涉嫌信批違法遭調(diào)查、子公司評級展望負面 同濟堂如何自醫(yī)？

　　在資本市場打假全方位升級背景下，財務報告多次出現(xiàn)“疏忽”的同濟堂再次進入監(jiān)管視野。

　　近日，新疆同濟堂健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“同濟堂”)發(fā)布公告稱，其因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證券監(jiān)督管理委員會立案調(diào)查，其核心子公司同濟堂醫(yī)藥有限公司(以下簡稱“同濟堂醫(yī)藥”)的存續(xù)債券評級也隨之被評級公司調(diào)整為“展望負面”。

　　涉嫌信披違法違規(guī)遭調(diào)查

　　2016年，同濟堂通過重大資產(chǎn)重組的方式，借殼啤酒花登陸A股市場。在此次遭證監(jiān)會立案調(diào)查前，同濟堂已經(jīng)數(shù)次出現(xiàn)財報編制錯誤的烏龍事件。據(jù)中新經(jīng)緯記者不完全統(tǒng)計，在這四年間同濟堂曾六次收到上海交易所問詢函。

截圖來源：wind

　　2017年4月，同濟堂2016年度報告公布后，即有投資者發(fā)現(xiàn)其三大營業(yè)板塊中，營收增長率最高的醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務增長率只有12.09%，還有一個板塊出現(xiàn)負增長，但總營收同比卻增長13.24%。

截圖來源：公司2016年年報

　　一個月后，同濟堂發(fā)布了更正后的年報，多個重要數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了較大幅度的改變，對此，同濟堂的解釋僅僅是一句“由于工作人員疏忽”。

截圖來源：公司2016年報(更正版)

　　2017年6月，同濟堂全資子公司同濟堂醫(yī)藥擬出資收購南京同濟堂股份。中銘國際分別采取資產(chǎn)收益法和基礎(chǔ)法，對南京同濟堂股東全部權(quán)益進行價值評估，并選定基礎(chǔ)法評估結(jié)果8.7億元作為最終評估結(jié)論，但該評估報告最后確認估值為收益法評估結(jié)果14.8億元，這兩個相差懸殊的評估結(jié)果也引來了交易所問詢。

　　中銘國際解釋稱，“公司評估助理工作疏忽，誤將校訂前的《資產(chǎn)評估報告》掃描提交給客戶所致?！蓖瑵脛t表示，公司對本次評估機構(gòu)工作失誤及本次公司信息披露出現(xiàn)瑕疵的事項深感自責，并向廣大投資者致以誠摯歉意。

　　不過，同濟堂并沒有從這兩次錯誤中吸取到教訓。2018年4月，同濟堂推出2017年年度分紅預案，擬向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利2元，兩個月后同濟堂又突然宣布撤銷這一分紅計劃。公告顯示，同濟堂因疏忽未能及時發(fā)現(xiàn)公司母公司歷史存在7427萬元未彌補虧損，從而導致了工作程序上的錯誤，并表示會盡快彌補該虧損，再安排公司分紅事項。

　　中新經(jīng)緯記者注意到，自2017年至2019年，同濟堂連續(xù)三份年報都沒能一次過關(guān)，每次發(fā)布年報后都有”信披瑕疵“，隨后再以”修訂版“或”更正版“的形式再發(fā)布一遍。

　　截至發(fā)稿，同濟堂未發(fā)布2019年年報，公司在4月20日公告稱，受新冠肺炎疫情影響，公司聘請的審計機構(gòu)大信會計師事務所(特殊普通合伙)審計程序尚未完成，公司難以按原計劃完成年報相關(guān)工作，客觀上無法按規(guī)定按原預約日披露經(jīng)審計的2019年年度報告。

　　一周后，同濟堂收到證監(jiān)會一紙《調(diào)查通知書》，“因你司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，我會決定對你司進行立案調(diào)查，請予以配合”。

　　值得注意的是在收到證監(jiān)會調(diào)查通知書前夕，同濟堂董秘李沖遞交了辭呈。公告顯示，李沖因工作安排原因申請辭去公司董事會秘書、副總經(jīng)理職務，辭職后李沖先生在公司擔任其他管理職務。

　　應收賬款連年上升 一季度高達43.34億元

　　截至2020年一季度，同濟堂賬上應收賬款高達43.34億元。2016年-2019年同期，這一數(shù)據(jù)分別為0.03億元、15.61億元、26.20億元和32.18億元。

　　知名經(jīng)濟學家宋清輝指出，大多數(shù)的企業(yè)應收賬款都居高不下，應收賬款占銷售收入很大的比重。應收賬款管理的好，不但直接影響到企業(yè)資金的經(jīng)濟效益，而且有利于防范經(jīng)營風險和維護投資者利益。反之，高額的應收賬款將直接傷害到企業(yè)的競爭力，畢竟應收賬款時間越長，賬款催收的難度越大，形成呆壞賬損失的可能性也就越大。

