益佰制藥AB面:去年業(yè)績預扭虧為盈 被指六年財務造假

　　銷售費用居高不下。

　　近日，上海證券交易所披露紀律處分決定，對貴州益佰制藥股份有限公司(下稱“益佰制藥”)及其控股股東、實際控制人暨時任董事長竇啟玲予以公開譴責；對時任財務總監(jiān)郭建蘭、時任監(jiān)事王岳華予以通報批評等。

　　紀律處分決定書顯示，益佰制藥的違規(guī)行為主要為，控股股東占用公司資金買家具。盡管竇啟玲已于2019年4月償付全部占用資金，但上交所認為，控股股東非經營性資金占用數額較大，占用時間長達6年，且占用資金大部分為上市公司募集資金，情節(jié)嚴重。

　　此外，益佰制藥2013年至2018年年度報告存在虛假記載。上交所稱，上述公司與第三方簽訂虛假工程合同，導致公司2013年年度報告中虛增固定資產270.93萬元，虛增在建工程1510.49萬元，2014年年度報告中虛增在建工程1513.45萬元。

　　其后，公司未對有關財務數據予以更正，上述虛假記載持續(xù)存在，導致公司2013年至2018年定期報告等信息披露文件不真實。公司上述會計期間的年度報告披露不真實、不準確，存在虛假記載，性質惡劣，影響重大。

　　官網介紹稱，益佰制藥創(chuàng)建于1995年6月12日，于2000年完成股份制改造，并于2004年3月8日在上海證券交易所成功上市，成為貴州省首家上市的民營企業(yè)。

　　公告顯示，益佰制藥的主要業(yè)務為藥品的研發(fā)、生產和銷售，藥品涵蓋化學藥、中成藥和生物藥等多個醫(yī)藥細分行業(yè)?；瘜W藥主要產品包括注射用洛鉑、銀杏達莫注射液；中成藥主要產品包括抗腫瘤類(艾迪注射液、復方斑蝥膠囊、艾愈膠囊)、心腦血管類(心脈通膠囊、理氣活血滴丸、丹燈通腦滴丸)等。

　　北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣告訴時間財經，益佰制藥控股股東占用公司資金又償還公司，此事影響不大。第二個公司違規(guī)層面，虛假記載就是財務造假，這個性質就嚴重了。比如康美藥業(yè)歷年財務造假，最后虛構了300多億的資金。財務造假很麻煩。財務造假不僅證監(jiān)會會管，同時稅務部門也會管，主要看財務造假到什么程度，虛構的數據怎么造成的，是否有偷稅漏稅行為，財務造假嚴重程度也與具體數額有關。

　　時間財經致電和郵件聯系益佰制藥，截至發(fā)稿，未獲回復。截至2月6日A股收盤，益佰制藥股價為6.13元/股，漲幅為0.33%，總市值為48.55億元。

　　扭虧為盈

　　除去財報持續(xù)六年虛假記載外，益佰制藥2018年的業(yè)績狀況也不容樂觀，公司2018年年報顯示，當年營收38.83億元，同比僅增1.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-7.25億元，同比驟減287.21%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤-7.73億元，同比下降329.18%，虧損是因為2018年末計提了大額商譽減值準備。

　　值得注意的是，除了商譽減值，公司的銷售費用也居高不下。2014至2018年，益佰制藥的銷售費用分別為17.47億元、20.45億元、18.37億元、18.35億元、19.32億元，基本占了每年營收的50%上下。

　　與銷售費用形成鮮明對比的是，益佰制藥的研發(fā)費用投入相對較低。2014年至2018年，公司的研發(fā)投入分別為9149.97萬元、1.04億元、1.88億元、2.19億元和1.49億元，分別占各期營收的2.9%、3.17%、5.13%、5.76%和3.85%。

　　2018年以后，益佰制藥的業(yè)績一直沒有起色。2019年半年報顯示，上半年公司實現營收16.09億元，同比下降15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比下降38.42%。

來源：益佰制藥2019年三季報

　　2019年三季報顯示，益佰制藥營收、利潤再次出現“雙降”，前三季度共營收25.09億元，同比減少13.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.57億元，同比減少20.23%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利1.19億元，同比減少34.30%。

　　不過，今年1月21日，益佰制藥發(fā)布2019年年度業(yè)績預盈公告。益佰制藥預計2019 年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將實現扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.35億元至1.6億元；歸屬于上市公司股東扣非凈利潤為1.1億元至1.32億元。

　　實控人質押97%股份

　　截至1月22日，益佰制藥控股股東竇啟玲持有益佰制藥股份數量為1.85億股，占公司總股本的23.42%，解除質押股份后，控股股東持有本公司股份累計質押數量為1.79億股，占其持股數量的96.59%，占公司總股本的22.62%。

　　去年12月5日，公司公告稱，實控人竇啟玲未來半年內益佰制藥股份到期的累計股份質押數量為310.94萬股，占其持股總數的1.68%，融資金額共計0元；未來一年內到期(不含半年內到期)的累計股份質押數量為1.82億股，占其持股總數的98.32%，融資金額共計約 4.39億元。

　　公告還稱，公司實際控制人竇啟玲資信狀況良好，具備相應的資金償還能力，還款資金來源為其自有及自籌資金。質押風險在可控范圍內。后續(xù)如出現平倉預警，竇啟玲擬采取包括但不限于補充質押、提前還款、追加擔保等應對措施。此外，實控人竇啟玲將加快資金回籠，降低質押融資金額，合理控制質押比例。

　　“實控人或股東股權質押比例很高，這在醫(yī)藥行業(yè)是一個普遍現象。目前來看，益佰制藥經營狀態(tài)照著以前差很多。很多時候搞開發(fā)或者進入其他非主營業(yè)務產業(yè)，這就需要資金。這些資金怎么來，就是通過質押股權獲得。還有個方式，有些股東自己也有些產業(yè)，也通過質押公司的股權來借貸，這在醫(yī)藥行業(yè)很普遍。不過，(實控人)90%多的質押率，這種情況非常容易會導致益佰制藥易主”，史立臣對時間財經表示。