半年虧損近2000萬(wàn)元 雙成藥業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)“雙降”

　　在對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)進(jìn)行兩度修正后，海南雙成藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“雙成藥業(yè)”， 002693.SZ)最終還是交出了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)“雙降”的期中答卷。

　　8月15日，雙成藥業(yè)發(fā)布半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5492.48萬(wàn)元，同比下降37.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1978.70萬(wàn)元，比上年同期減少188.71%。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月15日，在近50家披露半年報(bào)的醫(yī)藥企業(yè)中，雙成藥業(yè)暫居虧損榜首位。

　　對(duì)于報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙下滑的原因，8月18日，雙成藥業(yè)董秘于曉風(fēng)在書(shū)面回復(fù)記者采訪時(shí)表示，主要系受行業(yè)政策及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響導(dǎo)致主要產(chǎn)品銷量同比下降，銷售價(jià)格下降是由于競(jìng)爭(zhēng)廠家增多，招標(biāo)價(jià)格相應(yīng)降低所致。

　　營(yíng)收利潤(rùn)“雙降”

　　8月14日晚間，雙成藥業(yè)2016年半年報(bào)公布，成績(jī)差強(qiáng)人意。報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54924789.21元，同比下降37.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1978.70萬(wàn)元，比上年同期減少188.71% 。

　　對(duì)于公司報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙下滑的原因，于曉風(fēng)回復(fù)記者采訪時(shí)稱，主要受到行業(yè)政策及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響導(dǎo)致主要產(chǎn)品銷量同比下降，銷售價(jià)格下降是由于競(jìng)爭(zhēng)廠家增多，招標(biāo)價(jià)格相應(yīng)降低所致。

　　與此同時(shí)，雙成藥業(yè)在報(bào)告中提出，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及招標(biāo)影響使得公司主打品種銷售價(jià)格下降，公司一向堅(jiān)持國(guó)際化質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)使得單位產(chǎn)品成本增加，從而產(chǎn)品毛利率下降較大。加之寧波雙成藥業(yè)建設(shè)投入、研發(fā)國(guó)際化成本增加較大等因素，給公司的營(yíng)收以及利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)影響。

　　而針對(duì)目前寧波雙成建設(shè)情況，于曉風(fēng)告訴記者，“公司將通過(guò)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)成熟品種以及高端品種的代加工來(lái)保證寧波雙成生產(chǎn)線在建成后的產(chǎn)能需求?！?

　　事實(shí)上，公司此前并未預(yù)計(jì)到今年上半年會(huì)出現(xiàn)近2000萬(wàn)元的業(yè)績(jī)虧損。在2016年一季報(bào)中，雙成藥業(yè)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)99.7萬(wàn)元至768.85萬(wàn)元，歸屬上市公司凈利潤(rùn)2230.5萬(wàn)元。

　　直到6月23日，雙成藥業(yè)才發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)虧損1700萬(wàn)元至2000萬(wàn)元。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在2012年8月登陸中小板上市以來(lái)，公司凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年多出現(xiàn)凈利同比下滑的局面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年和2015年，雙成藥業(yè)凈利潤(rùn)逐漸走低，同比降幅則呈上升趨勢(shì)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 6677.19萬(wàn)元、6078.01萬(wàn)元和5267.91萬(wàn)元，同比降幅為1.8%、8.97%和13.33%，直到今年上半年虧損近2000萬(wàn)元。

　　而根據(jù)雙成藥業(yè)預(yù)計(jì)，凈利下滑的局面在短期內(nèi)將難獲改觀。雙成藥業(yè)在2016年半年報(bào)中表示，預(yù)計(jì)今年前9個(gè)月凈利潤(rùn)為虧損2800萬(wàn)元至3200萬(wàn)元。

　　不過(guò)，于曉風(fēng)在回復(fù)本報(bào)記者的郵件中關(guān)于公司未來(lái)發(fā)展十分樂(lè)觀。于曉風(fēng)表示，公司所處的化學(xué)合成多肽藥物對(duì)生產(chǎn)工藝要求很高，因此公司專門配備一批高素質(zhì)科研隊(duì)伍，其中近10位旅美博士專職供職于公司，其專業(yè)涵蓋了生物化學(xué)、有機(jī)化學(xué)、制藥科學(xué)等，為公司研發(fā)項(xiàng)目快速推進(jìn)并進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化和國(guó)際化戰(zhàn)略實(shí)施提供了較為雄厚的人才保障。

　　轉(zhuǎn)型發(fā)展受阻

　　資料顯示，雙成藥業(yè)專業(yè)從事化學(xué)合成多肽藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品增強(qiáng)免疫藥物“基泰”(注射用胸腺法新)，主要用于治療各型肝病、腫瘤、老年科及感染類疾病。

　　作為我國(guó)化學(xué)合成多肽藥物行業(yè)的骨干企業(yè)之一，2015年雙成藥業(yè)“基泰”的市場(chǎng)份額為18.12%，年銷售額在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名第三。

