受中國GDP減速以及穆迪下調(diào)2016年原油價格預(yù)期影響，19日國際油價再度重挫，幅度近3%?？紤]到原油產(chǎn)能總體過剩，短期內(nèi)油價有望延續(xù)低位水平，有助于下游企業(yè)成本減少。據(jù)機構(gòu)分析，如果按照人民幣匯率整體平穩(wěn)、不考慮套期保值因素等測算，航空業(yè)最為受益，油價消耗約占航空主業(yè)成本的40%，對業(yè)績彈性最大。

　　受中國GDP減速以及穆迪下調(diào)2016年原油價格預(yù)期影響，19日國際油價再度重挫，幅度近3%?？紤]到原油產(chǎn)能總體過剩，短期內(nèi)油價有望延續(xù)低位水平，有助于下游企業(yè)成本減少。據(jù)機構(gòu)分析，如果按照人民幣匯率整體平穩(wěn)、不考慮套期保值因素等測算，航空業(yè)最為受益，油價消耗約占航空主業(yè)成本的40%，對業(yè)績彈性最大。

　　民航“十三五”規(guī)劃提出，將重點支持“一帶一路”戰(zhàn)略，拓展國際航線網(wǎng)絡(luò)，國內(nèi)方面則繼續(xù)完善基礎(chǔ)設(shè)施和綜合交通體系融合發(fā)展，到2020年建成一批大型機場為核心的綜合交通樞紐。在油價下跌和國內(nèi)外需求增長的推動下，航空業(yè)景氣度有望持續(xù)向好，相關(guān)公司三季報凈利也大幅預(yù)增。中國國航、南方航空、東方航空等國內(nèi)航空巨頭，三季報凈利分別預(yù)增92%-100%、266%-282%、153%-162%。

　　由于油價下跌和需求增長，去年航空運輸回升態(tài)勢顯著，全行業(yè)完成運輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運輸量和貨郵運輸量分別達到748億噸公里、3.9億人次和594萬噸，分別比同期增長11.4%、10.7%和5.9%。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)航空客運需求平穩(wěn)增長，其中，9月份國航、南航、東航國內(nèi)航線客運周轉(zhuǎn)量，同比分別上漲11.10%、8.46%和12.85%；國際航線客運量保持高增長，國航、南航、東航國際航線客運周轉(zhuǎn)量同比分別變動14.60%、30.21%和28.70%。另外，由于出境游熱度持續(xù)攀升，“十一”黃金周出境人次持續(xù)攀升，為國內(nèi)航空業(yè)需求起到支撐作用。

　　按此前民航局透露的“十三五”規(guī)劃情況來看，將重點對接“一帶一路”戰(zhàn)略。通過科學(xué)規(guī)劃航線網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建以國際樞紐機場和國內(nèi)干線機場為骨干，支線和通勤機場為補充的航線網(wǎng)絡(luò)。同時，加快新疆一帶核心區(qū)、福建一路核心區(qū)航線網(wǎng)絡(luò)、航空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。另外，拓展國際航線網(wǎng)絡(luò)，重點開辟和發(fā)展中遠程國際航線。鼓勵國內(nèi)有實力的客、貨運航空企業(yè)開拓國際市場，成為能夠提供全球化服務(wù)的國際航空公司。

　　國內(nèi)則以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主攻方向，以綜合交通體系融合發(fā)展互通為抓手，通過強化管理、改革創(chuàng)新、提升服務(wù)為支撐，充分發(fā)揮民航重要戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)作用。另外，完善機場體系、加大機場建設(shè)力度，建設(shè)一批區(qū)域性大型樞紐機場。在機場密度較低而需求潛力巨大的地區(qū)，繼續(xù)新建支線機場，完善機場與其他交通方式的有效銜接，到2020年建成一批大型機場為核心的綜合交通樞紐。

　　總體來看，在燃油成本下降和客座率穩(wěn)中有升的推動下，航空業(yè)景氣度有望延續(xù)向好。另外，出境游等消費形態(tài)的進一步成熟，以及“一帶一路”戰(zhàn)略的推進，也為航空公司帶來增量需求。