《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法》答記者問(wèn)

　　近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）。保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就有關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)。

　　一、保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目業(yè)務(wù)情況如何？

　　基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模大，期限較長(zhǎng)、收益穩(wěn)定，是保險(xiǎn)資金配置的較好資產(chǎn)。2006年以來(lái)，保險(xiǎn)資金通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃的形式間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，取得較好進(jìn)展。一是業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步上升。特別是2013年注冊(cè)制改革后，業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。截至今年5月末，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)起設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃300項(xiàng)、基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)投資計(jì)劃17項(xiàng)，合計(jì)注冊(cè)（備案）規(guī)模8938.26億元。二是服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)成效明顯。作為保險(xiǎn)業(yè)創(chuàng)設(shè)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃符合保險(xiǎn)資金特性，較好滿(mǎn)足了保險(xiǎn)資金配置需求。如債權(quán)投資計(jì)劃平均投資期限7.54年，平均年收益率6.65%，極大改善了保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。三是風(fēng)險(xiǎn)基本可控。保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目注重安全性，標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較高。其中債權(quán)投資的償債主體以大型企業(yè)為主，償債能力較好，除國(guó)家信用外 90%以上都有大型企業(yè)或銀行擔(dān)保，增信措施較為充分，投資風(fēng)險(xiǎn)基本可控。這也得到社會(huì)高度認(rèn)可，并被納入企業(yè)年金投資范圍。四是支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。保險(xiǎn)資金投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目主要集中在交通、能源和市政行業(yè)，投資規(guī)模分別為3994.14億元、2294.40億元和781.1億元。在國(guó)家重大工程和重要民生領(lǐng)域形成一批有影響力的投資項(xiàng)目，比如投資京滬高鐵項(xiàng)目160億元，投資南水北調(diào)中東線工程550億元，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用明顯，提高了保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　二、《辦法》修訂的背景是什么？

　　近年來(lái)，保監(jiān)會(huì)按照“放開(kāi)前端、管住后端”的總體思路，穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革，取得了積極進(jìn)展?！蛾P(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2014]29號(hào)）明確提出，要充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金以多種方式支持民生工程和國(guó)家重大工程。2006年發(fā)布的《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》（保監(jiān)會(huì)令[2006]1號(hào)）制定于業(yè)務(wù)試點(diǎn)階段，部分內(nèi)容已不能適應(yīng)當(dāng)前保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)外部環(huán)境的變化，有必要進(jìn)行修訂。一是體現(xiàn)市場(chǎng)化改革成果。按照國(guó)務(wù)院簡(jiǎn)政放權(quán)的要求，我會(huì)已逐步取消了保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目相關(guān)當(dāng)事人的業(yè)務(wù)資質(zhì)審批、投資計(jì)劃產(chǎn)品發(fā)行備案、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資事項(xiàng)審批等許可事項(xiàng)，原有辦法有關(guān)條款需要進(jìn)行調(diào)整。二是拓寬投資空間。原有辦法規(guī)定的可投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域較窄，僅限于交通、通訊、能源、市政和環(huán)保五個(gè)行業(yè)，行業(yè)集中度較高，無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)需要。有必要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，進(jìn)一步拓寬投資空間。三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理壓力不斷增大。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在操作中逐步暴露出后續(xù)管理不到位等問(wèn)題，需要根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)踐，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，增加監(jiān)管手段，確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、《辦法》修訂有什么意義？

　　《辦法》的修訂發(fā)布是落實(shí)《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2014]29號(hào)）的舉措之一，具有多方面重要意義。一是促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展。進(jìn)一步增強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃的生命力，激發(fā)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的積極性，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，更好參與資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。二是緩解保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置壓力。增加保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的有效供給，滿(mǎn)足保險(xiǎn)資金配置需求，應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境下資產(chǎn)荒帶來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債匹配壓力。三是支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。推動(dòng)保險(xiǎn)資金更加積極參與國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程建設(shè)，有助于適度擴(kuò)大總需求，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。四是推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。通過(guò)資產(chǎn)端的發(fā)展進(jìn)一步拓展保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)空間，優(yōu)化保險(xiǎn)服務(wù)供給，提升保險(xiǎn)業(yè)推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的服務(wù)能力，更好滿(mǎn)足社會(huì)日益增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)管理需求。

