格力電器2015半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)501.11億元營(yíng)業(yè)收入，同比下滑13.4%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)57.21億元，同比微增0.05%；從主營(yíng)業(yè)務(wù)看，家電制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收442.59億元，同比減少15.32%，其中空調(diào)產(chǎn)品營(yíng)收為419.89億元，同比降17.22%；生活電器獲得7.88億元營(yíng)業(yè)收入，同比下滑22.45%。

分析數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這是格力電器6年來(lái)首次營(yíng)收下滑，上一次出現(xiàn)這種情況還是在2009年上半年。當(dāng)時(shí)受全球金融危機(jī)影響，家電全行業(yè)陷入負(fù)增長(zhǎng)。對(duì)營(yíng)收下滑，格力電器表示是受經(jīng)濟(jì)調(diào)整、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷以及天氣等因素影響。

實(shí)際上，不僅是格力電器，2015上半年家電行業(yè)延續(xù)去年下半年的頹勢(shì)，除美的集團(tuán)外，其他主要白電企業(yè)營(yíng)收均現(xiàn)下滑。海爾集團(tuán)旗下青島海爾今年1-6月實(shí)現(xiàn)419.2億元營(yíng)收，同比下滑10.81%；海信科龍上半年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降11.01%；春蘭股份上半年?duì)I業(yè)收入同比大幅下滑58.04%。

根據(jù)中怡康的統(tǒng)計(jì)，今年5-6月傳統(tǒng)旺季，空調(diào)業(yè)累計(jì)零售量分別同比下滑5.13%和4.68%。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年空調(diào)行業(yè)出口量同比下滑5.6%。

受迫于行業(yè)高庫(kù)存，今年3、4月國(guó)內(nèi)空調(diào)頻頻“約架”。為此，4月末國(guó)家發(fā)改委約見(jiàn)國(guó)內(nèi)空調(diào)主要廠商?？照{(diào)價(jià)格戰(zhàn)使各企業(yè)空調(diào)產(chǎn)品毛利率下降。青島海爾半年報(bào)表示，受持續(xù)價(jià)格戰(zhàn)影響，公司上半年空調(diào)零售額同比下降9.03%，空調(diào)毛利率為29.51%，同比下滑0.25個(gè)百分點(diǎn)；海信科龍也表示，受價(jià)格戰(zhàn)影響空調(diào)產(chǎn)品毛利率同比下滑3.33個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力下滑；格力電器上半年空調(diào)產(chǎn)品的毛利率為31.29%，同比下滑4.31個(gè)百分點(diǎn)。

蘇寧空調(diào)事業(yè)部總經(jīng)理郭曉偉告訴記者，上半年蘇寧渠道空調(diào)均單價(jià)下滑7%。國(guó)美電器廣州地區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，上半年空調(diào)廣州線下平均價(jià)格降幅在10%-15%。

格蘭仕空調(diào)銷售總監(jiān)甘建國(guó)認(rèn)為，下半年中低端空調(diào)產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)仍將是常態(tài)。“目前空調(diào)庫(kù)存仍然非常高，甚至有企業(yè)存有5年以上的庫(kù)存。”

格力電器主營(yíng)空調(diào)和小家電，空調(diào)營(yíng)收占比近年來(lái)都在95%左右，因此，空調(diào)賣的好不好直接決定了公司的業(yè)績(jī)。2015年半年報(bào)顯示，上半年空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收419.9億元，同比2014年507.2億元下滑約17%。

行業(yè)增速放緩是公司營(yíng)收下滑的重要原因。東方證券認(rèn)為，空調(diào)業(yè)已度過(guò)快速成長(zhǎng)期，未來(lái)行業(yè)整體需求將放緩。記者通過(guò)查詢空調(diào)類上市公司發(fā)現(xiàn)：除格力外，同期青島海爾空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比減少18.8%，美的集團(tuán)空調(diào)業(yè)務(wù)也僅同比增長(zhǎng)2.7%。

除行業(yè)原因，大打價(jià)格戰(zhàn)也是造成公司營(yíng)收下滑的重要原因，而這也直接導(dǎo)致了其銷售毛利率同比下滑了5個(gè)百分點(diǎn)。格力空調(diào)價(jià)格戰(zhàn)始于2014年下半年，2015年價(jià)格還在進(jìn)一步下調(diào)，公司內(nèi)銷出廠單價(jià)同比下降約20%。價(jià)格戰(zhàn)是把雙刃劍，有利于去庫(kù)存，消滅一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但也會(huì)對(duì)公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)造成一定影響。

