三個月承諾期甫一結(jié)束，“太極系”便開始著手處置桐君閣(000591)股權(quán)。按照計劃，桐君閣控股股東太極集團(600129)將在截至2015年4月24日的6個月內(nèi)，減持桐君閣不超過5%股權(quán)。

　　11月15日，太極集團與桐君閣同時披露，太極集團于11月12日~11月13日累計減持桐君閣1.01%股份。此前，太極集團曾分別于10月24日~11月4日及11月7日~11月10日期間，減持桐君閣1%、1.69%。至此，太極集團已累計減持桐君閣3.7%，與太極集團承諾在6個月內(nèi)減持不超過5%的最大比例數(shù)僅一線之隔。

　　一旦減持計劃實施完畢，則太極集團對桐君閣持股比例將降至25%，僅僅略高于桐君閣第二大股東重慶涪陵國有資產(chǎn)投資經(jīng)營集團(下稱“涪陵國投”)的持股比例。

　　2013年5月份，太極系掌門人白禮西曾表示，盡快完成西南藥業(yè)“脫殼”重組并加快對桐君閣的股權(quán)處置，太極系一度計劃于2013年年底之前將西南藥業(yè)股權(quán)處置完畢。

　　事實上，太極集團處置桐君閣股權(quán)系太極系“脫殼”重組戰(zhàn)略的第二步。今年9月份，太極系另一醫(yī)藥平臺西南藥業(yè)曾籌劃與哈爾濱奧瑞德光電進行資產(chǎn)置換。最新的消息是，重組方案已獲證監(jiān)會受理，但西南藥業(yè)需就有關(guān)問題作出書面說明和解釋。

　　有意思的是，太極集團此番連續(xù)處置桐君閣股權(quán)，頗具“掐點”減持的意味。今年6月份，桐君閣稱，太極集團擬對公司籌劃重大事項，結(jié)果不到1個月，桐君閣隨即宣布終止重組。不過，桐君閣在終止重組公告中披露，前述重大事項系太極集團基于整合集團內(nèi)部醫(yī)藥資產(chǎn)而擬轉(zhuǎn)讓桐君閣部分股權(quán)。

　　終止重組后，桐君閣承諾在3個月內(nèi)(10月21日之前)不再商議、討論關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。三個月剛過，太極集團便拋出了不超過5%的減持方案。

　　與此番通過二級市場直接減持桐君閣股份不同的是，上一次太極集團是通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式處置桐君閣股權(quán)。

　　2012年，太極系首度提出“脫殼”重組概念，擬引入外部投資者參與該計劃，最后決定將太極集團所持桐君閣19.84%股權(quán)讓與涪陵國投，后者為涪陵區(qū)國資委獨資控股公司，系太極集團關(guān)聯(lián)方。

　　上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓并不順利，歷經(jīng)多重審批程序，直至今年5月份，桐君閣19.84%股權(quán)才完成工商變更登記。

　　原本太極集團計劃再次處置桐君閣剩余30%股權(quán)，但并未與對手方達成一致。3個月承諾期過后，太極集團并未重啟協(xié)議轉(zhuǎn)讓事宜，而是先行在二級市場轉(zhuǎn)讓桐君閣不超過5%的股權(quán)。

　　由此，若無其他轉(zhuǎn)讓事項，從2014年10月24日至明年4月24日期間，太極集團所持桐君閣股權(quán)將不會低于25%。一位長期跟蹤太極系的醫(yī)藥行業(yè)研究員對記者表示，目前公開資料中并無證據(jù)顯示太極系將終止實施對桐君閣的“脫殼”重組，換言之，明年4月24日之后，太極集團對桐君閣的股權(quán)處置有可能加碼。

　　據(jù)悉，目前太極集團對于減持桐君閣的口徑是，通過資本市場整合上市資源，并未刻意提及“脫殼”重組。至于此番為何選擇二級市場減持而非在場外協(xié)議轉(zhuǎn)讓，尚不明確。