根據(jù)茂業(yè)物流公告顯示，該公司此次轉(zhuǎn)讓茂業(yè)控股除了降低價格外，擬將保證金金額相應(yīng)調(diào)整為35146.89萬元，其他交易條款不變。此外，如第二次掛牌轉(zhuǎn)讓仍未能征集到符合條件的意向受讓方或最終未能成交，公司還將召開董事會審議重新掛牌轉(zhuǎn)讓標的資產(chǎn)相關(guān)事項。這意味著茂業(yè)物流的零售和商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)將持續(xù)掛牌出售，直到出售成功為止。

　　A股持續(xù)下跌，茂業(yè)系加緊套現(xiàn)資產(chǎn)。8月25日，茂業(yè)物流(000889.SZ)發(fā)布公告稱，將再次公開掛牌轉(zhuǎn)讓公司持有的秦皇島茂業(yè)控股有限公司(下稱茂業(yè)控股)100%股權(quán)，而此次的掛牌價格調(diào)整為17.57億元，較前次掛牌價格下調(diào)20%。

　　本月上旬，茂業(yè)物流曾以219668.08萬元的首次價格掛牌，出售茂業(yè)控股，但未能征集到符合條件的意向受讓方。

　　茂業(yè)物流表示，若本次交易完成后，茂業(yè)物流將徹底退出百貨零售及商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而該部分資產(chǎn)正是五年前茂業(yè)系所看重的核心資產(chǎn)。

　　市場人士普遍預(yù)測，出售完百貨零售及商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，茂業(yè)物流在業(yè)務(wù)架構(gòu)上完成重組徹底轉(zhuǎn)型，茂業(yè)系也將正式退出茂業(yè)物流。

　　重組茂業(yè)物流

　　公開資料顯示，茂業(yè)控股于兩個月前成立，系茂業(yè)物流出售所有零售及商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)平臺。

　　去年，該標的資產(chǎn)擁有4家百貨門店，位處秦皇島市中心商圈，去年營業(yè)收入占茂業(yè)物流總營業(yè)收入的比重為97.65%，歸屬于母公司股東的凈利潤占茂業(yè)物流凈利潤的比重為92.63%。由此看出，標的資產(chǎn)為茂業(yè)物流傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)，是上市公司主要的收入和利潤來源。

　　茂業(yè)物流此次急于出售傳統(tǒng)主業(yè)，是為了推進上半年資產(chǎn)收購盡快完成，完成公司主營業(yè)務(wù)徹底轉(zhuǎn)型。

　　今年4月份，茂業(yè)物流曾公告稱，擬以現(xiàn)金12億元購買通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)企業(yè)長實通信的全部股權(quán)。但如此巨額的現(xiàn)金收購對于茂業(yè)物流來說幾乎不可能完成。該公司財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年第一季度末，其貨幣資金只有4.4億元，到今年年中，其貨幣資金縮減至2.46億元。

　　中銀國際分析師唐佳睿認為，由于公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式及區(qū)域發(fā)展的局限性，2012-2014 年公司百貨門店營業(yè)收入的增長分別是3.11%、8.18%、-3.15%，增長乏力且已呈現(xiàn)下降趨勢。零售及商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)出售后，茂業(yè)物流可獲得較為充足的現(xiàn)金，部分現(xiàn)金將用于購買長實通信股權(quán)的價款支付。

　　茂業(yè)物流表示，此次出售資產(chǎn)后，公司將徹底退出商貿(mào)零售和商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型通信信息服務(wù)企業(yè)。市場人士分析認為，以零售和商業(yè)地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)的茂業(yè)系將就此逐步退出茂業(yè)物流。

　　在收購長實通信之前，2014年7月，茂業(yè)物流通過非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買了鷹溪谷與博升優(yōu)勢合計持有的創(chuàng)世漫道100%股權(quán)，其中鷹溪谷持有創(chuàng)世漫道99%的股權(quán)，此次交易總額近8.8億元。

　　交易完成后，鷹溪谷與博升優(yōu)勢合計持有茂業(yè)物流14985.94萬股股份，約占24%的份額。此外，茂業(yè)物流向上海峰幽投資管理中心定向增發(fā)配套募集資金，上海峰幽投資管理中心最終獲得4.25%的股權(quán)。而上海峰幽與鷹溪谷是一致行動人，因此，茂業(yè)物流第二大股東鷹溪谷實際已經(jīng)控制該公司28.25%的股權(quán)。

　　7月11日，茂業(yè)物流股價大跌后，該公司第二大股東承諾，到2016年1月前，該公司將通過二級市場增持茂業(yè)物流約1%的股份，但總持股比例將不超過30%。

