2月28日，伯克希爾哈撒韋公司掌門人、投資大鱷沃倫巴菲特(Warren Buffett)發(fā)布了致該公司股東們的公開信，公開信題為“伯克希爾——過去、現(xiàn)在和未來”，全文長達(dá)15頁。公開信要點(diǎn)如下：

　　1964年5月6日，時(shí)任伯克希爾哈撒韋公司掌門人的斯坦頓(Seabury Stanton)致函股東，希望以每股11.375美元的價(jià)格回購22.5萬股，這一報(bào)價(jià)令我頗感意外。

　　當(dāng)時(shí)，伯克希爾哈撒韋共有1583680股流通股，其中約7%由我管理的巴菲特合伙人有限公司(Buffett Partnership Ltd.，簡稱BPL)掌握。就在斯坦頓發(fā)出股東信之前，他曾詢問我BPL愿意以怎樣的價(jià)格出售所持股份，我的答案是每股11.50美元。斯坦頓表示：“沒問題，就這樣辦。”但他卻出爾反爾，沒有遵守承諾，我對他的行為頗為不滿，他無疑做了一個(gè)愚蠢透頂?shù)臎Q定。

　　我拒絕了斯坦頓的報(bào)價(jià)，開始大舉購入更多伯克希爾哈撒韋的股票。截止到1965年4月，BPL已經(jīng)掌握了1017547股流通股中的392633股。憑借1965年5月上旬的董事會會議，我們正式掌控了公司。

　　 持股五年以上是王道

　　如今，距離1965年已經(jīng)過去了五十載。如果我曾在50年前預(yù)測過日后將發(fā)生什么事情，那么事實(shí)會證明一些預(yù)測肯定非常離譜。但是，我還是對伯克希爾哈撒韋公司的未來有如下看法：

　　首先，也是最為關(guān)鍵的一點(diǎn)，對于伯克希爾哈撒韋的股東而言，遭遇永久性資本損失的幾率非常低，因?yàn)槲覀兠抗傻膬?nèi)在商業(yè)價(jià)值幾乎一定會隨著時(shí)間推移而增長。但是，請注意，如果投資者在異常高的價(jià)位入手伯克希爾哈撒韋的股票，例如高出賬面價(jià)值近一倍的水平，那么投資者需要等待多年才可以實(shí)現(xiàn)盈利。

　　對于那些入手伯克希爾哈撒韋股票一兩年內(nèi)就想賣出的投資者而言，我無法提供任何保證，無論建倉時(shí)的價(jià)位幾何。

　　在我看來，并沒有方法去準(zhǔn)確預(yù)測市場的波動。因此投資者需要做好持倉五年以上的準(zhǔn)備，只有在做好這樣的準(zhǔn)備我才會推薦你們購買伯克希爾哈撒韋的股票。對于尋求短期獲利的投資者來說，我建議另尋別處。

　　我希望為投資者敲響一記警鐘：請不要用借貸的資金來購買伯克希爾哈撒韋的股票。自1965年以來，伯克希爾哈撒韋的股票曾有三次從最高點(diǎn)驟降近50%。未來的某一天，股價(jià)“腰斬”的情況還會出現(xiàn)，但沒有人會預(yù)測何時(shí)發(fā)生。伯克希爾哈撒韋的股票無疑是令投資者滿意的選擇，但是對于利用杠桿的投機(jī)者來說，伯克希爾哈撒韋的股票也可能是災(zāi)難性的選擇。

　　新CEO需要杜絕傲慢、官僚和自滿

　　我認(rèn)為，伯克希爾·哈撒韋公司遭遇財(cái)務(wù)問題的可能性幾乎為零，我們始終為“千年一遇的洪水”做準(zhǔn)備。事實(shí)上，如果真的發(fā)生市場巨變，我們會給那些毫無準(zhǔn)備的人“出售救生衣”。在2008年至2009年的金融危機(jī)中，伯克希爾·哈撒韋便作為“第一反應(yīng)方”發(fā)揮了重要作用。自那時(shí)起，我們大力強(qiáng)化了資產(chǎn)負(fù)債表以及盈利潛能。

　　一家公司應(yīng)當(dāng)在任何情況下滿足如下三大要求：第一，強(qiáng)大和可靠的盈利流；第二，大量的流動性資產(chǎn)；第三，不會突然遭遇大筆短期現(xiàn)金需求。

　　對于伯克希爾·哈撒韋公司來說，選擇一位合適的CEO至關(guān)重要，這一話題也占據(jù)了董事會的大部分時(shí)間。伯克希爾·哈撒韋的CEO必須全心全意付出，而不是謀劃自己的利益。我們永遠(yuǎn)不會因?yàn)樾詣e問題來決定CEO人選。

　　我的繼任者需要具有一大特質(zhì)——打敗影響企業(yè)發(fā)展的傲慢、官僚主義和自滿。如果企業(yè)被傲慢、官僚主義和自滿問題纏身，多么強(qiáng)大的公司都難逃毀滅。

　　我們的各位董事認(rèn)為，未來的CEO應(yīng)當(dāng)來自內(nèi)部候選人，伯克希爾·哈撒韋的董事會要對他知根知底。我們的董事也認(rèn)為CEO應(yīng)當(dāng)相對年輕，可以較長時(shí)間執(zhí)掌公司。