　瘋狂甩賣不良資產背后，則是兩家消費金融公司不良率高企、信用減值損失猛漲的現(xiàn)實情況。根據(jù)此前相關公司在發(fā)行金融債券時披露的信用評級報告，2021—2023年間，中銀消費金融不良貸款金額分別為15.42億元、17.28億元、24.95億元，不良貸款率分別為2.94%、2.8%和3.47%。同期公司信用減值損失分別為31.91億元、48.76億元、59.29億元，直接拖累公司盈利。

　　興業(yè)消費金融方面也是如此。2021—2023年間，該公司不良貸款余額分別為11.04億元、16.04億元、21.49億元，不良貸款率逐年攀升，分別為1.9%、2.14%、2.49%。2023年計提貸款及墊款信用減值損失65.62億元，同比增長53.82%。

　　對于公司不良資產甩賣情況和2024年的不良率變化，北京商報記者分別向兩家公司進行采訪。其中，中銀消費金融方面回復稱，不良資產批量轉讓是不良清收處置的手段之一，公司根據(jù)整體的經營安排情況開展此項工作，為保障及提升公司的資產質量和經營效益增添助力。

　　興業(yè)消費金融方面指出，公司2024年累計轉讓不良貸款規(guī)模2191萬元。從消費金融公司在銀登平臺高頻次掛牌項目來看，個貸不良批轉將成為后續(xù)消費金融公司除常規(guī)清收、核銷以外極為重要的不良貸款風險處置手段。

　　素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，作為線下業(yè)務的老玩家與行業(yè)頭部機構，興業(yè)消費金融、中銀消費金融業(yè)績的下滑，或折射出了消金線下展業(yè)面臨的瓶頸。相對線上展業(yè)渠道而言，線下自營團隊展業(yè)重資本、重人力，依賴第三方代理亦存在成本較高、合規(guī)水平存疑等風險點。

　　王鵬則提到，兩家機構大規(guī)模甩賣不良資產，一是前期業(yè)務擴張時客戶信用評估不夠精準，經濟環(huán)境變化使部分客戶還款能力下降，不良資產積累；二是為優(yōu)化資產結構、降低風險。

　　優(yōu)化渠道結構將成主線

　　上述資深從業(yè)人士在采訪中提到，為了延緩線下大額風險暴露，很多線下消費金融機構都采取了靈活的貸后政策。

　　“一方面業(yè)務人員增加催收考核指標，有激進的機構更是市場人員全部轉催收；另一方面寬限還款，只要客戶逾期不超過多少天(比如60天不良界限)，可以申請延遲還款，期限也比較長，甚至不需要支付利息，只是利息會計提?！痹撡Y深從業(yè)人士表示。

　　兩家線下業(yè)務老玩家的業(yè)績走勢已經證明，延緩暴露并不等于沒有風險。另從消費金融從業(yè)機構的動作來看，正是由于線下業(yè)務的風險增加，原本主攻線下業(yè)務的機構近年來均在提升線上業(yè)務占比，其中就包括中銀消費金融。

　　在早前中國銀行財報中，也曾披露中銀消費金融線上貸款占比情況。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，中銀消費金融的線上貸款余額占比為62.49%，較2022末提升10.25個百分點。不過，中國銀行在2024年財報中并未披露同期中銀消費金融的線上業(yè)務比例。

　　針對線下業(yè)務，興業(yè)消費金融在回應中提到，公司堅持順應市場和客戶需求的變化，積極推動消費信貸產品創(chuàng)新，持續(xù)豐富現(xiàn)有產品體系，2025年，消費金融行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)，盈利能力與資產質量的提升既是重點也是難點。興業(yè)消費金融將圍繞穩(wěn)規(guī)模、優(yōu)結構、控風險的工作主線，積極推進體制改革、業(yè)務優(yōu)化、風險控制和數(shù)字化轉型，優(yōu)化產品體系和客群結構。

　　蘇筱芮認為，消費金融線下展業(yè)對于業(yè)務拓展也具備優(yōu)勢，“親核親訪”的風控模式，使得線下審批額度通常要大于線上，能夠助力機構拓展業(yè)務規(guī)模。同時，線下業(yè)務距離屬地化生活消費場景更近，便于從細分場景端切入業(yè)務，也可一定程度上規(guī)避與其他消金機構陷入同質化競爭。

　　同時，蘇筱芮指出，從整個行業(yè)來看，除了純線上展業(yè)的消金機構，較高比例線上+較低比例線下是當前消金行業(yè)相對穩(wěn)固的展業(yè)模式。預計后續(xù)調優(yōu)“線上+線下”渠道結構，以及調優(yōu)客群結構將成為持牌消金的發(fā)展主線。

　　蘇筱芮建議，機構在關注風控與貸后管理的同時，加大產品創(chuàng)新與科技創(chuàng)新，以先進的科技能力與風控水平，助力機構傳統(tǒng)業(yè)務提質增效。

　　王鵬建議，兩家機構加強市場調研，及時掌握消費者需求和市場變化，調整業(yè)務策略，推出有競爭力的產品和服務。加大科技投入，運用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術優(yōu)化風險管理模型，提高信用評估準確性，降低不良資產率。積極拓展線上業(yè)務渠道，實現(xiàn)線上線下融合，擴大業(yè)務覆蓋范圍，提高運營效率。同時，加強人才培養(yǎng)和引進、提升團隊整體素質，為業(yè)務發(fā)展提供有力支撐。