　　不過(guò)，對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)品“基泰”的過(guò)度依賴，也成為雙成藥業(yè)短時(shí)間內(nèi)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的關(guān)鍵。

　　雙成藥業(yè)2016年中報(bào)顯示，公司多肽類產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為0.35億元，比上年同期減少40.09%，毛利率為74.30%。公告稱，今年醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)一步調(diào)整，整體依然增速放緩，行業(yè)政策及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響是導(dǎo)致主要產(chǎn)品銷量同比下降的主要原因。

　　據(jù)記者了解，今年初雙成藥業(yè)就曾對(duì)主要產(chǎn)品“基泰”的過(guò)度依賴和銷售不佳狀況進(jìn)行了預(yù)警。雙成藥業(yè)表示，“由于主導(dǎo)品種注射用胸腺法新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增加，使整個(gè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)發(fā)生明顯變化，市場(chǎng)份額、產(chǎn)品價(jià)格都受到嚴(yán)重?cái)D壓。公司其他品種競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，銷售渠道沒(méi)法充分利用，銷售增長(zhǎng)壓力大?！?

　　數(shù)據(jù)顯示，目前雙成藥業(yè)多肽類產(chǎn)品營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比重已然高達(dá)65%，毛利率方面，多肽類產(chǎn)品也以74.3%的毛利潤(rùn)遠(yuǎn)高于其他產(chǎn)品的0.08%。

　　而在凈利潤(rùn)逐漸走低的態(tài)勢(shì)下，雙成藥業(yè)也一直嘗試通過(guò)外延式擴(kuò)張的方式謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　對(duì)于此次收購(gòu)，雙成藥業(yè)表示可掌握先進(jìn)的凍干生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，也可降低公司生產(chǎn)成本并獲得長(zhǎng)期股權(quán)投資收益。西南證券也曾發(fā)布研報(bào)稱，外延收購(gòu)有助于公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，雙成藥業(yè)在外延式擴(kuò)張的轉(zhuǎn)型發(fā)展之路上走得并不順暢。例如，2015年2月13日公司發(fā)布公告擬通過(guò)購(gòu)買澳亞生物46%股權(quán)與奧鵬投資100%股權(quán)，從而直接和間接控制杭州澳亞100%的股權(quán)，并向浙江巨科實(shí)業(yè)股份有限公司支付了澳亞生物46%股權(quán)的全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款，并完成了股權(quán)過(guò)戶相關(guān)手續(xù)。

　　今年2月15日，鑒于澳亞生物經(jīng)營(yíng)狀況的不可控性，雙成藥業(yè)最終決定終止收購(gòu)杭州奧鵬投資管理有限公司100%股權(quán)事宜。

　　對(duì)于解除協(xié)議的原因，雙成藥業(yè)表示，2015年以來(lái)醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策變化較大，已對(duì)杭州澳亞2015年的經(jīng)營(yíng)狀況造成了影響。目前，雙成藥業(yè)仍持有澳亞生物46%股權(quán)。

　　此外，雙成藥業(yè)還試圖通過(guò)收購(gòu)國(guó)外藥企的方式豐富產(chǎn)品線。根據(jù)公司此前公告，公司擬通過(guò)7000 萬(wàn)至2 億元收購(gòu)德國(guó)Lyomark 和Bendalis 兩家制藥公司各74.9%的股權(quán)，以期豐富腫瘤產(chǎn)品線，為制劑出口打下基礎(chǔ)。

　　對(duì)于公司未來(lái)的轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑，于曉風(fēng)告訴記者，公司自2008年以來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略以國(guó)際化為標(biāo)準(zhǔn)，公司國(guó)際化戰(zhàn)略包括兩個(gè)方面，“一方面是積極開(kāi)展與國(guó)外的企業(yè)合作，通過(guò)專利權(quán)許可、合作開(kāi)發(fā)、參股投資、控股收購(gòu)等多種方式將國(guó)外先進(jìn)的創(chuàng)新藥物或者國(guó)內(nèi)銷售量大的產(chǎn)品引進(jìn)到國(guó)內(nèi)；另一方面，隨著公司研發(fā)實(shí)力的提升，配合引入的相關(guān)品種制定相應(yīng)的海外申報(bào)等工作，并且達(dá)到原研水平，為國(guó)內(nèi)招標(biāo)工作創(chuàng)造有利條件”。

　　“藥企在轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中，收購(gòu)國(guó)外企業(yè)必須要慎重，否則會(huì)出現(xiàn)逆反效果，達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)?！北本┒Τ坚t(yī)藥管理咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣分析認(rèn)為，雙成藥業(yè)的產(chǎn)品類型相對(duì)單一，并且產(chǎn)品價(jià)格低，在還沒(méi)確定企業(yè)發(fā)展方向的情況下開(kāi)展收購(gòu)是對(duì)企業(yè)發(fā)展具有不利效果的，收購(gòu)歐美企業(yè)，不容易獲得產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)。

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