　　應收賬款的高企已經(jīng)影響到了同濟堂的現(xiàn)金流。從今年一季報來看來看，2020年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.69億元，公司在手貨幣資金為6.71億元，而去年同期為13.67億元。

　　今年2月15日，同濟堂公告擬發(fā)行一期不超過10億元的超短期融資券，用于采購醫(yī)藥、醫(yī)療物資的流動資金、營運資金、償還有息債務及其他中國銀行間市場交易商協(xié)會認可的用途。

　　據(jù)成都商報此前報道，在這樣的背景下，有投資人士質(zhì)疑，按理來說，同濟堂應該用巨額的應收賬款進行融資，而不是發(fā)行債券。預付款項、其他應收款極有可能已經(jīng)成為同濟堂資金流失的渠道。同濟堂虛增資產(chǎn)、虛增利潤或轉(zhuǎn)移資金的可能性很大。

　　而在資金并不寬裕的情況下，同濟堂還推出了回購計劃。2019年3月6日同濟堂2019年第一次臨時股東大會審議決定，擬回購公司股份不低于人民幣1億元且不超過人民幣2億元。截至2020年4月底，公司已累計回購股份22.02萬股，占公司總股本的比例為0.02%，購買的最高價為4.66元/股、最低價為4.40元/股，已支付的總金額為99.19萬元。

　　不過上市公司出資回購的同時，大股東那邊卻開始了減持。據(jù)中新經(jīng)緯客戶端統(tǒng)計，2019年5月至今，同濟堂9次發(fā)布減持相關(guān)公告。最近的一次減持來自深圳盛世建金股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)通過集中競價減持公司股份8749300股，涉及金額為3935.4萬元。

　　評級機構(gòu)中誠信國際近日發(fā)布的報告顯示，同濟堂因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證券監(jiān)督管理委員會立案調(diào)查，該事項或?qū)ν瑵眉巴瑵冕t(yī)藥外部融資環(huán)境產(chǎn)生不利影響。此外，根據(jù)同濟堂2020年一季報，由于外部經(jīng)營環(huán)境變化，其當期營業(yè)總收入、凈利潤和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流分別為20.47億元、0.98億元和-2.69億元，同比分別下降21.41%、32.55%和135.22%。作為同濟堂核心子公司，公司經(jīng)營業(yè)績也將承壓，償債能力受到一定影響?；谝陨弦蛩兀姓\信國際決定將同濟堂醫(yī)藥有限公司的評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負面，維持其主體信用等級為AA。

　　律師：上市公司信披違規(guī)股民可要求民事賠償

　　對于持有同濟堂的廣大投資者來說，當前最關(guān)心的無疑是如若調(diào)查結(jié)果顯示同濟堂信披違法違規(guī)屬實，公司將面臨怎樣的懲罰，投資者又該如何維權(quán)。

　　北京海征誠律師事務所高級合伙人杜云峰律師向中新經(jīng)緯客戶端采訪時指出，上市公司應當遵守我國《證券法》規(guī)定的信息披露義務，因違反法律規(guī)定的信息披露義務，進行虛假陳述，對投資人造成損失的，根據(jù)《證券法》和《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，應承擔相應的法律責任。

　　杜云峰指出，中國證監(jiān)會已經(jīng)立案調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果，證監(jiān)會會做出相應處理，如果依法作出行政處罰，同濟堂首先要承擔行政責任。其次是民事賠償責任。如果構(gòu)成刑事犯罪的，根據(jù)《證券法》第二百三十一條和《刑法》第一百八十一條規(guī)定應承擔相應的刑事責任。

　　廣大投資者一般比較關(guān)注民事賠償。民事賠償一般應該通過民事訴訟進行，在民事訴訟過程中法院也會依法鼓勵并組織調(diào)解。杜云峰指出，從已知信息出發(fā)，在同濟堂實際作出虛假陳述之日(包括當日)起至2020年4月27日(包括當日)前買入同濟堂股票，在2020年4月27日及以后，因賣出該股票發(fā)生虧損，或者因持續(xù)持有該股票而產(chǎn)生虧損的投資者(包括自然人、法人和其他組織)均可通過訴訟等合法途徑要求同濟堂承擔相應的民事賠償責任。

　　他強調(diào)指出，民事訴訟需要以有關(guān)機關(guān)作出行政處罰決定或者公告，或者人民法院作出刑事裁判文書為前提。具體到同濟堂，投資者需要等證監(jiān)會作出行政處罰，自該行政處罰做出之日起即可起訴。

　　“民事賠償范圍以投資人因虛假陳述而實際發(fā)生的損失為限。投資人實際損失包括投資差額損失、投資差額損失部分的傭金和印花稅、以及這些資金自買入至賣出證券日或者基準日，按銀行同期活期存款利率計算的利息。如果導致股票被停止發(fā)行的，投資人有權(quán)要求返還和賠償所繳股款及銀行同期活期存款利率的利息。提醒廣大投資者，如果繳納罰款、罰金，其財產(chǎn)不足以同時支付時，應先承擔民事賠償責任?！倍旁品逭f。