一直以來，巴菲特傳奇的選股能力被投資者津津樂道。如今，“股神”要開始轉(zhuǎn)型，把更多的精力放在并購(gòu)上。就全球并購(gòu)市場(chǎng)而言，“大魚吃小魚”的游戲?qū)?huì)再掀高潮。

　　去年，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，A類股價(jià)在過去一年上漲超過25%，是標(biāo)普500指數(shù)漲幅的兩倍。如果說過去投資伯克希爾哈撒韋被視為是投資巴菲特的選股能力，那么以后投資者主要押注在巴菲特的并購(gòu)能力之上。據(jù)海外媒體報(bào)道，巴菲特在伯克希爾哈撒韋的周年慶典上表示，伯克希爾哈撒韋的未來將取決于企業(yè)并購(gòu)，而不再是股票投資組合。

　　過去5年，巴菲特在電力公用設(shè)施、制造商、零售商和鐵路領(lǐng)域的并購(gòu)動(dòng)作頻頻。事實(shí)上，不只是并購(gòu)本身賺錢，伯克希爾哈撒韋旗下諸多企業(yè)，例如汽車保險(xiǎn)公司Geico與美國(guó)鐵路營(yíng)運(yùn)商伯靈頓北方圣大菲鐵路公司也為伯克希爾哈撒韋賺進(jìn)可觀利潤(rùn)。此外，在伯克希爾哈撒韋50周年之際，該公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到了前所未有的規(guī)模，截至去年9月底這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到624億美元，這也給巴菲特四處并購(gòu)提供了條件。

　　伯克希爾哈撒韋正在發(fā)生的變化也似乎進(jìn)一步印證了巴菲特的“轉(zhuǎn)型”。2014年前9個(gè)月，伯克希爾哈撒韋實(shí)現(xiàn)157億美元利潤(rùn)，來自股票和債券投資的收入只占六分之一，而在15年前，股票和債券投資的收入在公司凈利潤(rùn)占比超過80%。

　　美國(guó)對(duì)沖基金RiverPark Wedgewood Retail的基金組合經(jīng)理羅爾夫表示，市場(chǎng)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，對(duì)于伯克希爾哈撒韋的期待值絕不僅僅局限于該公司的股票投資組合。有投資者也認(rèn)為，盡管巴菲特投資的樂購(gòu)和IBM在去年的表現(xiàn)不盡如人意，但伯克希爾哈撒韋公司的股價(jià)表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，正是由于投資者對(duì)巴菲特投資的公司超強(qiáng)盈利能力的信心。

　　金融危機(jī)之后一度盛行的避險(xiǎn)情緒已經(jīng)逐漸消散，投資者再度相信，并購(gòu)更容易帶來增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2014年，企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)飆升至金融危機(jī)爆發(fā)以來的最高水平，全球并購(gòu)交易總額激增47%至3.34萬億美元。有所不同的是，在2007年的并購(gòu)熱潮中，私募股權(quán)企業(yè)大量舉債將各類企業(yè)收入囊中，2014年的交易是由更加謹(jǐn)慎的公司董事會(huì)所推動(dòng)，利用股權(quán)而非通過舉債來為收購(gòu)融資?！督鹑跁r(shí)報(bào)》報(bào)道稱，企業(yè)對(duì)并購(gòu)交易的渴求將在今年得以延續(xù)，美國(guó)和英國(guó)企業(yè)將扮演領(lǐng)導(dǎo)者的角色。

　　被巴菲特稱作“大象”的大規(guī)模并購(gòu)交易在2014年并沒有出現(xiàn)，這更讓投資者期待巴菲特的下一次“打獵”。