面對(duì)營(yíng)收壓力，格力電器的底氣在于其充足的現(xiàn)金流。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年中報(bào)格力電器期末現(xiàn)金余額高達(dá)770億元，同期美的、海爾分別為55億元與265億元。雖然“不差錢”，但格力電器2015年的業(yè)績(jī)依然堪憂。凈利潤(rùn)之所以沒(méi)有隨毛利率下降與其降低財(cái)務(wù)費(fèi)用有關(guān)，但未來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用是否還能下調(diào)有待商榷。格力董事長(zhǎng)董明珠也曾表示：“已做好全年銷售下滑10%的打算?！?/p>

8月31日，公司發(fā)布半年報(bào)，當(dāng)日股價(jià)出現(xiàn)了5個(gè)點(diǎn)以上的低開(kāi)，最終以下跌5.4%報(bào)收，而同日大盤(pán)跌幅不到1%。

自6月以來(lái)，格力電器的股價(jià)從最高的31.6元已下跌至16元左右，幅度接近腰斬，而上次公司出現(xiàn)這種級(jí)別的下跌還是在2008年大盤(pán)爬升至6124點(diǎn)時(shí)期，而同級(jí)別的美的、海爾本次跌幅均小于格力電器。

另外值得注意的是，2015年中報(bào)十大流通股股東的變化。其中，排第一的珠海格力集團(tuán)有限公司與第三的光大資管客戶資金賬戶持股比例未變，第十的易方達(dá)香港賬戶為新進(jìn)股東，剩余7家股東均選擇了減持。減持總量約1億股，約占流通股比3.4%。通過(guò)查詢歷年格力電器流通股股東排名發(fā)現(xiàn)，自2012年以后，公司前十大流通股股東始終變化不大，而這次7家股東集體減持，值得投資者警惕。

從半年報(bào)歸屬母公司凈利潤(rùn)情況來(lái)看，美的集團(tuán)凈利潤(rùn)達(dá)83.24億元，同比增長(zhǎng)25.93%。格力電器凈利潤(rùn)為57.21億元，同比增長(zhǎng)僅為0.05%。而青島海爾凈利潤(rùn)為26.29億元，同比增長(zhǎng)2%。

數(shù)據(jù)顯示，美的集團(tuán)不僅在營(yíng)收規(guī)模上保持著正增長(zhǎng)勢(shì)頭，關(guān)鍵在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上還保持著強(qiáng)勁勢(shì)頭。雖然青島海爾的營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)卻保持著正增長(zhǎng)。

而格力電器的凈利潤(rùn)僅保持著0.05%的微弱增長(zhǎng)，說(shuō)明格力整體的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)遭遇了比較大的挑戰(zhàn)和壓力。特別是今年上半年以來(lái)，格力在空調(diào)市場(chǎng)上發(fā)起的多輪價(jià)格戰(zhàn)，并未取得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上的穩(wěn)步增長(zhǎng)，反而出現(xiàn)了深度下跌。

除了直面行業(yè)和業(yè)績(jī)下滑壓力，格力還走上了轉(zhuǎn)型道路。公司的多元化戰(zhàn)略包括：手機(jī)、智能家居、工業(yè)機(jī)器人等多個(gè)方向，其中，號(hào)稱“內(nèi)置董明珠99張照片（后被董明珠本人否定）”的格力手機(jī)最為投資者所熟知，卻也遭到了最多的質(zhì)疑。

因?yàn)榍岸螘r(shí)間董明珠完成了從傳統(tǒng)制造行業(yè)到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的角色跨界轉(zhuǎn)換，從和雷軍打賭到造手機(jī)，再到豪言一年銷量多少部，幾乎就成了“互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)圈”的主角。

然而，從格力手機(jī)項(xiàng)目年初定下1億臺(tái)銷售目標(biāo)，后改為5000萬(wàn)部，到現(xiàn)在卻連公開(kāi)銷售都無(wú)法實(shí)現(xiàn)這些情況看，格力的多元化戰(zhàn)略并不順利。

此外，值得注意的是，2014年是董明珠放棄成龍，親自代言格力電器。代言元年，從營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率來(lái)看，格力已經(jīng)隱現(xiàn)衰退跡象——盡管董明珠代言后，格力在央視等強(qiáng)勢(shì)媒體的廣告投放并未減少，而且成龍剛卸任，其代言所帶來(lái)的慣性作用仍余威猶存，但格力營(yíng)業(yè)收入的增幅已經(jīng)在收窄。

如果把董明珠代言元年所產(chǎn)生的效果與成龍代言元年所產(chǎn)生的效果拿來(lái)對(duì)比，更是不可同日而語(yǔ)——董明珠代言第一年給格力帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率僅為成龍代言第一年給格力帶來(lái)的增長(zhǎng)率的2/5左右。

（資料來(lái)源：國(guó)際在線 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 網(wǎng)易財(cái)經(jīng)等）