昔日“期貨一哥”葛衛(wèi)東是投資者眼中的傳奇，是期貨從業(yè)者眼中的英雄。

　　但是如今，對著反復(fù)無常的A股市場，葛衛(wèi)東英雄氣短。

　　2016年，A股上演史上最差新年開局，大批私募基金再度接近清盤線，葛衛(wèi)東旗下的私募基金混沌投資也不能幸免于難。

　　1月21日，一位與混沌投資關(guān)系密切的人士向《國際金融報(bào)》記者透露：“這幾天很多混沌投資的客戶打電話質(zhì)問凈值虧損緣由，已有個(gè)別客戶要求贖回?！?/p>

　　傳交易員離職

　　值得注意的是，混沌團(tuán)隊(duì)似乎正發(fā)生人事震蕩。

　　1月21日，多位消息人士告訴《國際金融報(bào)》記者：“混沌的核心交易員離職了?！?/p>

　　記者查閱混沌投資官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，混沌投資旗下上?；煦绲廊毁Y產(chǎn)管理有限公司正在招聘交易員。

　　《國際金融報(bào)》記者致電混沌投資求證，但該公司總機(jī)接線員表示，公司高管都不在，當(dāng)記者報(bào)出那位被傳離開公司人員的姓名時(shí)，她表示號碼簿上沒有此人。

　　最后電話轉(zhuǎn)給一位混沌市場部人士，她在電話中告訴《國際金融報(bào)》記者：“公司不接受媒體采訪，沒有人員離職的事情。”

　　一位了解混沌投資架構(gòu)的私募基金人士告訴《國際金融報(bào)》記者：“混沌70%至80%的資金由葛衛(wèi)東親自操盤，剩下的20%到30%拆分到各個(gè)小團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人手里。股票葛衛(wèi)東自己負(fù)責(zé)，商品投研總的分三大塊工業(yè)品、能化和農(nóng)產(chǎn)品，三大塊再細(xì)分如工業(yè)品下面分有色金屬、黑色金屬等，每個(gè)小團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人手中資金在3000萬到5000萬不等，既負(fù)責(zé)研究又負(fù)責(zé)投資。所以即使有人離職，甚至是團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)離職，對混沌投資的影響不會很大?！?/p>

　　而據(jù)該人士透露，經(jīng)過近幾年擴(kuò)張，葛衛(wèi)東的投研團(tuán)隊(duì)人數(shù)已達(dá)60多人，但是研究和投資品種分得較細(xì)，也有員工覺得發(fā)展空間受限，因此離職。

　　破行業(yè)基準(zhǔn)清盤線

　　更令人擔(dān)憂的是，混沌投資的產(chǎn)品也岌岌可危。

　　混沌價(jià)值二號基金收益走勢和歷史凈值混沌投資官網(wǎng)此前公布，截至1月15日，“混沌價(jià)值二號”A、B基金單位累計(jì)凈值跌至0.6560元，該凈值水平已經(jīng)跌破了私募基金業(yè)內(nèi)通常設(shè)定的清盤止損線，一般止損線設(shè)定在0.7至0.8范圍內(nèi)。

　　1月21日，一位持有“混沌價(jià)值二號”B基金的投資者向《國際金融報(bào)》記者表示：“這只產(chǎn)品成立于2015年6月8日，在產(chǎn)品合約中，我們沒有約定清盤線。該基金分為A、B兩只，當(dāng)時(shí)混沌投資的產(chǎn)品根本買不到，是要托關(guān)系才能買到的。我得知消息的時(shí)候A是買不到的，只能買B基金，該產(chǎn)品認(rèn)購起點(diǎn)較高，為300萬元，合約指明產(chǎn)品投資范圍是股票、期貨?！?/p>

　　其實(shí)，這只產(chǎn)品成立之初就遭遇了滑鐵盧，2015年6月至8月，A股市場深度調(diào)整，2015年8月末，這只成立還不到3個(gè)月的基金凈值已經(jīng)跌得僅剩0.6650元。為彌補(bǔ)產(chǎn)品凈值大幅下滑，混沌投資曾組織過一次自救，2015年9月15日，混沌投資宣布，擬于2015年9月30日之前向“混沌價(jià)值二號”基金(含A、B基金)追加1億元。

　　“葛衛(wèi)東的做法還是很有擔(dān)當(dāng)?shù)??！鄙鲜鐾顿Y者說。

　　然而自救對“混沌價(jià)值二號”基金的提振并不明顯，此后該組基金產(chǎn)品凈值在0.6、0.7元附近徘徊。

　　2016年，熔斷制度的推出又暫停，以及大股東解禁擔(dān)憂再度沖擊A股市場，上證綜指一度跌破2015年的“股災(zāi)底”，這也讓混沌投資的基金產(chǎn)品陷入險(xiǎn)境。