　　而此時，若長實通信交易完成后，第一大股東、茂業(yè)系旗下的中兆投資在茂業(yè)物流的持股數(shù)將降低到30%以下。交易中兆投資擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式分別向沈陽茂業(yè)置業(yè)、沈陽茂業(yè)百貨、臨沂茂業(yè)、沈陽茂業(yè)時代、保定茂業(yè)等5名關(guān)聯(lián)方及長實通信實際控制人鄒軍轉(zhuǎn)讓其持有的茂業(yè)物流800萬股、400萬股、400萬股、300萬股、300萬股及1000萬股股票，合計占上市公司總股本的5.1461%，轉(zhuǎn)讓價格參照茂業(yè)物流停牌前一交易日收盤價和前20日均價，分別確定為10.94元/股、9.78元/股、9.78元/股、9.78元/股、9.78元/股及10.94元/股。

　　這一系列的股權(quán)出讓總量達到2200萬股，目前，中兆投資持有茂業(yè)物流20807萬股，轉(zhuǎn)讓后將保留18607萬股，占總股份的29.92%，已經(jīng)低于鷹溪谷擬增持的股權(quán)目標30%的比例。茂業(yè)系在茂業(yè)物流占的總股份也只有19807萬股，略高于鷹溪谷持有的17480萬股。

　　“很顯然，這種股權(quán)轉(zhuǎn)讓的設(shè)置是為中兆投資逐步退出茂業(yè)物流而設(shè)置的，”一位市場分析人士認為，“也是為茂業(yè)物流徹底轉(zhuǎn)型鋪路?！?

　　獲益10億元

　　根據(jù)茂業(yè)物流公告顯示，該公司此次轉(zhuǎn)讓茂業(yè)控股除了降低價格外，擬將保證金金額相應(yīng)調(diào)整為35146.89萬元，其他交易條款不變。此外，如第二次掛牌轉(zhuǎn)讓仍未能征集到符合條件的意向受讓方或最終未能成交，公司還將召開董事會審議重新掛牌轉(zhuǎn)讓標的資產(chǎn)相關(guān)事項。這意味著茂業(yè)物流的零售和商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)將持續(xù)掛牌出售，直到出售成功為止。

　　根據(jù)茂業(yè)物流目前的股價，截至8月26日收盤，每股9.39元，茂業(yè)系持有的茂業(yè)物流總股權(quán)資產(chǎn)約20億元。

　　茂業(yè)系于2008年開始進入渤海物流(茂業(yè)物流前稱)，在拿到實際控股權(quán)前，黃茂如控制的茂業(yè)系共進行了6次增持，耗資5億元。茂業(yè)物流至今僅進行三次分紅，茂業(yè)系獲得0.17億元。茂業(yè)系在對茂業(yè)物流的這筆投資中，資產(chǎn)升值15億元。其中，2012年，茂業(yè)物流通過增發(fā)收購茂業(yè)系旗下秦皇島商業(yè)零售資產(chǎn)5.8億元，而該筆資產(chǎn)茂業(yè)系投入只有2.4億元，該筆交易中茂業(yè)系獲益約3.4億元。

　　因此，若茂業(yè)系未來全部出售股權(quán)，退出茂業(yè)物流，七年投資收益高達18.34億元。根據(jù)唐佳睿的分析，茂業(yè)物流將徹底退出商貿(mào)零售和商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，將有效避免傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展可能面臨的停滯和盈利下滑風(fēng)險。同時，公司全資控股的創(chuàng)世漫道、長實通信在各自領(lǐng)域具有較強的行業(yè)地位，所處行業(yè)是國家重點支持領(lǐng)域，公司將獲得較為良好的持續(xù)盈利及增長動力。

　　對比茂業(yè)系對茂業(yè)物流7.4億元的投入資金，其資產(chǎn)增值率將超過200%! 而過去10年，茂業(yè)系先后抄底過6家上市公司。最早2005年，黃茂如僅以3.8億元成本控股成商集團，目前茂業(yè)系持有該公司的股票市值為26.98億元。

　　2008年底開始，茂業(yè)系同時在二級市場舉牌渤海物流、商業(yè)城和深國商。當(dāng)時的茂業(yè)系先后以近4億元的總代價獲得第一大股東的控制地位。兩個月前，茂業(yè)系高位堅持商業(yè)城890萬股，套現(xiàn)資金近2億元，目前茂業(yè)系所持該公司的股票市值約4.3億元。

　　茂業(yè)系參股深國商共花費了0.76億元。2012年出售全部A股套現(xiàn)2.36億元。此外，茂業(yè)系在2012年開始舉牌大商股份，累計投入4.89億元，目前市值約7億元。