　　四、《辦法》修訂的主要內(nèi)容是什么？

　　《辦法》將保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目定位于常規(guī)業(yè)務(wù)，去掉了原有辦法名稱(chēng)中的“試點(diǎn)”二字，修訂內(nèi)容主要包括：一是簡(jiǎn)化行政許可。根據(jù)國(guó)務(wù)院簡(jiǎn)政放權(quán)的要求，將受托人等相關(guān)當(dāng)事人的業(yè)務(wù)資質(zhì)由審批調(diào)整為能力評(píng)估，將投資計(jì)劃產(chǎn)品發(fā)行由事前備案調(diào)整為行業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)，將保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)投資計(jì)劃由審批調(diào)整為事后報(bào)告。修訂后，《辦法》已無(wú)行政許可事項(xiàng)。保監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管者，重在防范系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，不對(duì)保險(xiǎn)公司投資具體項(xiàng)目進(jìn)行審批。二是拓寬投資空間。在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，放寬保險(xiǎn)資金可投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的行業(yè)范圍，增加政府和社會(huì)資本合作等可行投資模式，進(jìn)一步分散保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)；三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。適度完善了相關(guān)當(dāng)事人職責(zé)，建立受托人風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人機(jī)制、凈資本管理機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)法律、財(cái)務(wù)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理，落實(shí)主體風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任；四是完善制度規(guī)范。結(jié)合實(shí)際情況，調(diào)整完善相關(guān)條款表述，同時(shí)整合信息披露內(nèi)容和披露主體的要求，規(guī)范信息披露行為。

　　五、《辦法》修訂在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控方面有哪些新的措施？

　　加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控是《辦法》的首要原則。在此次修訂中，我們根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善了風(fēng)控機(jī)制：一是落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管控責(zé)任。按照賣(mài)者有責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)的市場(chǎng)化原則，適度調(diào)整了相關(guān)當(dāng)事人職責(zé)，強(qiáng)調(diào)投資者做好投資決策和監(jiān)督，受托人做好投資管理，將責(zé)任交給市場(chǎng)主體；二是健全風(fēng)控機(jī)制。建立了受托人風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人機(jī)制，切實(shí)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作的監(jiān)督作用。建立了受托人凈資本管理機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金機(jī)制，確保滿(mǎn)足抵御業(yè)務(wù)不可預(yù)期損失的需要。其中風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金從投資計(jì)劃管理費(fèi)收入中計(jì)提，計(jì)提比例不低于10%，主要用于賠償受托人因違法違規(guī)、違反受托合同、未盡責(zé)履職等給投資計(jì)劃財(cái)產(chǎn)造成的損失；三是細(xì)化風(fēng)控措施。將對(duì)擔(dān)保等風(fēng)控措施的具體要求移至配套文件中，以便進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)要求，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施的可操作性；四是加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管。對(duì)法律、財(cái)務(wù)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)履職提出明確要求，加強(qiáng)監(jiān)督管理，真正發(fā)揮第三方監(jiān)督作用。

　　六、《辦法》修訂發(fā)布后，下一步還有哪些配套工作？

　　《辦法》的修訂發(fā)布，是我會(huì)持續(xù)推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革的一項(xiàng)重要舉措。下一步，我們將積極做好相關(guān)配套工作，推進(jìn)政策落地：一是按照《辦法》要求，修訂完善基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃相關(guān)細(xì)則；二是按照供給側(cè)改革要求，探索基礎(chǔ)設(shè)施投融資新模式，積極開(kāi)展保險(xiǎn)資金參與PPP模式實(shí)踐并出臺(tái)相應(yīng)配套文件；三是加快保險(xiǎn)資金登記交易平臺(tái)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃的登記發(fā)行、交易轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押融資、資金結(jié)算和信息披露等一站式服務(wù)功能。