　　1月21日，一位與混沌投資關(guān)系密切的人士向《國際金融報(bào)》記者透露：“這幾天很多混沌投資的客戶打電話質(zhì)問凈值虧損緣由，已有個(gè)別客戶要求贖回?！?/p>

　　前述了解混沌投資架構(gòu)的私募基金人士預(yù)測：“發(fā)行的產(chǎn)品只占混沌總盤子很小一部分，葛衛(wèi)東不缺錢，有能力救產(chǎn)品。”

　　虧損來自押多股市

　　上述人士還透露：“當(dāng)初這個(gè)產(chǎn)品布局了做多股票現(xiàn)貨和股指期貨，虧損應(yīng)該就來自看錯(cuò)了大盤方向。”

　　前述了解混沌投資架構(gòu)的私募基金人士告訴《國際金融報(bào)》記者：“股災(zāi)伊始，我與混沌的研究人員探討行情時(shí)表示股市行情已經(jīng)結(jié)束，風(fēng)險(xiǎn)較大，但混沌研究員普遍較為樂觀，認(rèn)為股市不會那么差。葛衛(wèi)東本人也對股市行情過于樂觀，最終A股暴跌期間，葛衛(wèi)東手中有2600手左右股指期貨多頭，而暴跌過程中多頭倉位平不出來?！?/p>

　　一家期貨公司上海營業(yè)部老總告訴記者：“葛衛(wèi)東收購了期貨公司，期貨公司可能是他部分股指期貨交易的通道?！?/p>

　　《國際金融報(bào)》記者翻閱中金所結(jié)算會員成交持倉排名數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2015年6月股市深幅調(diào)整后，混沌天成期貨席位7月24日首度出現(xiàn)在多頭席位榜單上，當(dāng)日混沌天成席位在IF1508合約、IH1508合約中分別新開倉做多2284手、457手。

　　公開信息顯示，混沌天成期貨大股東即為混沌投資，持股97%，實(shí)際控制人為葛衛(wèi)東。而且2015年3月，混沌天成期貨、混沌道然(基金管理人)與國泰君安證券股份簽訂“期貨三方備忘錄(混沌價(jià)值二號基金期貨投資運(yùn)營備忘錄)”，混沌道然作為混沌價(jià)值二號基金管理人，以特殊單位客戶形式與混沌天成期貨簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同，開戶進(jìn)行期貨交易，混沌天成期貨向其收取手續(xù)費(fèi)。

　　在8月第三個(gè)周五期指交割日前，8月18日，混沌天成期貨席位在IF1508合約、IH1508合約分別持有2229手、450手多單，至8月19日，該席位干凈利落移倉換月至新合約，在IF1509合約、IH1509合約分別持有2242手、404手多單。此后不久，混沌天成期貨席位就從榜單上消失，8月24日成交持倉排名顯示，該席位在IF1509保留1728手多頭倉位，而IH1509合約持倉已經(jīng)從榜上消失，8月25日，該席位在IF1509多單席位榜單上也失去蹤跡。

　　這段時(shí)間內(nèi)，股市現(xiàn)貨是震蕩下挫的。從滬深300指數(shù)來看，7月24日，該指數(shù)在4250一線，至8月24日，該指數(shù)已經(jīng)跌至3460點(diǎn)左右。

　　“應(yīng)該說，葛衛(wèi)東的方向錯(cuò)了。”該營業(yè)部老總說。

　　一位曾經(jīng)買過混沌投資產(chǎn)品的投資人透露，混沌投資旗下產(chǎn)品對于期貨的用法一貫如此，不是用期貨來對沖風(fēng)險(xiǎn)，而是用來加杠桿。

　　也有市場人士認(rèn)為，產(chǎn)品凈值下跌與葛衛(wèi)東操作風(fēng)格有很大關(guān)系。

　　上述持有“混沌價(jià)值二號”B基金的投資者表示：“產(chǎn)品成立之初，市場對A股市場一致看好。A股的大幅下挫由政策環(huán)境變化引發(fā)，是誰都預(yù)料不到的，包括葛衛(wèi)東自己，我覺得不能怪他。葛衛(wèi)東在2008年金融危機(jī)中大膽做空商品期貨，一戰(zhàn)成名。此后又在國際商品市場上呼風(fēng)喚雨，他是商品市場上的英雄。但是他激進(jìn)的操盤風(fēng)格可能更適應(yīng)趨勢明顯的商品市場，并不適應(yīng)震蕩不休的股市，我覺得投資者應(yīng)該給葛衛(wèi)東時(shí)間，讓他認(rèn)識到市場的差異，調(diào)整自己的風(fēng)格?！?國際金融報(bào)記者 張競怡)